强化监管 促地方资产管理公司稳健发展

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目前，地方amc的业务模式相对简单，短期内难以有效突破多元化，市场上存在一些高风险或违法行为。

一些专家表示，严格监管意味着渠道业务和其他违规行为将无法持续。地方资产管理公司需要强化“底线”思维，从加强自身能力建设入手，以主营业务为重点，提高不良资产管理和处置效率，并与四家资产管理公司开始错位经营。

作为不良资产市场的一支生力军，近年来，本土资产管理公司(以下简称“本土资产管理公司”)发展迅速。地方资产管理公司凭借其天然的区域优势，在处置不良资产、盘活现有资产、防范和化解区域金融风险、支持地方实体经济发展等方面发挥了积极作用。然而，其发展也面临许多问题，亟待规范。

近日，《中国银行业监督管理委员会办公厅关于加强地方资产管理公司监管的通知》(以下简称《通知》)下发，标志着酝酿已久的地方资产管理公司监管框架逐步完善，地方资产管理公司迎来全面监管。

通知中的许多要求可以说是“严格的”。根据国际交通银行发布的研究报告，该通知有助于加强对地方amc的监管，堵塞监管漏洞。

本地amc的建立速度将会放缓

2012年，财政部和原中国银行业监督管理委员会联合发布了《关于印发金融企业不良资产批量转移管理办法的通知》。原则上每个省只能设立一个地方amc，只能参与本省内不良资产的批量转移，不能对外转移。随后，amc相继成立。此后，一系列文件相继出台，进一步放松了地方amc。首先，各省被允许增加一个资产管理公司；其次，允许本地amc通过债务重组和对外转让的方式处置不良资产，对外转让的受让方不受地域限制。

不良资产周期开始后，万亿美元的资产规模和潜在的市场需求刺激了许多机构的参与，包括当地的amc。各地设立地方资产管理公司的热情很高，机构数量也在快速增长。据不完全统计，目前有50多家地方资产管理公司，还有一些机构有待审批。从股东背景来看，地方资产管理公司往往具有地方国有资产的形象，与地方政府关系密切，在对接地方不良资产包方面更具优势。

一些专家表示，不良资产管理是高度专业化的。自当地amc成立以来，由于缺乏人才和专业经验等因素，目前业务模式相对简单，多元化经营短期内难以有效突破，市场上存在一些高风险或违法行为。

该《通知》明确规定了严格的标准、规范的程序和良好的市场准入和出口。毫无疑问，新成立的地方amc将更加困难，准入审核将更加严格。

“预计本地amc的建立速度将明显放缓，本地amc将加速优胜劣汰。”国际交通银行在研究报告中说。

引导当地amc专注于其主要业务

当地amc的建立时间相对较短。目前，地方amc业务更集中于与地方政府和国有企业相关的具有地域特色的业务，以及渠道和委托业务。事实上，甚至有一些本土的资产管理公司帮助银行实现不良资产的上市，或者以接受不良资产和美化财务指标的渠道业务为主营业务。

通知明确指出，当地amc收购和处置的不良资产应满足真实性和有效性条件，并通过评估或估值程序进行公平的市场定价，以实现资产和风险的真实、完整转移。

《通知》还详细规定了许多禁止内容，包括不与转让方签订或达成协议或协议，改变影响资产和风险真实完整转移的交易结构、风险承担主体及相关权益转移过程，不设定任何明示或暗示的回购条款，不帮助金融企业以任何形式作虚假陈述掩盖不良资产。不得以收购不良资产为名为企业或项目提供融资，不得收购无实际对应资产、无真实交易背景的债权资产，不得将非法利益转移给股东或关联方，不得以暴力或其他非法手段收取。

一些专家表示，严格监管意味着渠道业务和其他违规行为将无法持续。地方资产管理公司需要强化“底线”思维，从加强自身能力建设入手，以主营业务为重点，提高不良资产管理和处置效率，并与四家资产管理公司开始错位经营。

对于主营业务未来的发展，通知中也提到了支持的方向。比如，推进地方amc对不良资产收购处置的垄断发展，支持地方amc探索和拓展主营业务模式，积极参与地方非银行金融机构、非存款贷款机构等机构的不良资产收购处置。

据业内人士称，商业银行推出的不良资产包数量往往很大，这使得资本和人才实力弱于四家资产管理公司的本土资产管理公司难以与之竞争。因此，更有必要进行错位竞争。在当前宏观经济形势下，租赁、保理、典当、小额贷款和担保等地方机构不良资产的供应量也在增加。然而，此类不良资产的总体质量较差，当地amc在这方面的处置能力不足。因此，地方amc需要更加注重自身能力的提高。

促进地方amc的健康发展

地方资产管理公司的成立，使不良贷款市场参与者更加多元化，丰富了不良贷款市场生态系统，增强了市场竞争力，对化解地方金融风险起到了积极作用。然而，部分地区资产管理公司定价能力的缺乏，以及对不良资产市场新周期的认识不足，也是前两年个别地区市场出现非理性“包抢”现象的一个重要因素。为了充分发挥地方amc在化解区域风险、服务实体经济中的作用，需要加强行业监管。

通知进一步明确了银监会和地方金融监管部门的职责。根据有关规定，中国银行业监督管理委员会负责制定地方金融资产管理公司的监管规则，各省(区、市)人民政府履行对地方金融资产管理公司的监管职责，地方金融监管部门具体负责本地区地方金融资产管理公司的日常监管工作。

一些专家表示，监管职责的分工、协调与合作以及监管职责的压缩有利于监管协同效应的形成，促进地方amc保持风险底线，实现稳健发展，更好地服务实体经济。

通知要求地方资产管理公司建立健全资本管理体系，审慎选择融资渠道，积极有效降低杠杆率。重点是避免各地违反amc或高风险操作，防止跨行业、跨市场、跨地区的风险传递。

专家表示，地方资产管理公司在盘活地方不良资产、防范和化解地区金融风险、服务实体经济方面发挥积极作用的同时，也需要在经营处置不良资产这一主营业务的同时，收紧障碍，防止自身积累新的不可控风险。