第4家外资控股券商或花落法兴 外资下步盯紧这些领域

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外资正“小步”进入中国市场。除了越来越多的外资机构扩大了在中国金融领域的持股比例或启动了新机构的设立之外，预计这些领域将在下一步进一步扩大融资。开放:一是外资机构在华业务范围扩大；二是外资卡机构进入中国银行卡清算市场；第三，国际评级机构在中国开展评级业务；第四，外资进入更多类型的金融机构。

金融从业者可能有更多的就业机会！随着中国政府宣布进一步扩大金融对外开放，外资在中国市场的分布已成为加速发展的趋势。5月15日，法国兴业银行首席执行官表示:“法国兴业银行也准备在中国成立一家合资券商，持股比例为51%。我们对中国资本市场的开放非常感兴趣，并希望开放我们的证券业务。”

法国兴业银行有望成为第四家在中国成立合资控股经纪公司的外资机构。除经纪领域外，外资在保险、消费金融、第三方支付、资产管理、信用报告等金融领域的投资也全面展开，未来将有更多外资金融机构进入中国市场。

中国央行前行长周小川曾表示，金融是服务业的重要组成部分，其竞争属性非常明显。回顾国内外改革的历程，我们应该提高认识，增强信心，坚定不移地走对外开放的道路。从开放制造业和服务业的经验可以推断，金融业也不例外，竞争和开放的规律同样适用，这样金融业会发展得更好。

目前，这些外资机构正在行动

到目前为止，新一轮外资已经大举进入国内市场，这主要体现在中国控股金融机构的设立上——要么将原有合资金融机构的持股比例提高到控股水平的51%以上，要么首次在中国市场设立机构。

上述措施主要是由于中国宣布放宽外资在国内金融机构的持股比例，允许外资参与一些金融领域。

例如:

取消对银行和金融资产管理公司持有外资股比例的限制，对境内外资本一视同仁；

允许外资银行在中国同时设立分行和支行；

将证券公司、基金管理公司、期货公司和个人保险公司的境外持股比例上限放宽至51%，三年后不再设定限制；

不再要求合资证券公司至少有一名境内股东是证券公司；

允许符合条件的外国投资者来华经营保险代理业务和保险公估业务；

鼓励在信托、金融租赁、汽车金融、货币经纪和消费金融等银行和金融领域引进外国投资。

在上述政策的引导下，外资进入了在包括银行、经纪、保险、消费金融、第三方支付、资产管理和信用报告在内的各个金融领域设立控股机构或扩大业务范围。作为中国的金融中心，上海也走在了加快金融开放的前列。

据上海市金融办有关负责人介绍，上海已经考虑到行业类别、开放内容和国家地区，梳理形成了一批金融业对外开放项目。就行业类别而言，它涵盖银行、证券和保险。在开放内容方面，有新机构的突破，如世界上最大的保险集团成立的保险资产管理公司，也有业务范围拓展的突破，如首次允许外资保险经纪公司拓展业务范围。就国家和地区而言，它包括法国、德国、英国、日本、约旦和香港。

外资已经到来，跨境资本流入渠道也在拓宽

除了越来越多的外资机构进入中国市场，作为金融开放的一项重要配套措施，中国资本项目可兑换也在近期加快，跨境资本流入和流出渠道不断扩大。

从资本流出渠道来看，qdii、rqdii、沪港通、深港通、qdlp、qdii的投资额度均有所增加。

1.时隔三年，今年4月，qdii额度重新开放，使得公募基金在海外市场的投资再次上升，基金公司的许多qdii产品恢复了大规模认购业务。截至4月24日，已批准的境内机构投资者(qdii)总额度达到983.33亿美元，比3月29日更新的境内机构投资者(qdii)额度增加83.4亿美元，12家新机构首次获得境内机构投资者(qdii)额度。

2.5月4日，央行发布《关于进一步明确合格境内机构投资者人民币境外证券投资管理有关事项的通知》，明确了rqdii境外证券投资的宏观审慎管理和信息报告。如果rqdii需要进行境外投资，人民币资金不得汇出境外购汇。业内普遍认为，这一举措也表明，新的rqdii业务应用程序预计将在两年多后重启。2015年末，人民币汇率大幅波动时，为加强跨境资本流动管理，防止人民币汇率大幅贬值，监管部门窗口指导机构暂停申请新增rqdii相关业务。

3.从5月1日起，内地与香港股票市场的日互联互通额度扩大了4倍，即沪港通和深交所的日互联互通额度由130亿元调整为520亿元，香港沪港通的日互联互通额度由105亿元调整为420亿元。

