10月份信贷增速放缓结构持续好转

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本报记者周翠

10月份信贷增长放缓。根据央行发布的最新金融统计数据，10月份人民币贷款增加6613亿元，同比减少357亿元。10月末，贷款余额增速为12.4%，比上年末低0.1个百分点。

“10月份，信贷增量为6613亿元，略低于市场预期，但信贷增速仍保持在与当前经济背景相适应的范围内。此外，由于节假日等季节性因素的影响，10月份信贷增长更为明显，波动性较强。这一增长低于预期并不出人意料。”交通银行金融研究中心高级研究员陈济认为。

信贷结构继续改善

一些分析师认为，非金融企业短期贷款减少是10月份人民币贷款减少的主要原因。数据显示，当月非金融企业和政府机构贷款增加1262亿元，其中短期贷款减少1178亿元，中长期贷款增加2216亿元。

“企业短期贷款的减少在一定程度上拖累了贷款数据，反映出经济存在一定的下行压力。10月份，贷款市场报价(LPR)一年期利率没有下降，反映出贷款信用溢价仍然较高，贷款供应量在9月份反弹后，10月份回落。”中国银行研究院研究员李一举说。

值得注意的是，长期贷款的表现优于短期贷款。数据显示，10月份新企业中长期贷款达到2216亿元，同比增长787亿元，连续三个月保持正增长。自4月份以来，企业中长期贷款连续4个月下降；8月和9月，中长期贷款增速开始回升。9月末，企事业单位中长期贷款余额同比增长10.9%，比8月份高0.2个百分点，比7月份高0.4个百分点，10月份继续保持良好增长态势。

“企业中长期贷款的良好增长趋势，可能是交通投资稳定的信号。”兴业银行的郭分析说。

近日，交通运输部发布的数据显示，前三季度交通运输投资规模保持高位运行，交通运输固定资产投资22918亿元，同比增长2.2%。此外，基础设施和制造业中长期贷款稳步增长，共同促进了信贷结构的改善。

从中长期贷款实际投入来看，9月末，基础设施行业中长期贷款同比增长8.9%，比上年末增长0.3个百分点，前三季度增长1.56万亿元，同比增长1733亿元。制造业中长期贷款增速也明显回升，尤其是高科技制造业。9月末，制造业中长期贷款余额同比增长11.3%，分别比上年末和去年同期增长0.8个百分点和5.2个百分点。其中，高技术制造业中长期贷款余额同比增长41.2%，分别比去年底和去年同期增长8.1和21.2个百分点，比同期制造业中长期贷款平均增速高出29.9个百分点。

业内专家普遍认为，中国经济基本面在很长一段时间内都在改善，增长弹性相对较强。实体经济对资金的需求依然强劲，未来信贷将保持稳定健康的增长。此前，中国人民银行对全国300多个城市的信贷需求进行了调查。调查结果显示，实体经济中的微观主体仍有较强的信贷需求；60%的银行认为，与去年同期相比，第四季度的信贷需求将会增加。

个人短期贷款大幅下降

住房贷款增速放缓被认为是新增贷款同比下降的另一个原因。

根据央行发布的数据，10月份，家庭贷款增加了4210亿元，同比减少1426亿元。其中，短期贷款增加623亿元，同比下降1284亿元；中长期贷款增加3587亿元，同比减少143亿元。

郭认为，居民短期贷款减少可能与近期互联网贷款监管收紧有关，互联网贷款监管的收紧可能会对个人短期贷款产生影响，导致10月份个人短期贷款大幅下降。

“10月12日，北京银监局下发了《关于规范银行与金融科技公司和互联网保险业务合作业务的通知》(以下简称《通知》)，对北京银监局管辖的金融机构与金融科技公司之间的合作业务进行规范。《通知》从四个方面提高了商业银行操作层面网上贷款的管理难度:立足本地，提高资金使用控制要求，禁止与有问题的科技企业合作，要求进入总行层面的列表系统。虽然该通知不是在国家一级发布的，但它可能具有高度的针对性。”郭对解释道。

今年以来，随着个人消费信贷的快速增长，出现了一些不符合现象，如产品偏离消费属性、使用控制弱化、多种信贷发放普遍等。特别是在资金的使用和流动方面，一些机构发放的个人消费贷款没有指定用途，一些信贷资金没有按指定用途使用，非法流入房地产市场和股票市场、债券市场、黄金市场、期货市场等金融市场。为了应对这些混乱，监管当局加强了对个人消费贷款的管理。业内人士认为，严格管理个人消费贷款和商业贷款可能会影响个人贷款在短期内的增长，从长远来看有利于这类贷款的健康发展，能够更有效地满足居民真实合理的信贷需求。

在“住房无投机”政策的影响下，个人住房抵押贷款稳步增长。前三季度，个人住房贷款余额为29万亿元，同比增长16.8%，个人住房贷款增速比去年底下降1个百分点。10月份，这一趋势持续，抵押贷款同比减少143亿元。

社会福利增长率保持稳定

10月份，社会融资规模增加6189亿元，比去年同期减少1185亿元。

从结构上看，社会融资规模的增量下降主要与人民币贷款、特种债券和未贴现承兑汇票的下降有关。其中，发放给实体经济的人民币贷款增加5470亿元，同比增加1671亿元；未贴现银行承兑汇票减少1053亿元，同比减少600亿元；地方债务融资减少200亿元，同比增加1068亿元。

从表外融资的角度来看，信托贷款的下降已经稳定下来。自7月份以来，信托贷款的月降幅一直稳定在600亿元至700亿元的范围内。

10月份，m1和m2的同比增长率分别为3.3%和8.4%，其中m1较上月略有下降0.1个百分点，m2与上月持平。

“10月份，m2增速保持稳定，而m1增速仍徘徊在3.3%的低位，这证实当前经济面临的重要困难在于信贷需求不足。m2相对稳定的增长率反映了当前货币政策在流动性供给方面相对稳定的控制策略。尽管有必要加大反周期调整力度，以帮助经济稳定，但这种力量应该指向信贷方面。”陈济分析道。

民生银行首席研究员文彬建议，今后应继续畅通货币政策传导机制，鼓励银行增加反周期信贷供给，以满足实体经济的融资需求，稳定和扩大内需，确保经济运行在合理区间。