美联储暗示3月份将再次加息

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当地时间2月21日，联邦公开市场委员会(local月30日至31日的会议记录发布。从会议记录的内容来看，美联储官员对美国经济和通胀增长趋势的判断显然比去年12月更为乐观。鉴于美国经济前景持续看好，美联储官员一致认为逐步加息是适当的，并表示今年通胀率有望回升，暗示将在3月份再次加息。

今年1月底的联邦公开市场委员会会议是美联储主席耶伦离任前的最后一次货币政策会议，也是鲍威尔就任美联储主席前参加的一次会议。投资者特别关注这次会议的记录，希望通过字里行间的具体表达来了解新任美联储主席鲍威尔的货币政策倾向。总体而言，尽管会议纪要的措辞更为强硬，但仍强调逐步加息的“政策路径”，这令市场担心美联储将加快加息步伐“松了口气”。会议纪要发布后，市场转向“货币紧缩，美元走强”，美国10年期国债收益率一度飙升至2.950%；美元指数升至90.01；金价下跌4.60美元，至每盎司1326.60美元。

与去年12月的会议记录相比，今年1月的会议记录显示，美联储官员对经济增长和实现通胀目标更加乐观，他们对去年第四季度实际国内生产总值(gdp)增长的预期也高于以往。预计特朗普政府的税收改革计划将在短期内刺激经济增长，高于此前的预期。据信，特朗普政府的减税措施将在中期适度提振实际gdp的增长。据估计，2018年美国国内生产总值将增长2.5%，2019年将增长约2%。

至于美国未来的通胀趋势，大多数fomc成员认为，由于经济增长仍高于趋势水平，就业市场依然强劲，预计通胀率将在中期内升至2%的目标。然而，一些联邦公开市场委员会成员担心通胀和金融稳定的风险，一些人甚至认为通胀低于美联储的目标。根据会议纪要，一些联邦公开市场委员会成员警告称，金融市场失衡，非银行金融机构的杠杆率正在上升，这使得监管机构难以监控。考虑到监管政策可能在未来发生变化，美联储应该定期评估金融系统风险及其对经济前景的影响。由于资产的高估值和金融市场的低波动性，许多联邦公开市场委员会成员对金融市场的不平衡表示担忧，一些联邦公开市场委员会成员甚至担心资产价格的突然逆转可能会对经济增长产生影响。

本次会议纪要的要点之一是，建议美联储在今年3月的利率会议上提高预期的加息次数。去年12月，美联储预计将在2018年三次加息。由于美联储对美国未来的经济前景和通胀趋势更有信心，它提高了市场对美联储未来加息可能性的判断。摩根大通(JP Morgan Chase)首席全球策略师凯利(Kelly)认为，美联储比今年1月份更加鹰派。除非出现“冲击事件”，否则美联储将在2018年加息四次。

美国联邦储备委员会新任主席鲍威尔于2月5日正式上任，美国股市以恐慌性抛售迎接他。在这方面，美联储是冷静的。纽约联邦储备银行行长达德利和其他美联储官员公开表示，美国股市的波动是正常的市场调整，对经济预测没有实质性影响。美联储暂时不会因为股市波动而改变当前的加息节奏。会议纪要公布后，联邦基金利率期货显示，市场预计3月份加息25个基点的概率为83.1%，较前一天上升1.4个百分点；6月份实施第二次加息的可能性为50%；据认为，一年内加息三次以上的可能性接近30%。《经济日报》记者高卫东