一张图告诉你为何美元贬值是股市牛市的＂大功臣＂

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海外知名金融网站市场观察(Marketwatch)周三(2月7日)写道，过去一年，美国股市受益于一系列有利因素，包括企业利润和全球经济增长的改善，但美元贬值一直是一个被低估的因素。

在过去的12个月里，冰元指数已经贬值了10%以上，到2018年为止也下降了2%以上。

美联储和其他央行的货币政策，以及美国的贸易政策和特朗普政府对美元汇率的立场，被外界视为美元走弱的主要因素。

美国财政部长姆努钦(steven mnuchin)最近表示，美元走弱有利于美国贸易，但美国总统唐纳德特朗普(donald trump)表示，随着经济好转，美元将变得“更强”。

强势美元被认为是股市的逆风因素，尤其是跨国公司的利润可能会被汇率侵蚀。反之亦然，在某些情况下，美元下跌1%对股市的积极影响可能要大几倍。

标普道琼斯指数董事总经理兼美国股市负责人朱迪冈兹伯格(Jodie gunzberg)表示，弱势美元基本上可以帮助所有行业的股市。

根据统计数据，基于总回报，美元每下跌1%，大盘股——以标准普尔500指数衡量——平均上涨2.63%。

与此同时，美元每贬值1%，标普小盘股600指数衡量的小盘股平均上涨2.96%。

然而，中型股是汇率贬值的最大受益者。美元每下跌1%，标普500指数平均上涨3.2%。

冈兹伯格写道，如果处于全球扩张的边缘，需要一种催化剂，美元贬值将为中端股票提供国际收入增长的有利条件。由于规模较大，资源较多，在国际业务中，中小股通常优于小盘股。

具体到每一个板块，能源公司与美元之间的反向相关性最高，面对汇率波动，小盘股的反应最大。在这一领域，美元每下跌1%，股票回报率将超过4.5%。

冈兹伯格表示:“小盘股对美元下跌更为敏感。尽管大盘股可能比小公司做更多的国际业务，但后者对冲油价波动的资源可能更少，从而使它们更容易受到美元波动的影响。”

以下图表由标准普尔的道琼斯公司提供，显示不同的行业和投资风格受到美元下跌的影响。