美元疲软或提振黄金

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尽管市场预计美联储将在3月份加息，但美元在过去一年里已经下跌，美元的持续疲软可能会提振黄金。

2016年12月下旬，美元指数升至14年来的长期高点，美联储在2017年三次加息，给市场带来了繁荣预期。金融知识告诉我们，美联储提高利率将增加美元计价债券的收益率。收益率越高，美元就越有吸引力。因此，随着美联储加息，全球投资者预计将涌入美元。

然而，在过去的一年里，美元一直在从约105的高点下跌，现在已跌破约90。弱势美元支持黄金。美元指数在13个月内下跌了约14%，低于2016年12月的高点。这有助于金价上涨，金价在13个月内上涨了约18%。

美联储加息越多，金价上涨越多？金价在经历涨跌之后，目前稳定在每盎司1320美元以上。疲软的美元和不断上升的通胀预期将有助于支撑黄金的上涨。根据近十年来对美元指数和基金利率的观察，投资者可能会发现加息通常伴随着通胀上升，从而支撑金价。

当美元升值时，投资者可能会卖出黄金期货，从而压低价格。一般来说，美元和黄金价格之间是负相关的，但也有例外。由于黄金期货不是黄金的唯一驱动因素，当投资者以更高的利率买入或卖出黄金时，黄金与美元的相关系数也可能下降。

历史使人明智。在大多数情况下，当美元走弱时，黄金会反弹，反之亦然。美元上涨，黄金下跌。如果美联储逐步加息，将抑制过度通胀。

如果美联储提高利率以提振美元，以美元计价的债务将变得更加昂贵。目前，美国国债约为20万亿美元，美联储已五次加息。加息将提高美国债务的利率，增加年度赤字，并增加社会保障和医疗保险的成本。赤字的增加将导致更高的债务、更高的利率和更昂贵的美元计价债务。

投资者可能需要对美国市场可能存在的风险保持谨慎。随着美元升值，美元计价的债务变得更加昂贵。如果美联储在2018年三次加息0.25%，美国市场的债务成本将会增加，越来越多的债务将会增加，并且必须支付债务利息，因此市场将更加需要流动性。

债务增长、年度赤字和通胀将支撑金价。