大扩容预期下该注意些什么

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独角兽企业已成为近期最受关注的热点之一。看看最近的二级市场，所有涉及独角兽概念的股票都或多或少受到市场的追捧。但是对于麒麟企业的退货，它不仅仅是几个公司的规模，而是批量退货的可能性。事实上，独角兽甚至巨型企业的加速回归已经逐渐成为市场的预期。

对于麒麟企业的回归，优势在于迎合新经济环境的发展，借助资本市场推动部分麒麟企业的发展，加快从回归到a股市场的优质企业资源的开发。从长远来看，随着优质企业资源的加速，回报实际上有利于提升a股市场的核心竞争力，增强股票市场的投资吸引力。

至于弊端，一方面是加剧了股市的融资压力。最初的ipo堰塞湖压力和一批独角兽企业通过ipo绿色通道入市，瞬间增加了股市的扩张预期；另一方面，湖中限制性股票的问题将来可能会变得越来越明显。随着大量企业加速上市，未来解禁减持的潜在需求也将上升，股市一夜暴富的神话预计将频繁上演。

由此可见，在推进独角兽a股批量上市的预期下，获得ipo绿色通道的独角兽企业必须接受审计，防止浑水摸鱼的现象。同时，对于通过ipo绿色通道进入市场的独角兽企业，未来有必要大幅延长解禁时间，降低持股成本，以降低解禁风险，减少未来限售股的批量持股。

多年来，看看国内股市，我们经常会发现一个共同的现象。具体来说，在首次公开募股之初，它经常被基金加热。即使IPO价格较低，随着二级市场的大幅炒作，最终开盘价也远高于二级市场同行业的平均估值水平。然而，经过短时间的大规模投机，大多数新股终究无法逃脱价值回归之路，有的甚至比上市后的最高价格缩水一半以上，然后进入一个相对较长的触底过程。此外，在经历了底部市场之后，它将继续刷新其底部位置，并进一步加快其价值回报的进程。

由此可见，对于独角兽企业来说，如果他们在上市之初就被市场大肆炒作，参照以往a股市场的规则，大多数新股的后续表现将在很大程度上延续。但是，如果有大量独角兽企业获得了ipo的绿色通道，甚至形成批量上市的局面，独角兽企业获得持续炒作的可能性将大大降低，市场对其炒作的热情将会突然减弱。

但是退一步说，即使独角兽企业上市后有一个漫长的价值回归过程，它仍然为原股东和其他低成本资本机构带来了巨大的利润，这是二级市场投资者无法比拟的。由此可见，引导高质量资源的回归是非常重要的。然而，鉴于持股成本的差异，仍有必要大幅延长原股东及持股成本极低的其他资本机构解禁减持的时间，以减轻后续市场抛售压力。

总的来说，一些独角兽企业代表了新经济的发展方向，引领着新经济的快速发展。因此，一些独角兽企业的发展前景值得期待。对于此类企业的回报，如果整体定价和估值相对合理，实际上会给中长期投资者带来好消息，有望享受此类企业的后续发展成果。