Saxo盛宝集团：美元和贸易战“双剑合璧”市场变化“惊天动地”

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Cot头寸:(前言:截至6月19日，美元对9种imm外汇期货的投机性多头头寸增加达到创纪录水平，对冲基金将商品的多头头寸减少了14%。(

外汇期货

在截至6月19日的一周内，美元兑9种国际货币基金组织外汇期货的投机性多头头寸增加达到创纪录水平。交易员在买入创纪录的175亿美元后，今年首次持有美元净多头头寸。就在两个月前，交易员持有创纪录的美元空头寸，接近290亿美元。当时，大多数交易者持有欧元多头头寸。然而，当美联储宣布加息，欧洲央行保持稳健立场时，市场对欧元升值的信心最终被摧毁。

澳元的空净头寸达到了18个月以来的最高水平，而日元迅速变成了空净头寸。墨西哥比索反弹，其在空的领先地位几乎减半。随着新购买的增加，预计美元将继续升值，如果美元下跌，可能会引发趋势逆转。上周，欧元在跌至1.15之前找到了支撑，而美元指数跌破95大关，因此本周值得关注。

商品期货

在截至6月19日的一周内，对冲基金将大宗商品的多头头寸减少了14%，即248，357笔交易。金属和谷物的仓位变化最大，其中多头仓位减少，空多头仓位增加。这是由于美元持续走强，以及市场对经济增长和大宗商品需求的担忧，因为贸易紧张加剧，美国主要农作物的种植有所改善。

在6月22日石油输出国组织(opec)会议之前，能源行业的表现相对平静，基金组织减少了多头头寸和空多头头寸。

6月15日，黄金遭遇大幅抛售，导致黄金多头头寸下跌64%，至23，500手，跌至两年半以来的低点。在过去一周，白银多头头寸增加了八倍，导致空多头头寸减少30%,而白金空多头头寸达到创纪录的25000手。

美元的强势，美国种植形势的改善，尤其是市场对贸易战的担忧，使得玉米、小麦和大豆的总头寸回到了净空国家的水平。过去三周，该基金卖出了352，000批大豆和玉米，其中最严重的是玉米卖出。

金融期货

就固定收益产品而言，在美联储提高利率的那一周，杠杆基金略微降低了它们在空债券市场的头寸。由于贸易紧张升级，美国10年期国债收益率跌至2.85%的低点，曲线继续趋平。

作者:olehansen(萨克森商品战略主管)

2018-06-26