科创板开门红 两大数据超预期

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科技板块公司第一天的平均涨幅为139%

备受期待的科学技术委员会于7月22日开幕，首批25家公司上市。科技板块的首次展示迎来了一个良好的开端。截止到收盘，所有25家科技公司都增长了80%以上，平均增长了139%，16家公司第一天的增长超过了100%。由于其光致抗蚀剂的概念，安吉科技受到了资本的最大关注，当天交易上涨520%，触及第二次暂停交易，收盘上涨400%，领先所有科技企业。25家公司的平均营业额为77.78%，低于80%以上的市场预期，总营业额为485亿元。

第一届科技节的两大数据超出预期

首先，增长超出了预期。该机构认为，科技股是按照市场定价发行的，发行的市盈率已经有了一定的溢价，因此很难改写创业板上市首日的平均双倍涨幅，有些机构甚至预计首日的平均涨幅在20%以内。事实证明，这些基金密切关注科技股，第一天的平均涨幅接近140%，明显超出了机构的预期。目前，科委开设的个人账户超过380万，加上科委会基金、社保基金等机构的资金，资金总额可能超过4000亿元，而第一批科委会相对稀缺，因此不难理解高风险偏好基金会投机。

第二，资金分流超出预期。从创业板首日的表现来看，第一批科技板块公司的营业额估计超过300亿元，但实际上营业额接近500亿元，约占上海股市营业额的25%，占创业板市场营业额的70%。与此同时，在盘面上，科技股的基准概念股因利好现金而死亡，而稀土和次新股等许多主题股集体下跌。这两个城市共有41只非st股票被关闭，下跌的股票数量在不久的将来达到新高。很明显，由于科技板块注册制度的实施，空壳资源的价值和次级新股在市场上的稀缺性将下降，高风险偏好基金将在没有业绩支持的情况下退出主题股和次级新股，这将导致资金分流到原市场。

耐心看科技板块的成长

科技股的高市盈率在市场上引起了热烈的讨论。首批25家公司的平均市盈率为53倍，第一天上升后，市盈率更高。对于这个行业相对较高的市盈率，我们应该理性地、包容地看待它。科技板块不仅仅是一个新的板块，而是一场制度改革，是一个试验场，对企业来说更具包容性，甚至允许亏损企业上市。科技企业因其技术含量和企业发展模式不同于传统企业，更注重研发，不能简单地用市盈率来评价科技企业的价值。参照纳斯达克市场，对于R&D投资较高的科技股，R&D投资被纳入估值体系，每股估值法将更适用。因此，在科学和技术委员会开放后，估值系统将发生变化，原来的核心资产公司仍然可以使用共同的估值方法，如pe和pb。中国证监会副主席方星海表示:“如果你有耐心，科委会成功的。”。