地产行业集中度提升 龙头房企有望持续受益（附股）

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证券时报网络(STCN)1月26日，

据《上海证券报》报道，各大房企近日召开年度工作会议，四大房企提出了2018年销售目标为8000亿元和1万亿元。自2010年以来，万科成为第一家年销售额超过1000亿元的房地产企业。到2017年，毕横万山已经突破5000亿元的销售大关，从1000亿元到5000亿元用了7年时间。有业内人士预测，随着行业集中度从5000亿元加快到1万多亿元，房地产龙头企业规模跨越数个数量级的时间将大大缩短。

房地产行业的集中度有所提高

根据国家统计局的最新数据，2017年，居住建筑、办公建筑和商业建筑的销售面积分别增长了5.3%、24.3%和18.7%。商品房销售达到133701亿元，增长13.7%，增速提高1个百分点。其中，住宅楼宇的销售增长11.3%，写字楼的销售增长17.5%，而商业及商用楼宇的销售增长25.3%。

根据各房地产公司近期的销售数据，在全国房地产销售持续增长的背景下，领先房地产企业的销售额占比有所上升。据嘉里研究中心统计，截至2017年底，销售规模超过1000亿元的房地产企业数量增加到17家，比2016年增加5家。

据数据计算，去年上述17家房地产企业的销售总额达到40611亿元。据国家统计局最新披露，2017年全国商品房销售额达到133701亿元，171000亿房地产企业市场份额达到30.37%。其中，碧桂园、万科、恒大的销售额均超过5000亿元，排名前三。碧桂园累计销售额5500.1亿元，同比增长78%，万科和恒大分别实现销售额5298.8亿元和5009.6亿元，分别位居第二和第三，同比增长45.26%和34.2%。

光大证券(601788，诊断学)认为，2017年全国商品房销售面积约为16.94亿平方米，同比增长7.7%；销售额约13.37万亿元，同比增长13.7%；两者都创下了历史新高。2017年新的销售额为房地产企业的后续结算提供了强有力的业绩保证。预计2018年前三名、前十名和前三十名的销售额将分别达到18%、35%和50%；房地产行业的并购将在未来三年继续进行，并且有加速和集中于头部的趋势。

领先股票可能会继续受益

随着房地产行业的日益集中，业内人士开始预测，在不久的将来，领先房地产企业的销售额将超过1万亿元，这将大大提高领先房地产股票的表现。光大证券认为，近期房地产行业的估值修复主要来自三点:一是2018年长期机制逐步形成，行业发展逐渐明朗，使得不确定的估值折扣得到修复；第二，住房供需的逐渐平衡削弱了房地产行业的周期性波动；三是房企积极拓展生活服务业务，稳定利润贡献增加。

光大证券建议从三条主线关注地产股:1 .万科、保利、招商局蛇口(001979，诊断股)等领先房地产企业，关注其生活服务业务拓展和城市更新项目；2.新城、蓝光、阳光城(000671，诊断股)等高增长目标，关注其负债水平、销售增长率和融资成本；3.中国改革的深入带来了交易机会，关注母公司的强势，并有横向竞争整合和资产注入的预期，如上述整合，上海房地产部的整合，鲁能资产注入广宇发展(000537)，中国电力建设资产注入南国房地产(002305)。

沈万红元(000166，诊断股)也表示，他对房地产行业全年表现乐观。领先的住房企业受益于行业集中度的提高，在业绩方面有很强的把握，空.的估值也在不断提高推荐目标:万科a(000002，诊断股)，保利地产(600048)，同时，我们乐观地认为，租赁政策已经超出预期。我们建议关注光大嘉宝(600622，咨询股)、世界银行(002285，咨询股)、长期租赁公寓运营商和滨江集团(002244，咨询股)，这是杭州的一个长期租赁项目。

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(证券时报新闻中心)