激发绿色金融活力 守住创新风险底线

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第一批绿色金融改革创新试验区已经成立一年了。在这一年里，绿色投融资渠道不断完善，绿色金融理念逐渐普及，绿色金融国际合作辉煌...试验区建设取得初步成效，绿色金融蓬勃发展成为中国金融供给侧改革的亮点。

没有浓浓的烟雾和刺鼻的气味，当你在聚华集团的工厂园区时，你很难与化工企业联系，这里到处都是鲜花和绿草。作为中国氟化工行业的龙头企业之一，巨化集团自2011年起将绿色发展提升为企业转型战略。然而，加快淘汰落后产能、提高污染物处理能力、减少污染物排放、向新兴产业转型都需要大量资金支持。

“在绿色金融的不断支持下，巨化完成了绿色转型和发展。当其他公司因环境压力而无法开工时，巨化赢得了市场机会。”巨化集团副董事长沈明华表示，“具有全球竞争力”是巨化集团的新目标，这要求企业进一步深化转型。“集团所在的浙江省衢州市恰好是绿色金融改革和创新的试验区，这为我们加快发展绿色产业提供了机遇。”

今年，许多像巨化集团这样的企业获得了绿色金融支持。2017年6月，国务院常务会议决定在浙江、广东、贵州、江西和新疆部分地区设立绿色金融改革创新试验区。据央行不完全统计，截至2018年3月底，试点地区绿色贷款余额已达2600多亿元，比试点地区初步批复增加13%，高于同期试点地区各项贷款余额的增长速度。

“中国绿色金融已进入自上而下的顶层设计和自下而上的区域探索相互促进、相互补充的新发展阶段。”中国人民银行副行长陈在绿色金融改革创新试验区建设座谈会上表示，试验区建设取得初步成效，依靠市场不断激发绿色金融创新活力。

一年来，试点地区积极推进绿色金融能力建设，推进金融机构与企业融资对接，创新符合绿色产业需求的产品模式。一些银行将排放权、未来收益权等环境权益作为合格抵押品，一些机构发行以绿色发展为主题的金融债券、企业债券、企业债券和非金融企业债券，一些机构推动合格的绿色企业上市融资。

中国社会科学院金融研究所副研究员安郭俊表示，试点地区不断拓宽绿色产业融资渠道，推动了地方金融机构的绿色转型。试点地区还设立了股权投资基金和风险投资基金，引导社会资本乃至国际资本积极参与绿色项目投资。

绿色金融改革和创新实验必须渗透风险意识。专家表示，传统产业的绿色转型往往面临一定的环境风险，而以绿色技术和绿色新兴产业为重点的项目也面临投资回收期长、盈利能力不确定性高的市场风险。

“绿色金融必须真实、无水分，并符合要求。没有“绿色精华”，就不可能有“绿色包装”，也就没有“洗绿”的问题。”浙江省人民政府金融工作办公室的一名工作人员表示，走可持续发展的绿色金融之路，必须防止绿色项目杠杆过大和资金空转移等问题。

“在实践中，加强绿色信贷评估是促进绿色金融发展和防范风险的有机结合。”陈表示，开展绿色信贷评估，并将评估结果纳入宏观审慎评估体系，有助于推动商业银行业务发展、风险管理和公司治理更加规范，同时有助于金融机构优化绿色资产配置，提升绿色金融创新力和环境风险管理能力。

目前，试点地区绿色信贷资产质量保持在较高水平。数据显示，截至3月底，实验区绿色贷款不良率为0.12%，比实验区平均不良率低0.94%。

仅靠行政手段对抗污染可能是不够的。市场化和商业可持续性原则指导下的绿色金融可以发挥更大的作用，这也对绿色金融改革创新试验区的建设提出了更高的要求。然而，目前绿色金融发展的可持续性有待进一步提高，一些绿色项目仍面临着难以有效内化、投资回报率低、市场吸引力不足等问题。

“如果绿色金融不能持续发展，需要政府持续补贴，就不符合市场经济的基本原则，违背了绿色金融发展的初衷。”陈表示，下一步，试点地区要围绕“卡脖子”这一核心问题，着力解决关键问题，打造更多可以复制推广的成功模式。