金融对实体经济支持力度持续增强

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9月，社会融资规模、信贷、m2等核心财务数据全面改善-

对实体经济的金融支持继续增加

根据央行10月15日发布的2019年前三季度金融统计数据，前三季度社会融资规模增量为18.74万亿元，同比增长3.28万亿元。9月末，广义货币(m2)同比增长8.4%，分别比上年末和去年同期高出0.2和0.1个百分点。

在央行前三季度金融统计新闻发布会上，中国人民银行统计调查司司长闫表示:“目前，银行体系流动性合理、充裕，货币信贷和社会融资规模适度增长，市场利率运行平稳。”

9月份金融数据大幅反弹

“9月份，社会融资规模、信贷、m2等核心财务数据全面改善，总体高于市场预期。”东方金城首席宏观分析师王庆表示。

为什么9月份的数据总体上有所改善？对此，阮表示，货币供应量增速回升，体现了中国人民银行坚持稳健的货币政策，保持适度从紧的政策力度。今年以来，中国人民银行会同有关部门，综合运用各种政策工具，丰富银行补充资本资金来源，降低存款准备金率，提高商业银行资本利用能力，促进了m2增速回升。

阮说，商业银行资金运用能力的增强表现在三个方面:一是银行贷款持续快速增长。9月末，银行贷款增速为12.5%，比上个月高0.1个百分点，保持在较高水平；二是银行债券投资继续快速增长。9月末，银行债券投资同比增长15.2%，更好地支持了政府债券和企业债券的发行；第三，从商业银行到非银行金融机构的股权投资融资规模正在缩小，9月末下降5.8%，同比下降4.1个百分点。

“总体而言，银行体系的流动性相当充足。9月末，超储率为1.8%，比上年同期高0.3个百分点；货币衍生能力强，货币乘数为6.38，也是历史最高水平。”阮对说:

社会融资规模结构的优化

今年前三季度，在保持总量持续增长的同时，结构优化也是财务数据的一大亮点。

据初步统计，前三季度社会融资规模增加18.74万亿元，比去年同期增加3.28万亿元。由于结构的改善，社会融资规模的增量可以逐年显著增加。

从前三季度社会融资的规模结构来看，严分析，一方面，实体经济对信贷的支持力度不断加大。前三季度发放给实体经济的人民币贷款增加13.9万亿元，同比增长1.1万亿元；另一方面，债券发行增加了。公司债券发行量大幅增加，在社会融资规模中所占比重增加。与此同时，地方政府发行特别债券的力度更大。

值得注意的是，表外融资的下降趋势已明显改善。前三季度，委托贷款减少6454亿元，同比减少5138亿元；信托贷款减少1078亿元，同比减少3589亿元；未贴现银行承兑汇票减少5224亿元，同比减少1562亿元。

"这表明市场形势已经稳定下来."中国人民银行办公厅主任周学东表示，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》出台后，在减少套汇、缩短资金链、降低融资成本方面取得了明显成效。在这个过程中，表外融资的规模已经下降，这是正常的。目前，其下降趋势已经收敛，表明其已经开始稳定。

为充分体现金融对实体经济的支持，央行自今年9月起进一步完善“社会融资规模”中“企业债券”的统计口径，将符合社会融资规模统计定义且具备成熟统计条件的“交易所企业资产支持证券”纳入“企业债券”统计指标。

阮介绍说，“交易所企业资产支持证券”大多以企业应收账款和小额贷款公司贷款为基础，反映了金融体系对实体经济的金融支持，其性质类似于企业债券，符合社会融资规模的定义。

60%的银行认为第四季度信贷将同比增长

在小微企业贷款方面，保持了总量增长、面积扩大、结构优化的特点。

数据显示，前三季度，普惠小额贷款增加1.8万亿元，是去年的1.4倍。总体而言，信贷支持的小微企业数量保持快速增长。截至9月底，普惠小额贷款支持了2569万个小型和微型企业实体，同比增长31.4%。

"小额贷款和小额贷款的包容性进一步增强."阮说，从户均贷款余额看，信用额在1000万元以下的小微企业的户均贷款余额为163万元。然而，个体工商户和小微企业主的经营贷款平均余额为31万元。

至于第四季度的信贷需求，业内普遍认为微观主体仍有较强的信贷需求，60%的银行认为第四季度的信贷需求将比去年同期有所增加。

王庆认为，未来的货币政策，特别是对制造业、民营企业和小微企业的定向滴灌政策，将继续发挥作用，后期m2、社会融资规模和信贷增速有望呈现复苏趋势。(记者陈)

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