MSCI推12个新的中国指数! 公私募基金正布局

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3月14日，摩根士丹利资本国际(msci)宣布发布12个新的中国指数，摩根士丹利资本国际表示，这是为了让国际投资者更好地应对a股被纳入msci的下一步进程。

根据摩根士丹利资本国际的公告，这些新指数将扩大摩根士丹利资本国际中国全部股票指数和摩根士丹利资本国际中国a股国际指数。

Msci公布12个新指数

摩根士丹利资本国际亚太区指数产品主管西奥多·尼格里表示，摩根士丹利资本国际对新中国指数的发布感到满意。随着中国市场的自由化和国际化，投资者表示需要更多关于这个市场的知识和工具，以便做出更好的投资选择。Msci致力于提供一套完整的创新产品，包括指数、风险控制模型和esg(环境、社会和公司治理)评分，以帮助投资者。

12个新的中国指数是:摩根士丹利资本国际中国a股指数、摩根士丹利资本国际中国a股大盘股指数、摩根士丹利资本国际中国a股中盘股指数、摩根士丹利资本国际中国a股大盘股指数、摩根士丹利资本国际中国a股中盘股指数、摩根士丹利资本国际中国a股小盘股指数、摩根士丹利资本国际中国a股国际小盘股指数

短期投资预计将吸引1000亿元人民币

根据摩根士丹利资本国际公布的路径计划，摩根士丹利资本国际将于2018年6月正式将a股纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数，初始纳入系数为2.5%。2018年9月，包容系数将提高至5%，a股将占摩根士丹利资本国际新兴市场指数权重的0.73%。

根据招商局基金的计算，预计流入a股的短期资金将达到170亿至180亿美元。根据摩根士丹利资本国际的进展，中国a股市场最终将被纳入新兴市场指数，该指数预计将在中长期为a股带来3400亿美元的增量资金。

从估值角度来看，据彭博社估计，摩根士丹利资本国际中国2018年的市盈率只有13.30倍。作为全球经济中的重要经济体，中国的市场市盈率远低于国际市场，凸显了“低估值”的价值。与此同时，外资继续流入，配置增加的趋势凸显。

蓝筹股还是增长？

那么，面对目前a股的风格转换，外资会选择蓝筹股还是成长股呢？过去一两年，以上证50和沪深100为代表的价值股表现突出，但今年2月以来，成长股开始走强，市场上关于风格转换的讨论也越来越多。

海通证券(600837)首席策略师荀玉根表示，市场将延续业绩为王的逻辑，风格将更加均衡。真正的主线是领导者，也就是价值领导者与领导者携手成长。2018年6月，a股被纳入摩根士丹利资本国际，上海和深圳的配置资本需求为300股，尤其是被纳入摩根士丹利资本国际的a股，融资占46%。公共基金2017年第四季度报告显示，银行在基金尴尬股中的市值占6.6%，比沪深300低10.3个百分点；经纪业占0.5%，低配置7.8个百分点，这是低配置最明显的两个行业。

公开募股正被仔细规划

随着“进入摩洛哥”的临近，公共基金的相关产品布局也在紧锣密鼓地发展。目前，已有13家基金公司申报msci指数基金，其中7家已申请msci中国a股国际指数基金，南方基金和招商局基金产品已获批。

目前，包括招商基金、南方基金、华安基金、平安大华、景顺长城、金创何新、华夏基金、华泰白锐、太平基金、建新基金、E基金、前海开元和新华基金在内的13家公司已经发布了msci指数基金产品。其中，招商局基金、南方基金、华泰白锐、建新基金、E基金、华夏基金、景顺长城申请msci中国a股国际指数基金。

据专业人士分析，与摩根士丹利资本国际中国a股相关的其他综合指数相比，摩根士丹利资本国际中国a股国际传播指数是唯一一个及时跟踪a股被纳入摩根士丹利资本国际的指数，其成份股完全直接受益于这一重大国际利益，可以更方便、快捷、准确地捕捉到a股进入摩洛哥带来的投资机会。

根据招商局基金，摩根士丹利资本国际中国a股国际传播指数涵盖了许多大型蓝筹股的a股。前三大产业是金融、工业和选择性消费，占总成份股的51.5%。同时，也有一些领先的科技领军人物，考虑到蓝筹股和价值增长，这将是未来外资流入的主要目标股票。

目前，沪深300的估值确实对外资有吸引力。据统计，截至2月底，沪深300指数的市盈率为1.67倍，最新的动态市盈率为14.33倍。市盈率和市盈率都已回到2015年以来的低位。

招商基金国际业务部总监、招商msci A股国际指数基金拟任基金经理白海峰认为，目前a股风险释放后的估值水平是过去两年乃至明年最具吸引力的阶段之一。

私募也非常关注适当的分配

除了公共基金，许多私募也在密切关注将纳入摩根士丹利资本国际的成份股，一些私募已得到适当分配。

上交所投资合伙人李涛表示，摩根士丹利资本国际最初收录的222只股票每天都受到密切关注，春节后，农行(601288，诊断股)、葛洲坝(600068，诊断股)和山东黄金(600547，诊断股)被分配。

李涛表示，银行股估值系统一般采用市盈率估值，根据成熟的资本市场估值系统，目前银行股被低估。“进入摩洛哥”表明中国金融市场对外开放进程进一步推进，也表明国际机构对中国新兴资本市场的认可。进入摩洛哥后，a股市场将欢迎增量基金，而外资将对一些被低估的银行股、资源股和消费股更感兴趣。

北京格雷投资(Beijing Gray Investment)合伙人杜表示，他将考虑部分成份股的配置，以业绩更加公开透明的知名企业为主要目标，这肯定是外资的配置目标。与此同时，消费也是配置中的一个热门话题，万科等周期领军企业也有可能入选。