公募打新收益丰 建言挖掘科创板优质公司

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⊙何伟记者陈伟○编辑张译文

7月22日，科学技术委员会以锣开市，迎来了一个历史性的开始。业内人士表示，投资者的热情、盘中波动和盘内分化是开盘首日的主要特征。市场前景应该保持冷静，从分析行业趋势和选择个股的角度投资科技股。

作为科学技术委员会的重要参与者，公共基金通过线下创新取得了良好的回报。按照140%的平均增幅，科技板块在开市的第一天就给基金带来了187亿元。

公开发行积极创造新的收益。

除了华夏3年封闭式运营战略配售和博世科技主题3年封闭式组合的两只公募基金获得战略配售外，其他公募基金均通过线下配售参与科技板块投资。

据业内人士称，科技股新股的市场配置价值与基金净值的比例越高，基金的新收益就越明显。选择数据显示，公共资金的平均市场价值为1.76%，不到20%的公共资金被配置超过3%；只有72只基金的市值超过5%。其中，信达澳新银行开创了新的起点，开辟了新的混合市场份额，配置了中伟公司、中国郝彤等22只科技股，配置金额为988.61万元，占基金总规模的8.18%；二是华富灵活配置和混合配置，共配置24只股票，总市值909.66万元，占配置市值的8%。此外，长安宇晟灵活配置组合、东方主题选择、九台九文、长安产业选择和华富华新等五只基金占配置市值的7%以上。

据业内粗略统计，从基金的新增收入来看，预计将有超过20只新股被分配到该基金，规模约为2亿股，日均收入将增长4%-5%。不过，考虑到该基金仍持有6000万股主板股票，且主板当日表现疲弱，该基金的总收益约为4%。

探索新的估价模型

对于科技板块开盘首日的表现，摩根科技前沿基金基金经理利得汇认为，科技板块无疑是2019年中国资本市场最重要的制度创新。从第一天的交易情况来看，投资者的热情很高，盘中波动和盘面分化是主要特征。市场前景应该保持冷静，从分析行业趋势和选择个股的角度投资科技股。

关于科学技术委员会的表现，利得汇认为，市场对科学技术委员会一直保持着很高的期望。从以往线下机构的询价情况来看，投资者参与度较高，平均超额筹资20%；从交易情况看，投资热情很高，领先股票大幅增加，日内交易成交率很高，整个科技股的交易量很快就超过了100亿元。这表明科技股的推出有望增加投资者对创业板的关注。

另一位管理科技主题基金的基金经理表示，科技板块第一批新股上市首日整体涨幅超出预期。领先崛起的安吉科技之所以大幅增长，主要是因为其市场价值最小，其业务是具有独特理念的半导体材料。后来兴起的西方超导体，由于市场价值小，也属于超导材料的概念，具有一定的稀缺性。

据基金公司相关人士透露，科技股开盘第一天市场情绪高涨，个股大幅上涨。目前，一些个股的市值可能已经超过了公司的实际内在价值。从交易策略出发，不排除选择卖出，然后选择机会进入市场后的估值回报。

海富通基金副总经理王智慧认为，开市第一天的价格波动只是一个短期现象，市场最终会按照新的估值模型对科技板公司进行交易和定价。

王智慧还提醒，机构投资者和个人投资者在投资科技股时，都应该关注企业的长期核心竞争力，而不是只看短期的涨跌。特别是在科技股新股上市后的前五天，没有涨跌幅限制，波动性大，风险高，应该谨慎理性。

后续投资中如何选择科技板块企业？该基金经理表示，将根据公司所在行业是否具有强大的议价能力，以及公司在行业中是否具有竞争优势、独特性和良好的公司治理来选择最佳方案，以降低投资前端业绩下滑带来的风险，重点关注云计算、芯片、创新药物、消费电子、5g应用和新能源领域。在估价方面，在技术引进期间，报告利润通常是由于大量投资造成的损失，因此采用重置成本法；技术和产品扩张期采用Ps计价，产品销售稳定期后采用pe计价。