机构热议降准：利好市场 提振投资者信心

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中国证券网(记者金)为引导金融机构加大对小微企业的支持力度，增强银行体系资金稳定性，优化流动性结构，中国人民银行4月17日宣布，从2018年4月25日起，部分金融机构存款准备金率将下调1个百分点。同一天，上述银行将使用RRR减债计划释放的资金偿还它们所借的中央银行的中期贷款。

民生银行首席研究员文彬(600016)认为，央行已经为RRR降息做出了精确安排。在释放的1.3万亿资金中，9，000亿元将在运营当天偿还mlf贷款，另外4，000亿元将在4月下旬形成对纳税期的对冲，这不会影响市场流动性。可以看出，央行继续保持稳健的货币政策基调不变。这种RRR削减不仅可以有效降低金融机构的资本成本，而且有助于降低企业的融资成本。

前海开源首席经济学家杨德龙认为，RRR减持可以向市场释放4000亿元增量资金，缓解市场资金短缺压力，促进经济增长。另一方面，在当前中美贸易摩擦的背景下，RRR降息可以增加长期资本供给，银行的资本成本也会降低。替代mlf将降低商业银行的利息支付成本，有助于降低企业的融资成本，这将极大地增强投资者的信心。

信托宏观策略主管吴表示，尽管降息是流动性的适度释放，但也改变了市场对收紧流动性的预期。结合宏观经济数据，一些经济数据指标在第一季度略有下降，这对债券市场有利。此次RRR替代性降息为市场释放了部分流动性，也增强了债券市场的上行预期，有利于为债券市场营造宽松的氛围，债券收益率有望继续缓慢下降。

恒生前海基金投资部认为，近期股市经历了大幅下跌，央行RRR降息缓解了市场情绪上的悲观预期，可能会提振短期市场。随着中国经济进入新的转型阶段，预计未来高技术产业将加速发展，新兴产业的投资方向值得持续关注。