闪崩股频现，投资者如何防范，背后这几大共性需要警惕

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证券时报网络(STCN)2007年2月1日，

自2018年1月以来，上市公司业绩预测进入了密集披露期。随之，大量业绩地雷引爆，业绩公布后相关股票大幅下跌。与此同时，该板块的中频线正在闪烁，导致个股下跌。昨天，10多只股票，如方达碳(600516)，暴跌，今天上午，10多只股票，如SAIC集团(600104)，暴跌。

性能矿的爆炸当然是个股暴跌的一个因素，但方达碳(Fangda Carbon)和广州汽车集团(601238)等一些股票很有意思，前者昨日暴跌，后者今日暴跌。经过梳理，发现个股的骤跌可能与以下因素有关。

1.信托持股

值得注意的是，许多闪盘背后都有信托股。例如，根据凤兴股份(002760)第三季度报告，湖南信托股份有限公司旗下的南金三号集合资金信托计划持有公司181.89万股，占公司总股本的2.07%，这部分股份是去年第三季度新增的。

第三季度华鹰农业(002321)十大流通股股东名单显示，其背后有五个信托计划，其中四个信托计划是去年第三季度新增的。该公司的股价昨天忽高忽低。

国家证券首席投资顾问黄波表示，自2016年下半年以来，通过券商和基金购买股票的资金比例被限制在1: 1，但1: 2甚至1: 3的杠杆率可以通过信托计划实现，因此大量资金通过信托渠道进入二级市场。在新的监管环境下，信托公司的配股业务收紧。目前，一些中小公司股东之间的信托计划面临到期无法继续的问题；同时，大股东质押率较高的股票和流通股股东中资产管理产品和信托计划数量较多的股票高度重叠，这也是去年12月下旬以来部分股票暴跌的原因。

数据显示，信托公司深入参与上市公司。风统计显示，截至2017年第三季度，信托公司在a股市场73只股票中位列前十大流通股股东。

2.限制性股票被取消了

虽然解禁限售股并不意味着股东会在解禁当天卖出大量公司股票，但在市场持续下跌或收益可观的情况下，并不排除部分股东会在解禁当天卖出公司股票，或者其他股东受到解禁消息的影响而卖出公司股票，以降低持股风险。

例如，金艺文化(002721)此前宣布，公司限售股将于2018年1月31日上市流通，涉及69，499，300股，占公司总股本的8.33%。昨天的交易日，该公司的股价迅速下跌，直至跌停。今天，每日限价再次下跌。

3.现金不错

也有一些上市公司在业绩大幅改善的情况下，股价大幅下跌。

例如，作为前一个循环行业的龙头股票，方达碳一直在增长，其股价在短短半年内翻了三倍。这与公司产品价格的大幅上涨直接相关。由于这一点，公司的盈利能力也得到了极大的提高。该公司最近预测，2017年实现净利润将比上年增长35.57亿元至35.9亿元，增长52.73%至53.23%。公司2016年实现净利润6744.89万元。

然而，到目前为止，一些投资者可能选择在利润实现后套现。昨天，该公司的股价一度暴跌，直线下跌，今天仍大幅下跌。业内人士认为，方达碳的投资逻辑简单而直接，其实质是产品价格飙升带来的升值。市场对周期性股票的投资一直都是，随着一波市场价格的上涨，在业绩完成后，他们会一个接一个地离开。虽然现在市场对石墨电极有一定的预期，但价格趋势很难把握。如果价格松动，股票价格将大幅下跌。

4.流动性不足

2018年，市场结构分化依然明显，大盘股仍然受到市场基金的青睐。

在这种背景下，一些股票缺乏流动性，特别是一些中小股票，一直在不断下跌，甚至在此过程中触及新低。昨天，夏志辉(000662)和康瑞(002692)等股票都处于这种情况。在前期交易中，相关股票的成交量一直相对较低。然而，随着下午大订单的持续抛售压力，公司股价瞬间被击碎，跌入对资金关注度较低的极限。

今天，集智科技(300566，诊断学)、天目制药(600671，诊断学)和中泰(300435，诊断学)等。开盘后，在盘中几分钟内没有交易，即使有交易，那也是少量的交易。即使在几分钟内，只有一个交易量出现，但在大订单的压力下，该公司的股价暴跌。

5.质押股票触及清算线

如果质押股票触及平仓线，且没有追加质押，相关股票可能大量出售，导致股价瞬间暴跌。

昨天晚上，夏志辉宣布控股股东金州衡越投资有限公司质押的公司股份因1月31日的跌停板已触及或可能触及清算线，夏志辉自2月1日起停牌。

田夏志辉表示，此事可能会对公司股权结构产生重大影响，但暂时不会导致公司实际控制权发生变化。控股股东将采取积极措施保持公司股权结构的稳定。

(证券时报新闻中心)