上市公司股票质押风险总体可控

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最近，市场担心股票质押交易违约处置的可能影响。上海和深圳证券交易所、中国证券业协会和中国银行业协会昨日上午共同表示，目前的股票质押风险总体可控。

上海证券交易所:需要处置的交易不会被“拉平”

上海证券交易所表示，从上海证券交易所股票质押业务的现状来看，市场质押规模稳定且呈下降趋势，整体风险基本可控。截至目前，上海股市股票质押的平均履约保证率为181%，股票质押的总市值占上海股市总市值的3%，其中清算线以下的股票质押市值占上海股市总市值的不到0.2%。上周，上海证券交易所股票质押融资的实际日违约处置量约为1900万元人民币，无重大变化。从股票质押交易的定位、风险防范机制和实际情况来看，违约处置对二级市场的影响非常有限。

根据上海证券交易所的说法，对于因股价下跌而担保不足的合同，融资人通常不会立即要求清算，而是通过提前部分回购、延期回购、补充基础证券或其他质押等方式与融资人协商处理。特别是，上市公司的控股股东更倾向于采取额外担保来化解风险，避免进入违约处置程序。

对于最终真正需要处置的交易，证券公司不会简单地通过二级市场“结算”，而是更倾向于寻找有意整体承担股权的主体，通过协议转让达成交易。截至目前，上市公司控制权没有因二级市场清算而发生异常转移。

深圳证券交易所:上周日的违约处置没有明显变化

根据深圳证券交易所的统计数据，深圳质押品清算的风险总体可控。截至目前，以质押市值加权的深圳股票质押平均履约保证率为223%。考虑到司法冻结、限售股和限制减持等因素，低于清算线的质押股票市值占深圳总市值的比例不到2%，可在二级市场直接清算的比例更低。据统计，2017年深圳二级市场累计违约处置金额约为7亿元，平均日违约处置余额约为触发违约风险融资余额的万分之一。上周，深圳股票质押融资的实际日违约处置量约为3000万元，没有明显变化。

深圳证券交易所表示，将加强对股票质押行为的日常监管，密切关注上市公司控股股东或最大股东的高比例质押风险，加强渗透式披露，做好风险披露和预研究预判断工作；继续督促证券公司等金融机构加强与质权人的协调，提前做好风险计划，为经营正常但暂时存在财务困难的金融机构提供必要的延伸支持。

中国证券业协会:二级市场的减持数量非常有限

中国证券业协会负责人指出，根据上海、深圳证券交易所的统计，目前两市股票质押市值加权平均履约保证率保持在200%，清算线以下股票质押市值占两市总市值的1%，股票质押融资风险总体可控。根据上海和深圳证券交易所的数据，2017年股权质押融资日均处置量仅为触发违约风险融资量的万分之一。与前几年相比，目前的情况没有显著变化。

根据中国证券业协会的调查，质押融资人通常占上市公司大股东的5%以上，其中相当一部分是上市公司的控股股东。为了保持对公司的影响力和控制权，一旦出现违约风险，相关股东往往会通过补充标的证券和其他质押物、延迟合同和延长合同等方式，与证券公司协商避免进入处置程序。

最终进入违约处置的个人应遵守上市公司减持股份的时间、比例和信息披露要求。因此，证券公司往往通过协议转让、司法出售等方式协助寻找受让人和更换股权持有人，二级市场的实际减持数量非常有限。

中国银行协会:做好股票质押融资业务的风险管理

中国银行业协会专职副会长潘光伟表示，在当前形势下，银行业金融机构应科学合理地管理股票质押融资业务的风险。质押物触及止损线时，质权人应全面评估出质人的实际风险，并采取相应措施妥善处理。

他还表示，目前银行业金融机构整体经营状况良好，运行稳定，风险可控，贷款质量和运营效率稳定，风险补偿能力和流动性储备充足。据统计，截至5月底，银行业金融机构本外币资产为250万亿元，同比增长7.2%，拨备覆盖率为183%。前五个月净利润8555亿元，核心一级资本充足率10.7%，资本充足率13.6%，流动性覆盖率125%。