人民币年初以来涨势汹汹 关注这四大变盘信号

本篇文章1513字，读完约4分钟

新闻地图

凤凰国际市场消息北京时间1月30日，人民币自年初以来大幅升值，同时交易量持续萎缩。这种上涨并没有伴随大量的成交量，这意味着目前的上涨可能不可靠，市场参与者也在密切关注这一变化信号。

1.交易量减少

人民币的涨跌趋势

新年以来，人民币市场萎缩和上涨的格局越来越明显，反映出市场在大幅上涨背后强烈的观望情绪。招商银行首席外汇分析师李留洋(600036，诊断)对此的解释是，外汇购买者在继续逢低吸纳后更加趋同，在没有明确信号的情况下不会入市；外汇结算方的账面亏损是持续的，他们仍在等待政府拯救市场。

市场普遍认为，美元屡遭意外挑战至低点是推动人民币大幅升值的主要因素。年初，人民币中间价形成机制摆脱了反周期因素的束缚，也让市场感觉监管当局对双边汇率波动的态度更加宽容。人民币大幅升值后，回调压力也在积聚，市场正密切关注以下指标:

2.日内波动放大

人民币汇率进入过山车模式

1月份以来，境内人民币询价交易日均交易额仅为153亿美元，明显低于去年同期的241亿美元，也明显低于去年1月份的214亿美元。上周四，询价交易额仅为97亿美元，为去年1月26日以来的最低水平。随着成交量的下降，市场流动性也不断偏离，加剧了价格波动。值得注意的是，中国外汇交易中心自去年12月初开始实施人民币对美元的现货匹配交易模式。目前，该模型只对34个做市商开放，匹配交易价格、每日交易价格等关键数据没有定期公布，因此询价交易在萎缩或上升，或者不能代表整个市场。日内波动放大

告别逆周期因素后，人民币中间价日内波动明显加大。彭博(Bloomberg)关于过去十年在岸人民币兑美元即期汇率相对于当日中间价波动的统计数据显示，在近期人民币大幅升值的背景下，除了2015年8月11日的汇率改革之外，在岸汇率的日实际交易区间已扩大至历史最高水平。

上周四，在岸人民币兑美元的盘中波幅为626点，较当日中间价上涨0.98%。这是历史上第三高的波动水平，在2015年8月11日汇率改革当天为1.43%，第二天为1.22%。经过30天移动平均线平滑后，周一交易波动性反弹至0.39%，接近去年10月份0.44%的历史高点。

目前，中国人民银行允许的人民币汇率日内波动幅度为中间价上下2%,总计4 %, 空.进一步加大了人民币的波动

3.篮子升值

人民币篮子指数突破了去年的运行区间

如果美元指数进一步下跌，在人民币收盘价+一篮子汇率的定价机制下，贸易伙伴国货币整体被动升值的压力将加大，出口企业将面临不利环境。如果美元指数在未来没有触底，不能排除管理层再次推动反周期因素并积极引导人民币回调的可能性。

随着人民币指数逼近96，央行的态度值得市场深思。新加坡华侨银行(OCBC Bank)经济学家谢东明上周五在一份报告中写道，由于没有反周期因素缓冲，人民币升值的压力正从美元转向一篮子货币，即人民币指数。

周二，彭博社模拟的人民币篮子指数小幅升至95.85，高于去年的波动幅度。

4.技术支持6.40元

6.40元或人民币将回落至重要支撑

结合斐波那契回撤位置和整数价格可以准确分析人民币走势。去年9月，人民币汇率一度收缩，并迅速升至6.61元和6.60元的强劲阻力位之上，自2014年以来，斐波纳契指数下跌了61.8%。后来，当它回落时，这个价格区间变成了一个重要的支撑，成为第四季度人民币的波动中心。

历史似乎在重演。月中，人民币再次缩水，突破了6.40元的整数水平和6.39元附近的38.2%的回撤水平，表明在美元下跌的大趋势下，在此价格水平上，购汇需求并未大量出现。如果人民币后期出现回调，结汇需求可能会在6.40元左右阶段性再现，这是一个重要支撑。