美债收益率大涨逼近3% 为什么30年期债券更值得关注

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北京时间4月24日，基准10年期美国国债收益率本周初跃升至2.99%，徘徊在3%的水平，这可能引发全球金融市场的反应。

周一晚间(4月23日)，10年期美国国债收益率为2.973%，周一早盘达到2.998%，为2014年1月以来的最高水平。30年期美国国债的收益率甚至更高，为3.143%。收益率与债券价格成反比。

外国媒体alephblog网站报道称，长期债券值得关注。不是投资这些长期债券，而是指出长期债券可以反映经济形势。

尽管作者建议奥巴马政府发行50年甚至更长期限的长期债券，但30年期债券仍是目前发行的最长期限债券。30年期债券的收益率可以反映很多经济信息，名义增长率通常与这个收益率有对应关系。

在制定货币政策时，美联储将参考30年期债券收益率，并保持5年期债券收益率低于前者。此外，2年期和30年期债券收益率之间的息差不得超过1.5%。当经济不好时，我们可以采取刺激政策，但最好是在利差上限内调整，而不是扩大利差。不受控制的宽松政策通常会导致过度的紧缩政策。最好避免走极端，真正削弱繁荣-萧条周期。极端的货币政策不会得到回报，收益率曲线需要合理且不要太陡，否则很容易逆转。

最后，30年期债券收益率代表资本成本。就资本成本而言，最好遵循穆迪baa级公司债券的平均收益率。

也就是说，投资者可以通过30年期债券收益率和其他长期债券收益率了解国债通胀保护证券(tips)，并从中推断长期通胀预期和实际利率信息。股票的不利因素通常是长期债券的实际利率高于通胀预期。这种情况的主要原因是，当通货膨胀上升时，周期性行业公司的利润通常会增加。然而，当实际利率上升时，没有理由认为企业利润会增加。

这就是为什么作者更关注30年期债券，而不是更常见的10年期债券。虽然10年期债券发行量较大，但30年期债券能更好地反映整个经济和企业的真实情况。(双刀)