环保督查“回头看” 钢企高盈利有望持续

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今日早盘，钢铁类股表现良好，中原钢铁上涨逾6%，华菱钢铁上涨5%，南钢(600282)、三钢明光(002110)和方大特钢(600507)等。

6月7日，中央第五环保督察团在南宁召开了回顾广西壮族自治区的动员大会。此时，第一批中央环境保护检查员回头看，所有检查员都已进驻。国信证券(002736)认为，日益严格的环境保护要求和环境保护的正常化以及有限的生产一直抑制着钢铁行业的供应方。特别是对前期环保投入不足、环保要求不达标的企业生产影响很大。截至6月8日，高炉开工率仅为71.41%，低于往年同期。

截至6月8日，第二季度每吨螺纹钢和热卷的模拟毛利分别为1100元/吨和1152元/吨，分别比第一季度增加了221元/吨和241元/吨。特别是中厚板块每吨毛利率达到1281元/吨，为2015年以来单季最高水平，比第一季度增长414元/吨，中厚板块企业利润丰厚。钢铁企业第二季度的高利润已基本得到确认。

光大证券(601788)认为，在过去的两个月里，钢材价格上涨而钢材库存没有上涨的现象非常显著，这主要是由于中长期的悲观预期。钢铁行业作为产能过剩的传统行业，如果受到市场投资者的青睐，除了具有吸引力的短期利润水平和估值水平外，还需要有良好的中长期预期繁荣。我们建议把重点放在打击非法产能的力度和进度上。然而，鉴于去杠杆化和环境保护的顺利进展，当前的政策可能反映出更大的弹性，我们仍需等待时机。

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