管住中介红娘 科创板才能钓到金龟婿

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每次首席评论员李伟

科技板块的步伐越来越近，对科技板块中介机构的监管也越来越频繁。这是一个好迹象，也是一个好现象。

7月16日，中国证监会作出行政处罚决定，向科技板块企业博初电子的保荐经纪公司中信证券(600030，股票咨询)及其两个保荐人发出警告信。原因是中信证券的两个保险代理人任意删除和修改了《帕初电子招股说明书》登记稿的内容。同时，招股说明书登记稿和实施反馈函在不同日期的签字盖章日期为2019年7月1日，与实际时间不符。

今年5月，CICC两名保险代理人私下修改了上市公司的招股说明书和审计询证函，均被证监会和上交所处以罚款。7月5日，CICC收到了中国证监会发出的警告信。

在不到一个月的时间里，先后发布了两个处罚决定，这表明监管部门已经对科委进行了认真的检查和严格的监督。但是作为一个投资者，我还是有些怀疑和担心。

首先。从已经受到处罚的CICC和中信及其保荐代表人来看，他们是业内知名机构和经验丰富的保荐代表人。为何可以删除或篡改招股章程？此次被罚款的两名中信证券保荐代表人具有8年以上工作经验，并取得保荐代表人资格3年以上。

在处罚决定中，监管部门表示，他们没有履行勤勉的精神和态度。认真想想，恐怕最关键的问题是职业道德。删除招股说明书不仅仅是尽职调查的问题。让我们考虑一下。为什么我们要秘密切断它？难道它不值得研究吗？

第二，惩罚是否过轻？非法成本太低。在某种程度上，这意味着容忍和纵容非法活动。

对证券业违法行为的处罚已经讨论了多年。大多数人认为a股市场的欺诈问题时有发生，因为违反法律法规的成本太低。

例如，监管机构对康德信处以罚款，而康德信很可能退出市场。然而，对于这样一个可能因欺诈而退出市场的公司董事长，他被罚款几十万元。然而，康德信的累计业绩被欺诈了119亿元，而增加的欺诈性融资为94亿元。这些数字的对比不是很强！那么，谁来承担损失呢？康德信拥有15万多名投资者，其中大部分是中小投资者。

长生生物引发了如此严重的社会治安危机，给股市投资者造成了巨大损失。然而，它只对该公司处以60万元的罚款；对包括高在内的四名高管罚款30万元；张佑奎等三名高管分别被罚款20万元；刘、等人分别被罚款5万元。

就像本月科技板块的两次处罚一样，它能遏制中介机构的“失职”吗？

在我看来，只有巨额罚款和刑事处罚才能让造假者感到害怕，并在开始作弊前三思。这是保证市场公平健康运行的必要手段。

例如，在美国股市，肯定存在一些欺诈行为。然而，欺诈的风险远远大于好处。2001年，安然公司财务舞弊，公司负责人被判处24年徒刑，罚款4500万美元；中介机构安达信在被判有罪并处以巨额罚款后破产(这是一家有89年历史的会计师事务所)；作为一家投资银行，花旗集团/摩根大通分别获得了20亿美元和22亿美元的赔偿。

该行业多年来一直呼吁修改处罚法，这应该引起监管当局的注意。

科学技术委员会即将起航。我们很高兴看到科学技术委员会受到监管当局的严格监管，但我们也很清楚，由于科学技术委员会是注册制度的试点，各种中介机构的护航作用是科学技术委员会成功的不可或缺的保证。因为他们是最初和最后的守门人。各种中介机构就像是科技板块的“媒人”。只有当这些媒人对受托人尽职尽责时，他们才能为受托人找到“黄金妻子”。如果媒人只收钱，却不加区别地介绍对象，那真是受托人的悲哀。

在某种程度上，科技股的成功和各种中介机构的行为，尤其是证券公司的保荐人，占据着非常重要的地位。