美股创新高需要谨慎看待

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最近，道琼斯指数再次突破历史新高，而S&P 500指数和纳斯达克指数达到新的高度。我没想到近十年来走出金融危机的美国股市会如此强劲。

每当我们突破新高，人们总是会问，美国股市的头在哪里？从目前的估值水平来看，美国股票的估值水平确实高于历史平均水平。然而，由于预期的降息刺激，美国股市的看涨情绪仍然非常强烈。接下来，美国上市公司将陆续进入中期报告的披露期。这些上市公司的表现可以清楚地告诉市场，美国股票是否被高估。

市场猜测，去年的加息可能是美联储加息周期的“句号”，也是加息的终点。风向改变后，市场现在的主要预期是美联储何时降息。我们应该知道，美国债券收益率已经多次上下颠倒，这已经表明美国经济未来衰退的风险正在增加。尽管美联储在过去的6月份仍然没有降息，但一些机构在7月份猜测，美联储降息的可能性高达70%或更高。人们普遍认为，今年下半年，美联储降息的可能性很大。

正是在这种预期下，美国股市的三大股指在国庆节前一天均创出历史新高。最好的办法是让空.获利这时，我们不得不考虑另一个问题。我们还没有降息，美国股市已经创下新高。如果美联储真的降息，美国股市会继续创新高吗？

我们什么时候降息？只有当经济形势不好时，才会降息。如果经济不够好，美国股市如何能在如此高的水平上继续上涨？支持其崛起的实体在哪里？在不久的将来，可能会有一些关于美国经济将会发生什么的微观证据，美国上市公司报告的业绩将证明美国经济的质量。

如果持有大量现金的投资者涌入股市，股市就有“融化”的风险。“融解”意味着投资者涌向股市不是因为基本面好转，而是因为他们不想错过上涨的机会，这将导致股价意外大幅上涨。一般来说，这种市场是非常不稳定的，一旦有利的空出现，市场将大大调整回来。也就是说，如果企业下一季度报告的数据不能证实预期，市场将会动荡。从美国股市目前的估值及其创纪录高点来看，如果盈利季节低于市场预期，它很容易成为雷区。

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