市场信心强化推升香港人民币存款规模

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根据最新数据，由于市场对人民币的信心增强，截至4月底，香港人民币存款达到一年半以来的新高。业内人士认为，未来支撑仍相对稳定，香港人民币存款量和离岸人民币资金池规模有望增加。

2010-2014年期间，随着人民币升值，境外人民币使用增加，2014年12月，香港人民币存款规模超过1万亿元。此后，由于人民币汇率的波动和下行影响，投资者的预期发生了变化，香港人民币存款总额持续萎缩。2015年首次下跌，2017年上半年跌至约5000亿元。

“然而，自去年下半年以来，人民币存款已开始企稳，并继续保持总体积极趋势。”中银香港发展计划部高级经济研究员应健说。

根据香港金融管理局近日发布的数据，截至4月底，香港人民币存款增至5976亿元，较上月增长7.8%，为一年半以来的最高水平，比2017年3月的5073亿元的低点高出17.8%。

彭博亚洲(Bloomberg Asia)经济学家陈士元认为，这一新高主要基于四个因素:自去年下半年以来，人民币汇率一直保持稳定，市场推动人民币国际化的力量有所增强；内地资本市场推动开放进程，重点关注在内地的外国投资者持有人民币进行交易的需求；在宏观审慎管理和香港人民币存款数年后下降的背景下，人民币套利和做/做空行为已经基本结束，人民币存款的增加是基于贸易等经济活动的需要，而对外贸易正处于复苏状态；6月初，a股被纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数，投资者开始进行人民币投资。

香港金融管理局发言人表示，目前人民币存款的增加反映了市场对人民币资产信心的增强。

华大证券(Huada Securities)首席宏观经济学家杨宇川表示:“即使在过去两个月美元指数快速上涨期间，香港人民币存款仍保持上升趋势，表明市场对人民币的前景持积极看法。”

据香港中行统计，目前不仅人民币存款领域，其他主要离岸人民币市场业务指标也开始反弹，包括香港跨境贸易结算相关人民币汇款、点心债券发行、海外投资者购买人民币债券金额、香港人民币即时支付结算系统交易金额等。

杨宇川认为，市场对中国经济稳定增长和有效降低风险的信心没有减弱，投资者对人民币的信心继续巩固；外资持有a股的长期趋势明显，对人民币的需求将继续增加；由国家“一带一路”倡议推动的贸易和投资活动也将有助于促进人民币的广泛使用。

“与此同时，国家还宣布了跨境资本流动性管理的优惠政策，旨在激活海外人民币市场。”陈士元说道。

根据中国人民银行颁布的新的跨境流动性管理规定；境外人民币清算行和参与行可以通过境内市场获得人民币流动性；支持离岸市场人民币业务的发展；香港清算银行人民币存款准备金调整为零，清算资金进一步释放；沪港通和深港通的资金交换机制不断完善，不仅使外国投资者有了国内的交换渠道，也使更多的资金流入香港。

应健表示，新规拓宽了离岸市场的资金流入渠道，开辟了跨境使用人民币的新途径，有助于平抑离岸人民币利率波动，扩大资金池规模，对支撑香港作为全球离岸人民币业务枢纽和推动人民币国际化发挥了重要作用。