东航牵手阿里 混改急先锋频出招

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[摘要]2013年至2016年，东航沿“一带一路”航线的投入能力提高了45%以上。截至2016年，东航在“一带一路”沿线国家运营的航线数量达到131条。

《时代周刊》记者吴平来自广州

自2017年11月以来，市场预期中国南方航空公司空 (600029，诊断股)(600029.sh)的供应方改革已经上涨了40%以上，中国国际航空公司(国航)。

就在这个时候，东航行动频繁。

2017年12月21日，东航集团和阿里巴巴集团宣布全面战略合作。根据官方提供的信息，双方将在会员服务、空中国移动互联网业务运营、产品营销、商务旅行、金融服务、信息技术服务、物流服务等方面进行深入合作。通过优势互补和资源共享。

东航集团旗下的东航物流用波音747和波音777货机运输了中国市场80%的北美和南美樱桃，而阿里的新秀网络则高调地在物流快递行业烧钱赌博；东航集团旗下拥有618架飞机的中国东方航空空公司正在努力改善乘客载客量和运营条件，希望赶上中国国际航空公司和中国南方航空公司的水平，享受行业周期反弹的红利，而阿里的飞猪订票终端正在扩大其份额，意图从携程网攫取流量。

2017年12月20日，在双方宣布合作的前一天，东航空公司的股价上涨了4.1%，形成了突破平台的积极一极。12月26日，东航集团和中国航材集团在天津举行仪式，东航集团将东方通(300379)的航空资产无偿转让给后者。同日，东航股价上涨4.26%，再次形成突兀的大阳线。

深度充电的混合变化

东航成长于上海，其改革在三大航空公司中最为活跃。

2015年9月，国务院发布了《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》，划定了包括民航在内的七个试点地区。

就在同一个月，东航宣布率先引入空达美航空作为战略投资者，后者以4.5亿美元购买了东航3.22%的股份，成为东航最大的海外股东，双方达成了全球战略合作伙伴关系。

这一行动发生在中国南方航空公司引入美国航空公司空战略投资的近两年前。2017年3月，美国航空公司空以15.53亿港元认购了中国南方航空公司新发行的h股，并收购了中国南方航空公司2.68%的股权。

2016年4月，东航再次进行混合改革，引入携程作为战略投资者。携程通过上海立成信息参与东航的固定增资，以30亿元人民币获得东航4.7亿股，占总股本的3.2%。

2016年10月，东航集团被纳入第一批中央企业“6+1”混合所有制改革试点项目，同期还包括联通集团、南方电网、哈尔滨电力集团、中国核工业建设(601611)、中国造船(600150)等。

在东航物流资本运营方面，突出了具有上海基因的东航高超的财务技巧。

2017年6月19日，东航物流重组签约仪式在上海举行。东航集团首先以24亿元的价格从上市公司东航空购买了东航物流，然后向东航物流引进了联想控股、ProLogis、Debon和Greenland Group等战略投资者，并以22.55亿元的价格出售了45%的股份。

需求增长有所增加

截至2017年11月底，中国南方航空公司运营749架飞机，中国国际航空公司运营646架飞机，空东方航空公司运营618架飞机。

从航班时间资源来看，东航主要依靠上海在北京、上海、广州和深圳机场的时间资源。据统计，东航的时间资源占上海浦东机场旅客吞吐量的33.8%，上海虹桥机场旅客吞吐量的50.7%，但东航在其他三个城市机场的比重不高。

相比之下，国航在北京首都机场和深圳宝安机场的旅客吞吐量分别占40.9%和32.8%；南航在广州白云机场(600004)拥有50.1%的股份，在深圳宝安机场拥有近25%的股份。

事实上，东航很早就开通了国际航线。在空三大航空公司中，东航和国航的国际航线所占比例相对较高。根据2016年年度报告，衡量运输能力的指标——可用座位公里数(ask)分别占35%和36%,而中国南方的Airlines/きだ

“对于民航行业而言，实施‘一带一路’建设任务的关键是建设空中国丝绸之路，加快建设中国与沿线国家之间的多维空中国走廊。”东航集团董事长兼党委书记刘绍勇指出。从2013年到2016年，东航在“一带一路”沿线的投入能力增加了45%以上。截至2016年，东航在“一带一路”沿线国家运营的航线数量达到131条。

从2015年到2016年，从旺季的8月份到年底，航空公司空公司的乘客负荷系数数据将继续下降约10个百分点。然而，在2017年，情况发生了变化。在中国南方航空公司的载客率在8月份下降后，9月份开始触底，从80%左右反弹至82%。

一般来说，航空公司的需求由rpk衡量，而航空公司的供给由ask衡量。

根据东航2017年月度数据，11月，东航数据出现拐点，需求增长率上升至12.3%，超过10.5%的供给增长率。

价格改革促进行业复苏

国家发展和改革委员会和民航总局推动了价格改革，空航空公司的票价管制逐步放开，这将为空航空公司带来机构红利。

目前，中国民航行业共有2500多条航线。起初，所有航线的机票价格都是由政府制定的。2004年，国务院批准了民航国内航线空运输价格改革方案，并首次将94条航线的价格管制放开并交给市场定价。2010年后，票价改革步伐加快。在2014年和2016年，101和375条路线的价格控制被释放。2016年底，民航总局公布了改革实施意见，并承诺到2020年放开所有2500条航线的价格管制。

“目前，它已经进入了一个密集的价格改革政策发布期。东方航空空公司的领导人也在电话会议上确认，航线的放行已经确定，管理部门正在采取行动。据估计，它将在春节前后推出。”深圳钱海私募股权基金行业分析师陈豪(化名)对《时代周刊》记者表示，“价格改革将提高票价，从而改善空航空公司的业绩。”

以京沪航线为例。京沪航线的价格由政府控制，经济舱的全价票价是1240元。从北京到杭州的类似路线由市场定价，经济舱的全价票是2000元。

2017年11月8日，国家发展和改革委员会发布了《关于全面深化价格机制改革的意见》，2017年12月26日，国家发展和改革委员会发布了《关于深化铁路货运价格市场化改革及其他相关问题的通知》，宣布进一步放开部分政府管制价格，包括集装箱、零担和整车运输12大类，并改为市场定价。

与此同时，管理层正在推进空航空业的供应方改革。民航总局于2017年9月发布文件，要求将2017年10月29日至2018年3月24日的航班计划增长率控制在5.7%，比去年同期低3个百分点，以提高航班正点率。

“首都机场已经进行了调整，总体上减少了20%的飞行时间，减少了生产能力，增加了需求，这将不可避免地导致票价上涨和空航空公司盈利能力的提高。”陈晨告诉时代周刊记者。