哈佛大学访问学者余翔：美国税改对中国影响有限

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经济日报-中国经济网1月15日电(记者徐惠喜)2018年1月，美国新的税收法案《减税和就业法案》生效。该法案由美国总统特朗普于2017年4月26日提出。经过几个草案和国会和参议院的反复讨论，它终于在12月20日获得一致通过。特朗普于12月22日签署成为法律。该法案是自1986年以来美国最大的税收改革，也是特朗普上任以来共和党的第一个重大成就。美国当代国际关系学院中国研究所经济办公室主任、哈佛大学访问学者翔宇认为，特朗普税收改革法案可以在一定程度上惠及美国企业和个人，促进海外资本回流，但其风险不能低估或加剧。美国已经严重的债务状况加速了下一次金融危机；美国税制改革对中国的影响有限。

税收改革法案提振了美国经济

新税法主要从三个方面对美国现行税制进行了修补:减税、简化税制和弥补税收漏洞。减税是新税收法案最重要的方面。虽然公司税和个人所得税的减免幅度没有以前大，但在很大程度上符合各行各业的需求。减税和简化税制可以降低企业的经营成本，鼓励再生产的扩大，并在短期内对刺激美国经济起到积极作用。此外，新的税收法案部分废除了奥巴马医改政策中强制美国人购买医疗保险的规定，这为下一步推翻奥巴马医改奠定了基础。

新的税收改革法案从以下几个方面提振了美国经济:

首先，税收改革计划可以使美国企业和个人受益。美国公司长期以来一直对他们承受的高税率不满。根据税收改革法案，公司税将从目前的35%降至21%，这是一个永久性的减税。特朗普对企业减税的想法受到了美国商界的广泛欢迎。At&t、美国航空公司空、美国银行、康卡斯特、富国银行、克莱斯勒、沃尔玛、达尔塔航空公司空和其他公司都提高了2018年的业务绩效预期，并宣布在2018年提高员工工资。在个人所得税方面，税率也有所降低，尽管七年级仍然保留，最高年级税率从39.6%降至37%。第七个税率将于2025年到期，但国会可以延长。根据白宫总统经济顾问委员会2017年10月16日发布的“公司税改革与工资:理论与证据”报告，美国家庭的平均收入将每年至少增加4000美元，甚至可能增加9000美元。

其次，特朗普的计划将有助于修补当前税收体系的漏洞，增加联邦政府的收入。现行税法实际上鼓励美国大公司(“C类公司”，如美国银行和埃克森美孚等财富500强公司)注册为小企业(“S类公司”，有100多名股东)。因为C型公司需要缴纳企业所得税，而S型公司不需要缴纳企业所得税，S型公司的股东按照个人所得税税率纳税。根据《经济学人》杂志的最新数据，美国3300万家企业中有3100万家直接或间接利用了这一“漏洞”，占总利润的50%，而1980年为20%。新的税收法案将企业税率降至21%，这是唯一的一项。此外，它还取消了替代性最低税，这将使企业能够在21%的税率基础上享受各种扣除，如R&D扣除和设备投资扣除，这可以进一步降低实际税收负担。因此，通过改变企业性质来鼓励美国公司避税的激励措施将会大大减少。

第三，促进海外资本回流。根据新税法，企业只需对其海外收入缴纳一次性税款:现金资产15.5%，固定资产8%。与大多数国家不同，美国政府以前的政策是，当美国公司将利润汇回美国时，他们需要征收高达35%的所得税。因此，为了避免支付高额税款，美国公司更愿意将高达2.6万亿美元的现金藏在海外。2004年，美国国会在当年推出了临时减税政策，规定美国企业在当年年底前将海外利润汇回美国，并且只征收5.25%的一次性税率，而不是35%。那一年，这项政策促使美国企业将利润集中到海外。那一年，海外利润共返还3120亿美元。

现在美国经济已经进入扩张周期，税收改革可能会刺激美国经济变得兴奋。2017年前三个季度，美国经济增长率分别为1.2%、3.1%和3.3%，就业市场接近充分就业。目前，美国的自然失业率约为4.5%，今年10月，美国的失业率已降至4.1%，为16年来的最低水平。

税制改革刺激了经济增长的加速，企业贷款和金融公司的利润也在上升。美国华尔街有望重现2008年金融危机前的繁荣。股神沃伦？巴菲特说，共和党的税制改革使公司和股票更有价值，因为公司所有者获得了更大的利润份额。根据彭博商业周刊的最新预测，2018年S&P 500公司的净利润增长将在2017年10%的基础上进一步提高到11.5%。