静待美联储“靴子落地” 非美货币谁能脱颖而出

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目前，大多数市场观点都预计美联储将在7月底降息。如果我们直接看投资逻辑，美联储降息将在一定程度上拖累美元汇率。然而，情况可能并非如此。预计透支和降息后劲不足等因素仍可能支撑美元。在这种背景下，谁能比非美元货币更好？如果外汇市场走强，它会反过来支撑国内股市吗？

美元可能不会“贬值”

市场分析师表示，在美联储7月份的例行会议后，美元汇率不一定会“软化”。

首先，“预期透支”已经成为最重要的原因。目前，绝大多数市场观点认为，美联储肯定会在7月份降息，届时可能有三种可能性，即美联储将保持不动，降息25个基点，降息50个基点。如果美联储不像市场预期的那样降息，而是保持不动，美元汇率肯定会走强。如果美联储降息25个基点，这一预期已经被市场消化，届时许多市场参与者不会感到意外。因此，美元不一定会大幅下跌，但会呈现相对稳定的趋势，这是目前最有可能的。只有当美联储出人意料地将利率下调50个基点时，美元汇率才可能暂时出现更明显的下跌，但该计划目前不太可能实施。

其次，如果美联储真的降息，其行动可能会取得明显的刺激效果。如果未来整体经济数据良好，美联储继续降息的可能性也将下降，美元汇率仍将得到一些支持。

富达国际在17日发布的最新报告中指出，尽管美元中长期相对看跌，但全球经济增长依然疲弱，这使得相对高收益的美元成为避险资产。基于各种不确定因素的不断发酵，预计近期美元仍将在区间内调整。

谁比非美国资产更好

对于投资者来说，他们更关心在美元变化的影响下，谁能比非美国资产更好。总体而言，日元和新兴市场货币将是不错的选择。作为新兴市场货币之一，人民币汇率近期将保持相对稳定的趋势。受英国退出欧盟不确定性等因素的影响，英镑的前景不容乐观。

富达国际分析师认为，疲软的全球经济凸显了日元作为避险货币的价值。此外，日本银行下调空利率的力度有限，而且日本与其他经济体之间的利差也在缩小。

富通市场(fxtm Futuo Market)分析师陈表示，从最新经济指标来看，美联储可能会放松其“温和立场”，美元可能会升值。在这种背景下，尽管英国的就业数据表现良好，但市场仍专注于探索英国退出欧盟的最终命运。随着对英国不同意英国退出欧盟协议的担忧持续升温，英镑的前景面临压力。

瑞银分析师认为，人民币兑美元汇率将在未来6至12个月保持稳定。首先，中国国际收支的改善将有助于支持人民币汇率。其次，美元在2019年下半年将不再坚挺。瑞银强调，美元走软将为中国提供更多////的管理汇率，人民币汇率可能继续升温。