医保话语权大幅提升 医改步入新篇章

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3月13日，第十三届全国人民代表大会第一次会议审议了国务院机构改革方案(以下简称《方案》)，我们的意见如下。

随着新成立的国家健康保险局，医疗保险部门的话语权有了很大提高。根据该计划，将成立一个新的国家健康保险局，其中将包括原人力资源和社会保障部的城镇职工和城镇居民基本医疗保险和生育保险、卫生计划委员会的新型农村合作医疗、国家发展和改革委员会的药品和医疗服务价格管理以及民政部的医疗援助等职责。我们相信，新成立的医保局将承担药品准入、定价和支付三项职责，实现三险统一管理。过去，医疗保险部门扮演着被动的“收银员”角色，但未来它将在引导医疗消费行为的价值方面发挥更大的作用。医疗保险的这一新角色更接近于欧美等发达国家的模式。医疗保险部门在“医疗保险、医疗和医药”联动中的地位将大大提高。未来，符合医疗保险价值取向、能够提高医疗保险基金使用效率的药品、器械或商业模式将面临巨大的发展机遇。

卫生规划委员会升格为卫生与健康委员会，促进了医疗改革的协调与合作。根据该计划，原国家卫生计划委员会和原国务院深化医药卫生体制改革领导小组办公室的职责将并入国家卫生和健康委员会。一方面，新成立的卫生与健康委员会将继续履行国务院医改办公室的职责，在协调与合作中推进医疗改革。另一方面，“健康”的概念已经被提升到一个更高的位置，诸如疾病预防、康复和老年保健等大型卫生行业预计将获得更多的政策红利。

中国食品药品监督管理局并入国家市场监督管理局，政策连续性预计不会改变。《建议》提出将原国家食品药品监督管理局的职责并入国家市场监督管理局，并考虑到药品监督的特殊性，在新的总局下设立国家药品监督管理局。虽然原国家药品监督管理局已由一个部级单位改为一个副部级单位，但我们认为，过去几年的药品监管框架已经基本确定，国务院颁布了“国家十七条”等政策，代表了党和国家的意志，政策方向不太可能改变。

投资策略。保持行业“强于市场”的评级。主要建议:①恒瑞医药(600276，咨询股)、复星医药(600196，咨询股)、乐普医药(300003，咨询股)、通化东宝(600867，咨询股)、华东医药(000963，咨询股)和长春高辛(0003)，预计将受益于行业发展的大趋势。②医药业务和零售领域的华润医药、中药(600056，咨询股)、柳州医药(603368，咨询股)、国药(600511，咨询股)、益丰药业(603939，咨询股)和大神林(603233，咨询股)；③细分安图生物(603658，咨询单位)、爱迪生物(300685，咨询单位)和向日葵制药(002737，咨询单位)等。，并注意达波医疗(002901，咨询单位)。

风险因素。政策推广不符合预期风险、药品招标和降价风险，个股表现不符合预期风险。