券商年内已发行 短融券近4000亿元

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这几乎是去年的2.8倍

卢丹编辑孙芳

11月18日，上海清算所宣布了6家券商一天内的短期融资券发行计划。其中包括招商证券(600999)，已发行至本年度第17只短期融资券，华安证券(600909)，今年首次发行短期融资券，华西证券(002926)，东吴证券(601555)，东兴证券(601198)。11月19日，中国银河证券(601881)也公布了最新短期证券借贷的购买提示。上述7家券商将于11月21日至25日发行总额为135亿元人民币的短期和短期证券贷款。

“相对而言，券商如此密集地发行短期和短期证券的情况仍较为罕见。”一位来自一家大型经纪公司股票和债务融资业务的人士表示。自今年年初以来，券商似乎特别喜欢将短期证券借贷作为一种融资工具。据wind统计，今年以来(截至11月19日)，证券公司短期融资券的发行规模已达到3961亿元，而去年为1425亿元。也就是说，今年的发行规模接近去年的2.8倍。

除了总发行规模大幅增长外，证券公司发行的短期和短期证券借贷数量以及净融资规模也比去年翻了一番。风信息数据显示，券商今年发行的短期证券数量仅为157只，而去年仅为57只；截至目前，净融资规模为755亿元，去年为308亿元。

为什么证券公司的短期证券借贷规模在飙升？上述知情人士表示，发行规模的提升与今年6月下旬9家券商的短期融资券最高未偿余额一次性增加密切相关。他说:“以我们公司为例，公开发行的公司债券的金额基本上用光了，短期信贷的使用也是这样。”

以全年发行短期融资券数量最多的招商证券为例，央行批准的短期融资券最高发行余额为316亿元，而该公司最近一期短期融资券发行说明书显示，截至短期融资券记账日，发行人的短期融资券未偿余额为210亿元。由此可见，空仍有短期融资的空间。

总体而言，在今年发行短期融资券的券商中，招商证券、中信证券(600030)、国信证券(002736)等大中型券商是主要融资力量。

江海证券固定收益分析师曲青表示，从短期融资券的发行周期来看，大部分都是三个月，呈现滚动趋势，表明短期融资券已经成为大中型证券公司新的固定融资工具。

华中某上市证券公司的非银行分析师认为，今年较低的融资成本也是促使该证券公司发行短期融资券的一个重要因素。根据发行明细，本年度券商发行的短期证券的最低票面利率为2.48%，最高票面利率为3.46%，平均发行利率约为2.9%；2018年发行的短期证券最低票面利率为2.54%，最高票面利率为4.99%，平均发行利率约为3.7%。

这位分析师表示，保持发行额度、降低融资成本和业务发展需要等三个因素，使得今年成为券商发行短期证券贷款的“重要一年”。