重要供应商股东为3位七旬老太 锦州康泰IPO存谜团

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锦州康泰润滑油添加剂有限公司(以下简称“锦州康泰”)是一家在新三板上市的润滑油添加剂企业，正在努力成为一家中小板公司。然而，经《中国证券报》记者多方调查，锦州康泰的重要业务伙伴、公司重要原材料供应商之一上海奥友石化科技有限公司(以下简称“上海奥友”)仍有一些未解之谜:

上海奥友的股东是三位70岁的老太太

真正的办公室地址很难找到

上海澳友的员工称，上海澳友与锦州康泰之间“没有业务，只有谅解”

锦州康泰于2017年6月21日向中国证监会提交了首次公开发行招股说明书，目前仍在等待中。锦州康泰在回复《中国证券报》的电子邮件中表示，上海澳友是锦州康泰的子公司北京苯环的供应商，与北京苯环有实际业务往来，但与锦州康泰没有直接业务往来。

供应商员工拒绝商业交易

从上海市中心开车，经过一个半小时的高速行驶，你可以到达上海最东郊的滴水湖。上海奥友的工商注册就在这里。

根据锦州康泰提交的招股说明书，从2014年至2016年，上海澳友是公司最重要的原材料供应商之一。

2014年，上海澳友向公司第二大供应商锦州康泰提供了价值6573.29万元的原材料，占采购总额的11.45%；

2015年，上海奥友向锦州康泰供货，总价值4727.35万元，仍是公司第二大供应商；

2016年，上海澳友对锦州康泰的供应量减少至2181.55万元，但仍是公司第三大原材料供应商，占采购总额的5.84%。

2月9日上午，《中国证券报》记者以购买原材料的名义拨通了工商信息中显示的上海奥友的电话。接电话的工作人员说他们不负责具体的业务，然后给了记者周经理的手机号码。

在《中国证券报》记者多次拨打周经理的手机后，一位自称是周经理本人的男子给记者打了电话。周经理在电话中表示，公司没有能力提供润滑油添加剂生产用基础油等工业原料。“公司没有太多的化学原料，都是添加剂...基础油做不到，它太大了”。至于与金州康泰的业务往来，周经理明确表示:“我们与金州康泰没有直接业务往来，只是知道而已。”

锦州康泰在回复《中国证券报》的电子邮件中表示，上海澳友是锦州康泰的子公司北京苯环的供应商，与北京苯环有实际业务往来，但与锦州康泰没有直接业务往来。经过光大证券(601788，诊断单元)项目组与国丰律师事务所的现场验证面谈，我们获得了对方出具的与锦州康泰没有关系的确认，并获得了对方提供产品的渠道。

根据锦州康泰的招股说明书，本公司全资子公司北京本转成立于1999年。其业务范围涵盖化工产品、化工材料、仪器仪表和环保设备的销售，主要业务是润滑油添加剂的销售。根据招股说明书，北京苯环是国际润滑油巨头路博润的经销商。2014年至2016年，北京苯环销售的路博润产品分别为3079.73吨、2641.66吨和3493.50吨，相应销售额分别为10098.34万元、8236.04万元和10050.52万元。

招股说明书还披露了康泰化工的情况，康泰化工是该公司的另一家全资子公司，也销售润滑油添加剂。

康泰化工是锦州京联的经销商。2014年至2016年，康泰化工经销的锦州京联产品销售额分别为1646.25万元、2106.64万元和1193.54万元，远低于锦州康泰与上海澳友的贸易额。

为什么你披露了以上两个重要的分销关系，但招股说明书没有披露北京苯环和上海澳友之间的分销关系？

锦州康泰在回复《中国证券报》记者的电子邮件中表示，路博润和锦州景联是润滑油添加剂和聚异丁烯的生产企业，并与他们签订了经销商协议，因此根据经销性质予以披露。上海奥友是贸易商，不是生产企业。与它的业务是正常贸易，没有签订分销协议，这不属于公司为它分销的业务性质。

找不到上海奥友办公地址

值得注意的是，上海澳友每年向锦州康泰提供数千万元的原材料，但公司的三位自然人股东都是70岁以上的老太太。

据工商信息，上海奥友成立于2013年1月18日，注册资本为人民币300万元。股东为王庆兰、张福举、孙三位自然人，均为40年代出生的老太太，年龄最大73岁。

更值得注意的是，法人王庆兰身份证上的户籍地址为辽宁省锦州市古塔区，与锦州康泰招股说明书中披露的锦州康泰实际控制人及主要股东、于、赵西林、的户籍地址相同。

锦州康泰向《中国证券报》解释说，锦州和兰州是中国两大添加剂产业基地之一，相关的添加剂企业很多，如中国石油锦州石化(601857)天然气有限公司、辽宁天河化工、锦州康泰。另外，锦州有很多中小型添加剂生产厂家，从事添加剂行业的人也很多。因此，行业内公司股东拥有锦州户籍是正常的。

