养老保险迎扩容 多地职业年金启动投资运营

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期待已久的国家企业年金计划已经启动。记者从7月27日举行的“2019年中国养老金融50人论坛上海峰会”上了解到，截至目前，中央国家机关事业单位、山东省、湖北省、北京市、新疆维吾尔自治区和湖南省的职业年金计划已相继投资运营，随后其他省市的职业年金基金也将陆续投入运营。

这意味着，继基本养老金和企业年金之后，资本市场将迎来决定性的新生力量。其“强制性补充养老保险”属性下的刚性需求带来了巨大的商业潜力。如何以投资和运营为出发点，促进职业年金的高质量启动，来自政府、监管部门和金融机构的负责人齐聚一堂，畅谈政策红利驱动的养老金市场的历史性机遇。

年平均支付规模可能超过1000亿英镑

什么是职业年金？虽然两者都属于我国三支柱养老保障体系的“第二支柱”和“第一支柱”，但也是对基本养老保险的有益补充。但是，与企业自主决定是否建立的企业年金制度不同，职业年金是政府机关事业单位的强制性补充养老保险，由政府投资担保，可以保证职业年金的稳定增长。

这也意味着对职业年金的刚性需求带来了巨大的商业潜力。据了解，自2017年12月新疆维吾尔自治区启动企业年金法人受托机构招标“第一枪”以来，到目前为止，全国33个企业年金项目中的25个，包括中央国家机关事业单位、31个省、自治区、直辖市和新疆生产建设兵团，已经完成了受托机构招标。

其中，中央国家机关事业单位、山东省、湖北省、北京市、新疆维吾尔自治区、湖南省等地的职业年金计划相继投资运营。下一步，其他省、自治区、直辖市的企业年金基金也将陆续投入运营。

那么，未来职业年金的市场规模是多少？据峰会组织者、全国专业养老保险机构长江养老董事长苏钢分析，企业年金制度的建立，不仅使政府机关事业单位“第二支柱”单位养老金覆盖人数增加了约4000万人，而且每年带来约1000亿元至1500亿元的固定缴费，这将极大地丰富“第二支柱”的储备。

更加强调分配大规模资产的能力

由于与企业年金有着相同的保值增值需求，职业年金的投资方式延续了企业年金的长期稳定基调，即在保证绝对收益的同时追求一定的相对收益。

然而，职业年金与企业年金在管理体制、运营模式和风险偏好上存在一定的差异，有其自身的特点。长江养老副总经理徐勇(主持)表示，企业年金已经设立了新的“代理”角色。除了承担一些受托人的角色，它还必须行使客户经理的工作；职业年金还设立了多个受托人，基本采用“多受托人计划、统一收益率”的管理模式。

这些属性决定了与企业年金相比，职业年金的投资运作强调资产在类别、周期、波动和通货膨胀之间的配置能力。数千亿的职业年金基金在短时间内投入运营，这无疑对这只庞大基金的“管家”的长期资产配置和投资运营能力提出了挑战。

职业年金在为资本市场注入增量资金的同时，也将为实体经济的发展注入新的长期资金来源。苏钢认为:“与企业年金相比，职业年金具有更明显的资金稳定流入的特点，合同期限一般为3-5年，有利于实现更长期的资产配置。这些特点使职业年金的长期资本属性更加突出，同时也使其成为实体经济发展急需的优质资本来源。”

上海在第三季度开始运营

上海作为个税延伸养老保险等“第三支柱”的创新样本，正在积极推进企业年金计划。

上海市人力资源和社会保障局副局长费玉清在峰会上表示，今年年初，上海市发布了《关于实施〈企业年金基金管理暂行办法〉的实施意见》，目前正在积极推进相关工作。在投资运营的实施方案中，总的原则是充分发挥市场配置的作用，理顺政府与市场的关系，通过市场准入和专业评估做到宽严相济。

他透露，上海目前正在着手签订职业年金管理合同，预计上海职业年金将于今年第三季度正式投入运营。“职业年金的投资业务涉及受托人、投资经理和托管人。我们将选择托管人和投资经理的权力委托给受托人，并将其完全分散。目的是使受托人充分承担他们的责任。”

在当前企业年金市场增量有限、竞争激烈的环境下，面对年平均规模1000亿的职业年金的出现，无疑打开了各方业务的“蓝海”。这一业务链中的各种金融机构，如保险、银行和基金，都为这一增量市场的到来做好了准备。