美联储决议前瞻：“超级行情”即将开启 知己知彼方能百战百胜!

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Fx168金融新闻(香港):北京时间周四凌晨2点，美联储将宣布6月份的利率决议。目前，市场认为美联储将加息25个基点。因此，美联储主席鲍威尔在这一年中加息的路径指引是投资者关注的焦点。

如果美联储决定在6月份加息，美联储的利率区间将升至1.75%-2%。这也将是本周期的第七次加息。市场预计美联储今年将加息一至两次。

(美联储利率水平，来源:金融时报，fx168金融网)

随着美联储将借贷成本降至中性水平，许多官员暗示，该政策预计将进一步被推至“限制性”水平，美联储主席鲍威尔可能开始逐步退出美联储在危机期间实施的低利率指引。

美联储如何判断美国经济？

美国经济状况是美联储加息的最根本因素，因此美联储对美国经济的态度将成为投资者判断的重要依据。目前，美联储官员对美国整体经济持乐观态度。美国经济在第一季度显著增长，国内生产总值增长率为2.2%。根据亚特兰大联邦储备银行对国内生产总值的常规估计，从4月到6月，国内生产总值增长率将高达4.6%。

与此同时，美国的失业率也降至3.8%，处于充分就业水平，核心通胀率也接近美联储的2%。

特朗普上台后，采取了一系列经济刺激政策，包括1.5万亿美元的减税和3000亿美元的财政支出增加。这将使美国的实际国内生产总值在2018年和2019年分别增长0.75%。

(美国失业率，来源:金融时报，fx168金融网)

美联储的货币政策路径是什么？

在没有重大影响的情况下，美联储将于周四投票决定将利率上调25个基点。根据芝加哥商品交易所的“美联储观察”，美联储周四加息的概率为94%。此外，美联储将继续削减数万亿美元的资产负债表。

焦点在于美联储对未来加息的预期。美联储主席鲍威尔将在利率决定半小时后举行新闻发布会。一些分析师预计，美联储将在年底上调利率预测中值，预计今年将加息两次，2018年总共加息四次。高盛分析师预测，美联储将在2019年三次加息，因为有许多迹象表明，美国经济可能面临过热风险。

一些美联储官员暗示，美联储可能会将利率推至中性水平，这既不会强烈刺激经济，也不会阻碍安静的发展。根据美联储的位图，到2020年，美国联邦基金利率将达到3.4%，高于2.9%的长期预测水平。

(联邦位图，来源:金融时报，fx168金融网络)

美联储声明的措辞会有什么变化？

这项决议最重要的是鲍威尔的新闻发布会，所以鲍威尔的措辞将受到投资者的关注。

据预测，美联储不太可能发出特别激进的利率前景信号，它将继续保持“渐进”的加息路线。这部分是因为，尽管失业率已经下降，但工资增长一直在缓慢上升。美联储还表示，将允许通胀率保持在2%以上一段时间。

早些时候，美联储主席莱尔·布雷纳德(Lyle brainerd)表示，联邦基金利率将在一段时间内保持在较长期水平之下，现在看来这已经过时了。摩根大通(JPMorgan Chase)美国经济学家迈克尔弗罗利(Michael feroli)表示，这一变化可能被解读为一种温和派观点，因为它表明美联储现在接近中性，这可能意味着暂停或采取积极的加息姿态。

考虑到利率可能在近期触及短期中性水平，美联储也可能考虑调整或放弃其政策宽松声明。尚不清楚这一利率决定是否会释放这一信号。

在这个利率决定中，美联储可能不会强调来自海外的风险，但市场平静也就不足为奇了。特朗普的贸易保护政策加剧了全球贸易战的风险，而美国和欧元区收紧货币政策使新兴市场更加脆弱。

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