赴港上市风起 平安证券积极拥抱新经济

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中国证券报(记者王蕊)香港证券交易所上市制度的重大改革，使无利可图的生物技术公司和双重结构公司有可能在香港上市。同时，“三板+h股”新政为新三板企业寻求新的市场突破提供了绿色通道。在HKEx新体制改革的背景下，平安证券投资银行也在用“新投资银行战略”支持新经济企业。

5月9日，平安证券召开“香港证券交易所新上市规则解读暨香港新经济企业上市论坛”，讨论香港证券交易所最新上市规则、“新三板+h股”政策，以及香港生物医药和tmt新经济企业上市事宜。

鼓励新经济在香港上市

香港联交所高级副总裁钟创新表示，香港作为国际金融中心，拥有高效透明的上市审批制度、可预测的上市时间表和高效的再融资渠道，特别是通过港股通吸引内地投资者和提高企业市值的优势。他指出，以中国为用户群和业务重点的香港上市公司可享有在香港上市的灵活性，并在内地获得高估值。同时，可以引进内地投资者和国际投资基金，为再融资和海外收购提供机会，为引进海外战略投资者和灵活调整资本运营提供战略铺垫。

4月21日，国有股转让公司与HKEx签署合作备忘录，并就“新三板+h股”政策达成一致。钟创新强调，备忘录的签署表明了股份转让系统对香港新三板企业上市的态度。只要符合香港的上市条件，新三板企业可以“新三板+h股”模式申请在香港上市，不存在任何制度障碍，也不存在股份转让制度中的退市问题。HKEx成功上市后，在新三板和HKEx上市的股票分别流通。

此外，钟创新还详细介绍了香港证券交易所具体制度改革的背景和内容，对未通过主板财务资格测试的生物技术公司在香港市场上市采取不同的投票权，为二次上市开辟了一个新的渠道，接受大中华区和海外公司在香港二次上市。

平安证券投资银行部总经理周凌云表示，平安证券投资银行部正在形成一个以医药卫生、电信管理、战略新兴和高端设备制造等新兴产业集团为重点的架构环境。在风险控制合规的前提下，借助科研机构的力量，增加对新经济的研究，了解新兴经济，判断未来趋势，进一步提升企业服务新经济的综合实力。

他指出，从新经济崛起和新体制启动的起点出发，平安证券将利用平安集团“金融+技术”的战略转型机遇，通过“金融赋权、技术赋权和投资银行赋权”，为广大新经济企业提供全面综合的金融服务，服务实体经济，帮助企业做大做强。

许多公司都渴望尝试

最近，平安证券(香港)的保荐团队参与了新经济企业最具代表性的香港ipo，如中安在线、平安良医等。在此次论坛上，平安资本(香港)驻香港高级保荐代表人黄浩恩详细介绍了新股上市条件、新的上市规则、h股和红筹结构建设、生物医药和tmt新经济企业上市等情况。

他建议有意在香港上市的内地企业应考虑在明年初提交材料。一方面，可以为发起人和审计人员预留足够的时间，使数据准备足够完善，审计可以尽快通过，减少不必要的成本；另一方面，强大的企业往往在政策出台的早期阶段就一起申请，在错误的高峰期提交材料可以提高审计效率。

联交所代表及投资银行的保荐代表人就香港市场估值水平、融资便利及相关税费等具体问题一一作了详细解答。据报道，h股上市的赞助费与a股上市大致相当，但h股上市可以享受港币与人民币的汇率差异，因此费用会相对较低。

至于股权流通，有律师提醒，只有在香港上市的内地企业的h股是部分流通的，而原股东的股权(国有股、法人股等。)不能在国外流通，但可以通过拍卖方式转让给外资，且个人股份不得转让。非流通部分(内资股)没有流通价值，因此很难将其作为抵押贷款和购买价格的资产。然而，最近中国证监会计划实施h股全流通，但具体细节尚未公布，也没有全面实施的时间表。

据了解，一些企业已初步达成在香港上市的计划。