但《中国证券报》记者通过工商系统调查发现，上海澳友股东之一孙与金州康泰现任高管在一家工商注册身份为移民的公司有交集。

工商信息显示，苏州润贝思石化有限公司成立于2005年7月；韩广建出资120万元，持股比例为60%。法定代表人、执行董事、总经理；孙出资人民币40万元，持股比例为20%，担任监事。根据招股说明书，韩广建现任锦州康泰副总经理兼财务总监，是锦州康泰实际控制人之一韩谦的儿子。

金州康泰回应《中国证券报》记者，孙于2005年与公司股东合作，在华东注册苏州润贝思公司，在华东发展添加剂业务。此后，合作于2006年11月终止和取消，因为行动未能满足双方的期望。锦州康泰与上海奥友没有任何关系。

上海奥友的最新注册地址是浦东新区南汇新城环湖西二路888号甲座303室。《中国证券报》记者走访现场，发现环湖西二路888号甲栋三楼只有一家公司，名为上海恒基企业登记代理服务有限公司。办公室的工作人员告诉《中国证券报》记者，“我们公司的业务是代理注册公司，也有代理记账。浦东新区南汇新城环湖西二路888号甲栋三楼注册的企业均为我们(代理)。注册公司。”

除了注册地址为代理注册公司外，对上海奥友在工商部门注册的商务通信地址也有一些疑问。根据上海奥友2016年度报告，公司的公司通讯地址为上海市浦东新区东秀路999弄万源左洁8号202室。《中国证券报》记者走访发现，该地址是一座商住两用的公寓式住宅。当《中国证券报》的一名记者在一个工作日的下午3点左右抵达202房间时，房间的门房已经关门，没有人开门。隔壁的居民告诉记者，通常没有人进出202房间，他们也不知道上海奥友公司。该小区物业告诉记者，该房的租户是个体业主，没有企业出租该房。

另外，根据第三方业务信息查询软件“企业搜索”的查询，有两家公司的信息与上海奥友的电话号码和通讯地址相同——上海奥凯石化科技有限公司和上海冰珍企业管理咨询中心。其中，上海奥凯石化科技有限公司注册资本为1000万元，法定代表人为孙。其股东为王庆兰、张居富、孙、陈素薇、，均为上海澳友的关联公司。两家公司年报显示的公司通讯地址为上海市浦东新区东秀路999弄万源左洁8号202室，工商登记地址为上海市浦东新区南汇新城环湖西二路888号。

《中国证券报》记者以购买原材料为名，致电上海奥友的办公地址。接电话的工作人员说:“我们有很多办公地址”，但他们不愿意给记者提供一个明确的地址。记者多次询问上海奥友的办公地址，经理周主动致电《中国证券报》记者。周经理只说公司地址在浦东，没有提供更准确的办公地址信息。

锦州康泰在回复邮件中表示，公司严格按照相关采购管理制度，在市场上寻找同质、优品进行采购。上海奥友有其实际的办公地址和邮寄地址，负责公司上市的中介机构参与了对供应商的实地采访，并在其办公地点与其办公人员合影。

但是，锦州康泰没有向《中国证券报》记者提供上海澳友的通讯地址等资料。

自称是行业第一梯队

根据招股说明书，锦州康泰是中国润滑油添加剂产品最齐全的公司之一。公司在锦州、易县有三个生产基地，并拥有磺酸、洗涤剂、抗氧抗磨剂、复合剂等添加剂生产线，可生产100多个品种。

招股说明书显示，报告期内，锦州康泰在行业内的国内市场份额在2.5%以上，与路博润(珠海)、上海海润、兰州中石油、锦州石化并列为国内行业第一梯队企业。2014年至2016年三年间，公司营业收入分别为6.82亿元、4.81亿元和5.1亿元，归属于母公司的相应净利润分别为4511.06万元、3767.25万元和4359.75万元。

在此次ipo中，锦州康泰计划在深圳中小板上市，并计划发行不超过1823万股的股票。募集资金主要用于年产9万吨润滑油添加剂项目、R&D中心建设项目和营销技术服务网络建设项目。

从行业竞争格局来看，全球润滑油添加剂行业基本上由路博润、润英联、雪佛龙柳文欢和雅夫顿控制，占全球市场的85%。国内企业普遍起步较晚，技术水平有限，毛利率低。

锦州康泰在招股说明书中也承认，根据路博润等四大国际添加剂公司披露的年报，四大国际添加剂公司的毛利率平均在30%以上，而国内添加剂公司的毛利率低于四大国际添加剂公司。四大国际添加剂公司产品的高利润水平主要是由于产品技术和品牌的高附加值。国内添加剂企业利润水平低的主要原因是产品附加值低，R&D科技投入少，行业进入后期品牌影响力弱。

在回复《中国证券报》的邮件中，该公司强调，润滑油添加剂行业没有其他上市公司可供比较，但根据该公司在招股说明书中选择的同行业最接近的可比上市公司，2015年至2016年的毛利率有所上升，这主要是由于原油价格变动导致相关原材料价格变动所致。公司毛利率的增长与同行业的公司有一定的共性。