4.近日，国家外汇管理局还宣布，将稳步推进合格境内有限合伙人(qdlp)和合格境内投资企业(qdie)试点工作，近期将上海和深圳试点额度分别提高至50亿美元。

据该券商中国记者报道，上海和深圳将从2017年底开始新一轮的上海qdlp和深圳qdie相关工作。

今年以来，许多国际知名的资产管理公司在上海投资设立了外商独资企业，为申请qdlp牌照做准备。据财新网报道，摩根大通率先在上海自贸区注册了摩根海外投资基金管理(上海)有限公司，安联、安本、宏利金融、安盛和米拉资产集团先后在上海自贸区注册了外商独资企业外商投资企业，此外，法国巴黎银行在3月将其全资子公司Faba投资咨询公司变更为Faba海外投资基金管理公司。

此外，在资本流入方面，除了沪港通和深港通的每日配额扩大外，qfii和rqfii的配额也在增加。其中，在中国将韩国的人民币合格投资者配额增加一半至1200亿元后，5月9日，中国宣布同意给予日本人民币合格投资者2000亿元的配额。目前，除日本外，获得rqfii配额的国家和地区包括香港、新加坡、英国、法国、韩国、德国、澳大利亚、瑞士、加拿大、卢森堡、泰国、美国和马来西亚。截至2018年4月24日，rqfii累计批准额度为6148.52亿元。

更重要的是，随着中国最近主动向外界开放金融业，外国投资者对中国金融机构的直接投资规模今年大幅上升。根据国家外汇管理局9日发布的数据，2018年第一季度，外国投资者对中国金融机构的直接投资为35.14亿美元，是去年同期的4倍。

下一步还有哪些金融领域有望继续扩张？

外资正“小步”进入中国市场。除了越来越多的外资机构扩大了在中国金融领域的持股比例或启动了新机构的设立之外，预计这些领域将在下一步进一步扩大金融开放:

一是外资机构在华业务范围扩大

尤其是对于外资银行，人们普遍呼吁放宽业务限制。最近，监管部门表示，允许外资银行在中国同时设立分行和支行。此前，监管的政策取向是鼓励外资银行在中国设立分支机构。上海一家外资银行的一名人士告诉经纪公司中国，大多数外资银行都在中国设立了分支机构，或者是以前的分行，并重组为分行。然而，与分行相比，支行对注册资本等进入壁垒的要求更高。相应地，子银行可以比分行从事更多的业务领域，例如，外资银行有最大的限制。

除了放宽外资银行在中国设立银行的形式外，市场普遍认为，外资银行在中国从事人民币业务的限制预计将进一步放宽。上述外国银行家表示，即使他们目前是以子公司的形式存在，也应该逐笔上报监管部门审批。“我们还没有获得经营人民币零售业务的许可”，我希望这些要求在今后会进一步放宽。

4月底，中国银行业监督管理委员会公布了一些放宽业务限制的措施，包括完全取消外资银行申请人民币业务的一年等待期，允许外资银行分行从事“代理发行、兑付和承销国债”业务，将外资银行分行吸收单笔人民币定期零售存款的门槛降低至50万元，允许符合条件的外国投资者在中国经营保险代理业务和保险公估业务。

此外，中国保监会还透露，近期将发布《关于进一步放宽外资银行市场准入的通知》，明确允许外资银行代理发行、代理赎回和承销政府债券，并允许在华外资银行的合格管理银行授权在华其他分支机构经营人民币业务和衍生品交易业务。

二是外资卡机构进入中国银行卡清算市场(601988)

2015年，中国银行卡清算市场开放并启动。2015年4月，在国务院发布《关于实施银行卡清算组织准入管理的决定》后，维萨、万事达、美国运通等海外卡组织均有意进入中国银行卡清算市场。2016年，中央银行和原中国银行业监督管理委员会联合发布了《银行卡清算组织管理办法》，这是《国务院决定》的配套实施细则。《办法》还明确规定了境外卡组织申请银行卡清算机构的条件。

2017年底，有媒体报道称，维萨和美国运通已向中国人民银行提交了筹建银行卡清算机构的申请材料，央行已就材料的完整性和合规性与他们进行了充分沟通。但是，维萨和美国运通没有按要求提供进一步的补充材料，因此不能被正式接受。然而，据市场分析人士预计，外国卡组织今年将在进入中国银行卡清算市场方面取得突破，从而打破银联的垄断。

第三，国际评级机构在中国开展评级业务

此前，三大国际评级机构(穆迪、惠誉、标准普尔)均以合资评级公司的身份在中国开展中国债券市场的评级业务。目前，市场预期三大国际评级机构大多会以外资独资或控股的方式进入中国债券市场开展信用评级业务。据券商中国记者介绍，三大国际评级机构也在做相应的准备。

第四，外资进入了更多类型的金融机构

目前，在华外商投资金融机构的类型主要集中在银行、经纪、保险等传统金融领域。随着中国逐步放宽其他金融领域的外资要求，预计未来将有更多的外资进入基金管理、信托、汽车金融和货币经纪等领域。经纪中国从摩根大通了解到，除了最近寻求建立一个全新的控股经纪公司外，摩根大通还准备提高其合资公司对摩根大通基金管理公司的持股比例。