美国10年期国债收益率逼近3% 是福还是祸？

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新华社北京2月22日电据《华尔街日报》中文网站报道，美国长期政府债券收益率近年来首次接近3%，这表明，面对强劲的全球经济数据，投资者正在克服对后危机时代经济复苏可持续性的长期担忧。

据报道，政府债券收益率的上升对金融市场有很大影响。许多分析师认为道琼斯指数在本月初下跌了10%。其中一个重要原因是，今年以来，美国国债收益率上升了0.5个百分点，打破了股市在低利率环境下形成的估值优势。10年期政府债券的收益率影响政府、消费者和企业的借贷成本。

然而，美国股市在过去一周出现反弹，表明投资者仍对经济增长和企业盈利前景持乐观态度。目前，焦点是长期低迷的通胀和美联储退出非常规刺激措施。上周五，10年期美国国债收益率达到2.88%，上周三一度触及2.91%的四年高点，2017年底达到2.41%。

报道援引bmo资本市场利率策略师亚伦·科勒的话说，投资者将关注亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯特克本周的讲话。鉴于美国最近的通胀数据高于预期，博斯蒂克的前景可能揭示美联储利率政策思维变化的重要细节。

该报告指出，美联储仍在逐步退出金融危机期间实施的刺激政策。在这种背景下，政府债券收益率的上升令投资者感到紧张。随着美联储提高利率和缩小其债券组合规模，美联储开始从经济领域撤出流动性，与此同时，金融市场的波动开始加剧。一些投资者和分析师表示，美国国债收益率可能自2013年以来首次升至3%以上。

一些投资者表示，另一个可能将收益率推高至3%以上的因素是美国政府本身。最近政府债券收益率的上升是由于通过了1.5万亿美元的减税法案和美国不断扩大的预算赤字。这两个因素可能会推高政府债券的收益率，因为为了给减税计划提供资金，美国政府将增加发行债券的规模。

美国财政部计划本周出售1070亿美元的美国国债，比上月国债拍卖规模大40亿美元。

报告还指出，减税计划也在一定程度上支撑了股市，推高了通胀预期。据分析人士称，企业可能会选择将节省下来的部分资金用于提高员工工资或投资资本项目。按照危机前的标准，即便是现在，收益率仍处于低位。此外，长期市场预期并不十分乐观，这反映出人们担心随着时间的推移，收益率上升会增加消费者和企业的借贷成本，从而可能拖累经济增长。

该报告得出结论称，自今年初以来，与通胀挂钩的美国国债意味着通胀预期将在未来10年达到2.14%的峰值。2047年到期的通胀挂钩国债意味着通胀预期仅为2.13%。这表明美国经济增长仍面临一系列结构性挑战，如人口老龄化、债务负担加重和生产率增长乏力。(中信经纬应用)