美联储6月加息板上钉钉

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在市场等待中美贸易谈判的同时，美联储结束了为期两天的利率会议。

正如市场所料，美联储一致决定保持联邦基金利率的目标区间不变。美联储会后的声明指出，通胀接近目标，几乎可以肯定的是，市场预计美联储将在下月加息，而市场的焦点是美联储今年将加息多少次。

6月份加息的可能性为97.5%

北京时间5月3日周四凌晨2点，美联储宣布将联邦基金利率维持在1.5%-1.75%不变。尽管这一利率决定的结果与预期一致，但它仍在市场上造成了强烈冲击。

根据美国商务部发布的数据，3月份美国个人消费价格指数上升至2%，一年来首次达到美联储支持的2%的通胀目标。此外，3月份美国核心pce价格指数的年率也创下自去年2月份以来的最高值，为1.9%。

美国通胀加剧的信号让市场预期会不断加息。会议声明指出，“总体通货膨胀率和不包括食品和能源的通货膨胀率都接近2%”，与3月份的声明相比，“持续低于2%”被修改为“已经接近2%”。然而，就经济发展前景而言，总体来说，它表现出相对保守的一面:直接删除了“最近几个月经济前景有所加强”的表述。

这一次，美联储不同于市场预期，它不仅不是鹰，而且对鸽子也是中性的。利率决定宣布后，美元指数大幅下跌近40点，至92.22点，而黄金现货价格迅速上涨至1312美元/盎司，10年期美国国债收益率在短期内降至2.96%以下。

“加息过快和过慢都不利于经济稳定。美联储刚刚在3月底加息。如果中国在5月初再次加息，将让市场产生加息步伐将会加快的错觉。”新时代证券副总裁兼首席经济学家潘向东认为，最近的美国经济数据显示，美国经济基本面是健康的，通货膨胀继续复苏，经济基本面支持6月份的加息。

在联邦公开市场委员会(fomc)的声明发布后，市场预期6月份加息的可能性进一步增加。根据芝加哥商品交易所的“美联储观察”(Federal Reserve Watch)工具，美联储在6月份将利率上调25个基点至1.5%-1.75%区间的概率，已从5月2日的90.1%升至97.5%，这几乎是一个确定的事实。包括高盛和巴克莱在内的华尔街投资银行也同意美联储将在6月份第二次加息。

今年加息四次？

美联储的货币政策会议只发布政策声明，没有位图、新闻发布会和经济数据预测。至于未来加息的路径，根据3月份利率会议后公布的位图，一般预计美联储将在6月和9月分别加息两次，联邦基金利率将升至2%-2.25%的区间。

然而，考虑到美国经济基本面继续改善，经济数据强劲，通胀上行压力加大，市场预计美联储将把利率从3次上调至4次。

自2018年初以来，美国cpi一直在逐年上升。数据显示，cpi增长率已经连续7个月保持在2%以上。在美国，3月份cpi同比增长率为2.4%，核心cpi同比增长率为2.1%。通货膨胀继续上升。

在通胀预期上升的背景下，自4月份以来，美国国债不断被抛售，导致收益率上升。银河期货分析师万晶晶表示:“通胀预期的提高可能促使美联储加快加息步伐。因此，市场一直预测利率将在一年内上升四倍。如果通货膨胀继续上升，市场将在年内四次提高利率。人们的期望将继续提高。”

此外，美国工资增长的加速也可能促使美联储四次加息。根据此前公布的数据，第一季度员工工资同比增长2.7%，为2008年以来最大增幅。在美国，4月份小型非农业adp新增就业岗位数量也高于预期，达到20.4万个，连续5个月超过20万个。

根据芝加哥商品交易所的“美联储观察”工具，市场预计美联储9月份加息25个基点至2%-2.25%的概率为65.3%，12月份加息至2.25%-2.50%的概率接近40%。

综观美联储本次会议的声明，加息路径的描述没有变化，加息的步伐依然稳定。中立鸽子的措辞暂时抑制了市场情绪，但加息的总体基调和速度保持不变，未来加息的速度将根据经济数据决定。