金融开放应当围绕其功能开展

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■我们的记者刘辉

“美国市场开放通常指广泛的市场开放，允许市场参与者进行创新。”市场中提到的开放往往是指如何进一步国际化。中国有相应的机制，如深港通、沪港通等。中国经济应该考虑的是存在哪些制约因素。对于企业和公民来说，如果这些限制被解除，会带来什么好处？如果有这些因素，会给创新带来什么样的限制？在对外开放的过程中，要围绕金融的功能进行约束和监督。”诺贝尔经济学奖得主迈伦·斯克尔斯在5月29日的“2018金融街论坛年会”上说了这番话。

斯科尔斯专注于金融的六大功能。第一个功能是协助交易。无论是国际交易、市场连接还是区块链，价值转移都变得更快、更有效。

第二个功能是金融可以为大型项目的实施提供资金。

第三个功能是转移资源。许多中国人有更多的存款，这可以通过开放中国获得更好的资本收益，这样他们晚年的退休生活会更有保障。

第四个功能是风险管理。我们需要找到更多转移风险的方法。大多数企业不仅要分散风险，还要知道在真正赚钱之前把资源集中到哪里。

第五个功能是发出定价和估价的信号。

第六个功能是金融市场可以减少市场中的摩擦和低效行为。

“无论是在欧洲、美国还是中国，金融体系的功能实际上是相同的，但呈现方式可能不同。毕竟，每个国家都应该根据自己的情况因地制宜，中国和欧美有不同的国情。”斯科尔斯说，今天和十年前有很大的不同，因为市场变化很快，技术日新月异。金融机构必须与时俱进，以免被淘汰，这需要创新。

在他看来，政府引入的治理结构主要用于监督机构，而不是金融体系的职能，但这种平衡是困难的。因为一个领域监管过严会导致资源外流，很多想法可能会被引入其他行业，但监管过松会导致各种子行为。因此，有必要了解市场开放的最终目标，在开放过程中哪些限制和监管是必要的，哪些监管是不必要的，所有这些都应该围绕着金融的上述六大职能来进行。

斯科尔斯说，金融业在对外开放的过程中可能会带来各种剧烈的变化。在这个过程中，数据是推动全球社会创新的关键。中国应该站在这一进程的前列。

目前，美国企业生成的数据只有10%能够得到有效的存储和分析，最终满足客户的需求，而90%的数据是高度碎片化的，效率非常低。“我们必须有相应的算法和模型，而这些模型必须由我们自己来建立。只有这样，数据分析才能更加有效。”

“在开放的过程中，不要害怕失败。在这个过程中，成功最终会带来新的附加值。在组织内部，如果规则太多，有时会抑制创新。”斯科尔斯认为，为了让市场参与者能够更灵活地尝试和探索，如果机制中有太多的定义，就有必要同时平衡治理机制与创新和创新自由之间的关系。