新华网：中国股市有理由经过历练更加健康发展

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由于中美贸易冲突的影响，中国经济转型升级中一些实体经济部门增长的阵痛，以及降低过度杠杆率过程中的短期金融压力，中国股市近期发生了一定的调整。有些人对证券市场的未来持悲观态度，不知道市场的未来走向。

我们认为，中国证券市场正在经历从过去的新闻市场、主题市场和资本市场到国际成熟市场的价值投资、确定性投资和成长型投资的飞跃，从过去的优胜劣汰转变为优胜劣汰。未来，好公司、决定性公司和成长型公司将继续发展，而业绩不佳的公司和靠投机为生的公司将会有越来越艰难的日子。

这将是中国资本市场走向成熟和健康发展的洗礼和转型，符合经济规律的发展方向，是中国资本市场服务于经济转型和实体经济发展的必然要求，也将引导更多投资者在未来做出理性、有价值、长期、透明的投资选择。

有些人担心中国股市会继续下跌。

我们认为，短期市场波动会受到多种因素的影响，这些因素具有随机性和不确定性。然而，如果我们看看中国经济和上市公司的基本面，就会发现这种担心是不必要的。

首先，宏观经济形势是中国证券市场的根本。从这个角度看，中国经济增长仍处于中高速阶段。尽管最近的贸易冲突会带来一些困难，但中国经济的长期积极基本面不会改变。保证中国经济持续高质量发展的势头。据统计，在过去的11个季度里，中国的经济增长率一直稳定在6.7%至6.9%之间，表现出很强的弹性和稳定性。根据国家发改委的最新数据，5月份全社会用电量同比增长11.4%，增速比去年同期高6.4个百分点。根据中国铁路总公司的数据，今年前五个月全国铁路货运量增长了6.9%。根据中国人民银行的数据，5月份非金融企业和政府机构中长期贷款增加4031亿元，表明金融对实体经济的支持相对稳定。

其次，上市公司质量是中国证券市场的基础，去年以来，中国上市公司质量不断提高。几天前，彭博社网站上发表的一篇文章分析称，2009年至2017年，中国指数的平均利润率为11.3%，美国指数为7.4%。此外，除2016年外，中国指数的年股本回报率高于美国指数。根据今年上市公司第一季度报告，在沪深两市3500多家上市公司中，超过60%实现同比增长，超过30%实现同比下降。多元化电信服务、生命科学工具和服务、建筑材料、家用非耐用消费品、半导体产品和设备的净利润增长率均超过100%。资本市场作为支撑高质量经济发展的重要平台，将继续发挥重要支撑作用。

第三，证券市场的整体估值是否过高，意味着市场风险是高还是低。据统计，目前上证综指和沪深300指数的市盈率约为13倍，相当于英国富时100指数和德国dax指数的水平。道琼斯指数和标准500指数的市盈率是25倍。无论是横向还是纵向比较，我们都可以看到中国证券市场的巨大潜力。在全球市场上比较沪深股市也有投资价值。

信心的培育和增强是证券市场吸引更多资金进入市场的重要因素，也需要一个过程。虽然在短期内，由于国际环境和市场下滑的影响，投资者的信心将会受到一定程度的影响。然而，我们应该着眼于未来。如果我们看到中国经济在世界上发展的方向和趋势，就可以看到中国进一步深化改革、扩大开放、高质量发展的思想已经深入人心并付诸实施。我们坚信，中国的股票市场有理由在经历之后更加稳定和健康地发展。在倡导价值投资、追求确定性投资、顺应国家未来发展方向的新理念指导下，它将逐步成熟，并给投资者带来正回报。(杨紫)