央行数据有利股市回暖 北向资金继续流入核心资产

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周二，a股市场略有调整，但北行基金继续流入，一些“核心资产”股再次创下历史新高。与此同时，一些第三季度业绩低于市场预期的成长股遭遇“闪电崩盘”，这使得投资者更难把握结构性市场。股市收盘后，央行发布了2019年前三季度的金融统计报告，显示截至9月底，广义货币(m2)余额为195.23万亿元，同比增长8.4%，增速分别比上月末和去年同期高0.2和0.1个百分点。9月份，人民币贷款增加1.69万亿元，同比增长3069亿元。据分析，上述数据好于预期，有利于a股市场的稳定。

茅台突破1200“表演惊雷”抑制情绪

周二，三大股指开盘走低。此前，数字现金等市场热点相继下跌，蓝筹股等主题概念股在盘中出现回落，市场指数也逐渐下跌。总的来说，基金的观望情绪重新抬头，两个城市的股市跌幅更大，涨幅更小。接近早盘收盘时，三大股指表现依然疲弱，深成指和创业板指数一度下跌逾1%，上证综指紧随其后。在盘面上，粤港澳大湾区板块仍然强劲，白酒和其他板块在盘中交易中上涨。值得注意的是，贵州茅台(600519，诊断股)的股价突破了1200元大关。下午，三大股指疲软并巩固，而上午表现出色的白酒和动物疫苗仍保持强劲，而数字现金和其他科目的概念继续低迷，天然气类股下午再次上涨。尾盘，三大指数横向波动，银行板块再次上涨，上证50指数转红并小幅走强。总体而言，市场氛围不佳，个股仍多跌少升，盈利效果一般。截至收盘，上证综指下跌0.56%，收于2991.05点，深证综指下跌1.17%，收于9671.73点；该指数报1660.89点，下跌1.10%。

总的来说，白酒、粤港澳大湾区和动物疫苗在增长名单中名列前茅，而数字现金、网络安全和集成电路在下降名单中名列前茅。从股市下跌的消息来看，除了热钱炒作的主题股出现回调外，一些前期表现强劲的成长股遭遇业绩地雷，成为抑制市场短期信心的关键因素。

m2余额为195.23万亿元，同比增长8.4%

根据央行昨日盘后发布的数据，截至9月底，广义货币(m2)余额为195.23万亿元，同比增长8.4%，增速分别比上月末和去年同期高0.2和0.1个百分点。9月份，人民币贷款增加1.69万亿元，同比增长3069亿元。

9月末，广义货币(m2)余额195.23万亿元，同比增长8.4%，分别比上年末和去年同期增长0.2和0.1个百分点；狭义货币余额(m1)为55.71万亿元，同比增长3.4%，增速与上月末持平，同比下降0.6个百分点；流通货币余额(m0)为7.41万亿元，同比增长4%。前三季度净现金投资为921亿元。前三季度，人民币贷款增加13.63万亿元，外币贷款增加49亿美元。

9月末，本外币贷款余额155.58万亿元，同比增长12%。月末人民币贷款余额149.92万亿元，同比增长12.5%，增速比上年末高0.1个百分点，比去年同期低0.7个百分点。

前三季度，人民币贷款增加13.63万亿元，同比增长4867亿元。分行业看，家庭贷款增加5.68万亿元，其中短期贷款增加1.54万亿元，中长期贷款增加4.14万亿元；非金融企业和政府机构贷款增加8.22万亿元，其中短期贷款增加1.47万亿元，中长期贷款增加4.84万亿元，票据融资增加1.73万亿元；非银行金融机构贷款减少2841亿元。9月份，人民币贷款增加1.69万亿元，同比增长3069亿元。

截至9月底，中国外汇储备余额为3.09万亿美元。人民币对美元的汇率是7.0729元。

北行基金继续流入短期调整，并没有向好的趋势转变

上证综指周二收盘下跌0.56%，停止了五次连续上涨。然而，值得注意的是，北行资本有36.72亿元的巨额流入。截至发稿时，具体资本流动情况如下:沪港通净流入26.97亿元，沪港通(上海)净流入6.85亿元。从数据来看，北行资本继续集中于以贵州茅台为代表的“核心资产”。

金融评论员杨德龙认为，a股开启一轮缓慢而漫长的牛市的逻辑非常清楚。首先，中国经济已从高速增长阶段进入中速高质量增长阶段，行业利润将进一步向龙头企业转移。其次，从资本流动的角度来看，过去十年中国房地产市场的黄金十年现在已经进入白银时代。由于严格调控，不炒房的政策取向，房价预期收益率下降，市场成交量萎缩，房地产市场投资资金可能大幅转移，成为股市增量资金。第三，一些从传统行业撤出的资金，特别是在经济转型期间从被淘汰行业撤出的资金，将在资本市场寻找机会。在各行业的赢家和输家已经分化的情况下，与其直接通过行业投资和行业寡头竞争，不如直接通过二级市场购买这些寡头的股票并成为它们的股东，这可能会导致这些行业的主导股票的增长。第四，从全球资本市场的比较来看，美国股市经历了十年的牛市，估值处于历史高位，而a股市场在过去十年一直低迷，估值处于全球资本市场的低谷。随着a股市场的不断开放，外资对中国股票市场和债券市场的配置需求大幅增加，未来外资将流入包括a股在内的中国资本市场。目前，三大国际指数都相继提高了a股的内含因子，但目前内含因子只有20%左右。在未来增长到50%甚至100%的过程中，外资将加速流入a股市场，这将成为a股市场黄金十年的重要资金来源。因此，对于a股投资者来说，首先我们应该树立信心，相信a股市场会给你带来长期的投资机会，并牢牢把握高质量的股票。