把握好稳定有效投资着力点

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最近召开的中央政治局会议指出，要稳定制造业投资，实施旧城改造、城市停车场和城乡冷链物流设施建设等短板项目，加快信息网络等新基础设施建设。可以说，无论是深化供给侧结构改革，实现经济稳定增长，还是促进国内市场形成强势，促进高质量发展，投资都需要发挥关键作用。

今年上半年，中国固定资产投资同比增长5.8%，实现稳定增长。然而，在投资结构方面，制造业投资的增长率只有3%，与去年9.5%的增长率相比，这是一个很大的下降。与此同时，基础设施投资增长了4.1%，这明显不同于持续多年的两位数增长。

考虑到制造业投资约占总投资的三分之一，制造业投资的增长率有所下降，这对整个投资增长有很大影响。此外，基础设施投资和房地产投资的高增长率有所下降，这降低了上半年整体投资增长率。

稳定的投资与经济增长相关。目前，中国宏观政策的反周期调整主要集中在扩大内需上。实现扩大内需目标的关键措施之一是稳定投资增长，特别是增加有效投资。

什么是有效投资？一般来说，能够形成资本的投资可以被认为是有效投资，但在目前情况下，有效投资仍然需要满足两个基本条件。首先，在投资领域和方向上，必须符合经济增长规律和产业发展趋势。例如，制造业投资应符合产业转型升级的方向；第二，在投资方式上，要按照市场资源配置的要求，遵循市场规律，提高投资效率。换句话说，有效投资不仅强调正确投资，而且更注重投资效率。只有这样，它才能真正成为促进经济稳定增长的有力支撑。

目前，稳定有效的投资应把握三个关键点。

首先，我们应该稳定制造业投资。制造业投资是稳定投资的主线之一。支持实体经济，特别是制造业投资，让民间投资发挥更大作用，是稳定有效投资的政策重点。一般来说，制造业的生产率增长快于服务业。目前，中国制造业仍处于全球产业链的低端，技术创新、转型升级任务重、时间紧，这也意味着其可拓展的空市场仍然很大，可开发的发展潜力也很大。只有增加对制造业和与之直接相关的生产性服务的有效投资，我们才能为稳定增长提供强有力的工业支持。

第二，优化和提升政府投资的结构和方式。增加对新基础设施和短板领域的投资不仅是扩大有效投资的目标和方向，也是实现有效投资的重要途径。近年来，中国的基础设施投资正逐步从传统的“铁公基”基础设施模式转向以5g、人工智能和工业互联网为代表的“新基础设施”模式。同时，旧城区改造、城市智能停车场、城乡冷链物流等短板领域的投资将进一步加大。

第三，要进一步深化“分配诉讼”改革。通过“分配诉讼”改革，改善和提升经营环境，是稳定有效投资的重要保证。一个市场化、法制化、国际化的商业环境不仅有利于打破不合理的制度壁垒，降低制度交易成本，还能给市场参与者稳定的预期，激发市场参与者的活力和社会创造力，促进政府、市场和投资之间良性互动的形成。

需要指出的是，虽然目前中国经济运行总体稳定、稳步推进，但外部环境的不确定性和不稳定因素增加，经济下行压力加大。在这种情况下，要发挥投资的关键作用，关键是要紧紧跟随国家发展战略，立足于促进高质量发展的要求，着眼于短板领域和民生预期，把有限的资金用于“前沿”。同时，要注重处理好稳定投资和风险防范的关系，有效防范和化解发展中的风险。(谷阳)

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