数据未达预期 国债期货走势日内逆转

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记者仲孙编辑陈郁

最近债券市场的持续调整带来了昨天的喘息。16日，国债期货开盘后，上周的调整趋势继续，跌幅超过0.2%。然而，由于工业增加值等数据的影响，国债期货在几天内出现逆转。

自上周以来，国债期货已进入持续调整阶段。国信证券(002736)固定收益研究员徐良表示，在上周诸多因素的影响下，持续近五个月的债务到期牛市正在进入回调阶段。

上周，央行没有更新mlf，这让债券市场从迅速降低利率的乐观情绪中平静下来；自那以来发布的宏观经济数据中有许多核心指标超出了预期；在外部环境中，美国债券收益率大幅上升，风险资产表现良好。这些因素抑制了债券市场的走强，美国国债期货上周连续四个交易日下跌。

据徐良称，目前10年期国债的利率已经处于较低水平，如果没有超出预期的政策，空的利率很难下调。

然而，8月份昨日发布的一些宏观经济数据指标弱于市场预期，这也给了国债期货一个反弹的机会。根据华创证券收集小组发布的报告，8月份的一些数据显示，经济存在下行压力。就债券市场而言，基本面向债券市场的利好效应将持续。

昨日上午10点，美国国债期货逆势而上，成功转红。收盘时，10年期国债的主要合约t1912收于98.590元，涨幅0.09%，两年期和五年期国债品种也出现上涨。

“如今，市场差异很大，影响债券市场的因素不仅仅是经济数据，还有利率下调等有利条件，这些都很难很快实现。此外，还有油价飙升等因素。”一位来自金融机构的人士告诉记者。

经济学家邓海清认为，8月份一些数据的弱化有许多偶然因素，比如台风的影响。

华创证券分析师周冠南表示，考虑到近期扰动因素增多，短期内债券市场可能面临更大的调整压力。与此同时，尽管基本面和流动性环境的总体利好趋势保持不变，但债券收益率很难呈上升趋势。

据邓海清称，短期债券市场利率并没有因空.而下降尽管长期利差已经修复，但仍处于历史低位，长期债券市场将受到空增量利润的影响，并将继续回调。

此前，一些机构认为，央行可能会在10月份下调mlf利率和lpr利率。