地产公司市场信心提升 融资压力仍不可小觑

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中国证券报(记者金)面对严格的宏观调控，随着2018年的临近，房地产行业对市场的信心超过预期。根据中国建设投资信托的一份房地产信心指数报告，2018年上半年，中国建设投资信托的房地产信心指数(hci)已经回到了繁荣和衰退的线上，反映出房地产公司对未来市场信心的提高。

根据中国建设投资信托房地产信心指数hci(第五期)的报告内容，虽然整体上对行业未来的信心有所提升，但房地产公司在2018年调控政策的预判中取得了较高的一致性。然而，82%接受调查的公司仍然认为这项规定将在2018年继续实施。至于房地产公司信心增强的原因，报告认为主要是需求方的弹性给房地产公司带来了希望。

面对政策压力，尤其是来自资本层面的持续压力，前期土地价格较高或面临大规模债务到期的企业需要格外谨慎。

此外，房地产公司在预测资本成本时往往很谨慎。2017年第四季度，70%的受访公司认为房地产行业的融资成本大幅上升。2018年上半年，45%的公司认为融资成本将与2017年第四季度持平，55%的受访公司认为融资成本可能进一步上升。近70%的受访公司预测，2018年的现金流将等于或低于2017年第四季度。

随着房地产信贷债券集中到期高峰的临近，23%的受访公司认为直接融资政策可能会放松，但超过70%的公司认为不太可能放松。超过90%的受访者认为，2018年间接融资的难度将等于或进一步收紧。报告显示，面对融资环境的不利因素和规模扩张的强劲需求，2018年房地产企业现金流管理的重要性将尤为突出。

就投资方向而言，对安全的追求促使一些受访公司在2018年投资回报作为一个强大的二线城市。中西部重点城市已成为房地产投资热点。在所有受访公司评选的2018年重点城市中，投资价值最高的前五个城市是杭州、武汉、郑州、成都和南京。