中美贸易磋商达成共识！一文梳理各大市场表现及后续影响

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中新网5月21日电(罗琨)经过建设性磋商，中美双方于当地时间19日在华盛顿达成共识，持续两个多月的中美贸易摩擦紧张局面宣告结束。

根据市场分析，这对于中国投资者最为关注的a股来说是个好消息，而a股系统性风险担忧的缓解将有助于修复a股市场的风险偏好。对于美国的大豆和棉花等期货品种来说，这一消息也将推动其上涨。黄金和债券作为避险资产，可能会进一步走软。随着美元指数进一步走强，新兴市场货币将面临回调压力。

股市:三大a股指数集体开盘走高，美国股指期货上涨

中美两国19日在华盛顿发表了关于双边经贸磋商的联合声明。双方同意采取有效措施，大幅减少美中贸易逆差。为了满足中国人民日益增长的消费需求，促进高质量的经济发展，中国将大幅增加从美国购买商品和服务。

在贸易紧张局势平息后，三大a股指数集体开盘走高。上证综指开盘报3206.18点，上涨0.40%。深圳成份股指数开盘10，741.19点，上涨0.64%。创业板以1845.76点开盘，上涨0.49%。电气元件、通讯、运输和其他行业是最大的受益者。

香港恒生指数开盘后不久上涨至1.1%，国有企业指数上涨1.1%。

平安证券分析师魏伟指出，在中美贸易谈判取得重大进展后，近期市场关注的一个重大风险已经避免，国内外股市的风险偏好将得到修复。对于国内股市，在摩根士丹利资本国际的催化下，海外资金的流入将会加快，这将加速国内股市风险偏好的修复。

太平洋证券分析师周瑜(601099)指出，中美贸易结算将有助于修复市场预期，而传统的被低估蓝筹股将带来边际改善，包括银行、券商和房地产。对之前232和301调查中涉及的行业的影响预计将会减轻，包括5g、电子、钢铁、铝、航空/航天、机械等。此前，受贸易摩擦不确定性的影响，在美国拥有高比例业务的上市公司也受到贸易摩擦的影响。这一贸易共识的结论也有利于恢复对这些公司自身经营的悲观预期。

此外，美国股指期货上涨，道指期货、S&P期货和纳斯达克期货分别上涨0.78%、0.65%和0.83%。

期货市场:美国大豆期货上涨黄金原油或受到压力

此前，市场担心中国将减少贸易争端对美国大豆需求的影响，上周四美国大豆期货跌至近一个半月低点。

在中美贸易摩擦出现缓和迹象后，美国大豆期货迅速跃升。CBOT 7月份大豆期货上涨13美分，至1016.25美分/蒲式耳，涨幅1.3%，脱离五周低点。截至记者发稿时，大豆期货价格上涨至1022.50美分/蒲式耳，达到当天最高点，目前上涨幅度超过2.3%。

5月21日市场开盘后，主要棉纱期货市场处于开盘涨停，沥青上涨2%以上，硅铁、郑棉、橡胶和沪铅上涨1%以上，铁矿石和郑州煤下跌2%以上。

中国证券投资有限责任公司期货分析师田指出，从中长期来看，棉花正面临产销缺口。未来，随着国家储备的有效减少，国内缺口补偿的来源将逐渐转向进口。尽管未来美国农产品进口的扩大有望增加美国棉花进口，缓解缺口压力，但未来国际棉花市场将继续保持高位运行，这使得进口成本难以降低。

中美贸易摩擦的缓解给避险资产黄金带来了上行阻力。伦敦黄金现货跌破1，300美元大关，目前报1，290.0美元/盎司。

最近，原油价格继续保持强劲势头。美国石油一度升至72美元以上，达到三年半以来的最高水平，达到每桶72.3美元；布匹油也一下子升至80美元以上，这是自2014年11月以来的首次。然而，信达期货指出，中国和美国已经达成共识，中国将大幅增加从美国的进口，其中化学能源，如石油和天然气，可能占相对较大的比例。因此，原油可能面临调整，但它不能改变全球原油供需平衡的格局。

债券市场:中国政府债券收益率全面上升

5月21日，中国政府债券的收益率全面上升。10年期政府债券收益率上升4.76个基点，至3.76%。五年期政府债券收益率上升1.07个基点，至3.49%。10年期CDB国债的收益率上升了10.94个基点，目前报告的收益率为4.65%。

此前，摩根士丹利华新基金(Morgan Stanley Huaxin Fund)固定收益投资部的石铜梁指出，债券市场上的贸易摩擦发酵利大于弊。第一，对冲需求，债券作为对冲资产具有配置价值。其次，它对经济增长有负面影响。今年的宏观去杠杆化和紧缩信贷政策增强了对经济下滑的预期，并为债券市场带来了支撑。第三，它带来很大的不确定性。中国的反击可能会影响美国的经济增长和就业，从而降低美联储加息的信心，可能会推迟全球利率上升的进程，并有利于债券市场的表现。

太平洋证券(Pacific Securities)分析师张合生指出，贸易谈判的暂时结束不利于债券市场，信贷违约有利于利率债券和流动性危机前的高评级信用债券。然而，美国债券收益率的持续上升并不能改变国内利率的下降趋势。因此，短期债券市场可能会有所调整，但中长期来看仍然看涨，特别是利率债券和高评级信用债券。

外汇市场:人民币兑美元汇率中间价创下近期新低

据风能统计，5月21日，人民币兑美元中间价下跌89个基点，至6.3852，为1月24日以来的最低水平。前一个交易日的中间价为6.3763，16:30的收盘价为6.3760，22:30的收盘价为6.3732。

此外，自上周以来，美国债券收益率的上升进一步推高了美元指数。美国10年期国债收益率上周五升至3.12%，一周内上涨15个基点，为2月2日以来的最大单周涨幅。

郑东期货高级分析师袁涛指出，中美在贸易问题上已经达成一定的协议，中国将扩大从美国的进口，减少美国的贸易逆差。最初，它将对美元更加有利，而人民币将面临调整的压力。随着美元指数不断走强，新兴国家的货币面临压力。

中行国际(BOC International)分析师朱认为，尽管中国约一半的顺差来自对美顺差，但对美顺差的减少将不可避免地拉低整体顺差规模。但是，考虑到中国目前超过3万亿美元的外汇储备和中国经济增长预期的变化，人民币汇率不会受到很大影响，预计2018年人民币整体将保持强势。(中信经纬应用)