人民币升值有利于资产价格提升？看看机构怎么说

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证券时报网络(STCN)3月27日，

毫无预警，海峡两岸的人民币突然直线上升，一度超过500个基点。风市场数据显示，3月26日，在岸人民币一度触及6.2690，接近2月7日的最高值6.2519；离岸人民币一度升至6.2536，创下近年新高。

在岸人民币

今天凌晨，央行数据显示，人民币中间价上涨377点，至6.2816，为2015年8月11日以来的最高水平。在这种情况下，今天上午海峡两岸的人民币继续升值，在岸人民币升至6.2523，比昨天晚上高了200多点，并继续创今年2月7日以来的新高；离岸人民币一度升至6.205，接近6.24，创下811汇率改革以来的新高。

离岸人民币

人民币升值原因分析

值得注意的是，昨天上午，中国原油期货在上海期货交易所的子公司上海国际能源交易中心正式上市交易。原油期货以人民币交易，这意味着中国首个国际期货产品已经成功上市。

华中证券(601375)分析师顾认为，原油期货有望推动人民币国际化。未来，中国原油期货市场如能成功推广，将吸引世界各地投资者和生产者的广泛参与，建立一个有效的原油期货市场。届时，有望吸引全球原油生产商在中国原油期货市场销售符合交割标准的原油，推动人民币在亚太地区原油贸易中的广泛应用，从而推动石油人民币的发展和人民币国际化。

然而，在人民币升值的同时，美元指数最近也继续下跌。美元指数昨日盘中一度跌至88.9768，创下2月20日以来的新低，并在今日开盘后企稳。分析人士认为，人民币的突然升值与近期美元指数的暴跌密切相关，这在一定程度上引发了人民币购买的上升趋势。

此外，昨日港元贷款利率大幅上升，隔夜港元银行同业拆息上升10个基点，至本月新高，而12个月港元银行同业拆息上升4个基点，达到2008年以来的最高水平，令美元与港元的息差开始出现收窄迹象，迫使国际资本停止买入美元、空港元的套利交易，转而卖出美元，退出市场。美元突然遭受抛售的下行压力。此外，金融市场担心中美贸易战会影响美国的经济增长前景，因此迅速掀起抛售美元以规避风险的浪潮，最终引发人民币大幅升值。

对市场有什么影响

民生证券表示，人民币升值对进出口行业的影响主要体现在行业利润和结构升级上，具体体现在两个方面影响进出口行业的利润率。一是原材料和中间产品的进口，通过降低进口成本；首先，制成品出口对净进口行业有积极影响，但不利于净出口行业的发展。

由于造纸和纺织行业相关企业出口产品的技术含量和附加值较低，产品竞争力相对较弱，对汇率的依赖性较强。人民币升值对这类企业有很大的负面影响。民生证券表示，人民币升值将阻碍一些依赖大规模生产和大量廉价劳动力的企业的发展，甚至使它们在激烈的国际竞争中被淘汰，从而影响中国的出口规模。

同时，由于人民币汇率上升，意味着进口商品的外币价格相对降低，这有利于中国原材料和能源的进口。中国大多数行业高度依赖进口商品。人民币升值将降低这些行业的进口成本，增加企业利润，增强中国出口商品的国际竞争力。积极的行业主要包括电力、热能生产和供应以及航空/运输。

平安证券认为，对于资本市场而言，汇率升值所蕴含的资本流入预期、充裕的流动性和良好的经济基本面无疑有利于国内资产价格的表现；然而，对于实体经济和去杠杆化目标而言，人民币持续升值并不是好消息。一方面，人民币兑美元汇率继续大幅升值，实际有效汇率也有所上升，这无疑会在一定程度上抑制中国的出口。另一方面，一旦人民币贬值预期逆转为单边升值预期，将带来短期大规模资本流入，导致流动性过剩和资产价格大幅上涨，可能影响政府通过流动性紧张促进宏观经济和金融市场去杠杆化的首要目标。

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