地方棋牌游戏企业接连赴港上市 暴利之下涉赌阴影难消

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受行业监管政策、市场变化和企业自身经营调整的影响，国内主流游戏企业纷纷退出棋牌游戏市场。然而，巨人的退出为其他企业创造了机会。近年来，一些地方棋牌游戏公司以本土化和精细化的战略快速发展。低成本和高利润是这些企业的显著特点。

2018年9月，腾讯棋局“天地德州”正式开始退市，并清理了空的数据，这是国内棋局运营史上的里程碑事件。受行业监管政策、市场变化和企业自身经营调整的影响，国内主流游戏企业纷纷退出棋牌游戏市场。

然而，巨人的退出为其他企业创造了机会。近年来，一些地方棋牌游戏公司以本土化和精细化的战略快速发展。低成本和高利润是这些企业的显著特点。自今年年初以来，许多本地棋牌公司已在香港上市或正在申请上市。

陆续在香港上市

最近，江西当地的一家棋类和纸牌游戏公司中智科技向香港证券交易所提交了一份招股说明书。根据招股说明书，中智科技目前深入江西市场，是江西首家本地化的棋牌游戏开发商和运营商。

中智科技开发并提供了29款手机游戏应用，包括131款本地化的麻将和扑克游戏，覆盖江西所有地级市。数据显示，中智科技在2018年江西本地化棋牌游戏市场份额中排名第一，其收入市场份额约占25.3%。

在中国科技申请上市的同时，来自厦门的家乡互动(港股03798)科技有限公司于7月4日正式登陆香港联交所主板。公司于2018年9月26日提交招股说明书，但未能成功上市；今年3月27日，家乡互动再次提交上市申请，最近获得批准。

家乡互动也是一个本地化的移动象棋游戏开发商和运营商，其主要产品是各种本地化的麻将和扑克游戏。家乡互动目前提供72款手机应用，其游戏组合包括508款手机游戏产品，包括469款本地化麻将游戏版本、34款扑克游戏版本和5款休闲游戏。

此外，今年4月，棋牌手机游戏开发商单友科技(港股02660)也成功在港股上市。根据咨询公司Jost Sullivan的报告，就2017年收入而言，单友科技是国内棋牌手机游戏市场的主要玩家之一，市场份额约为4%。

虽然国际象棋和纸牌游戏公司最近在香港上市，但这并不是内地国际象棋和纸牌游戏公司第一次尝试在香港股市上市。早在2013年11月，主要从事网上棋牌游戏开发和运营的博雅互动(港股00434) (00434.hk)已在港股上市；2014年，国内老牌在线棋牌游戏开发商联众(港股06899) (06899.hk)也在港股上市。

但是，博雅互动和联众主要从事全国象棋比赛的开发和运营。这种游戏的规则在全国基本上是统一的，比如著名的“地主”游戏；中国科技之乡互动主要从事本地棋牌游戏的开发。由于不同地方的文化差异，国际象棋和纸牌游戏的玩法也不同。游戏开发和运营企业需要根据当地的游戏规则开发和运营几种不同的游戏版本。

营销成本降低

2018年，许多a股游戏公司的业绩大幅下滑，甚至遭受巨额亏损。然而，当地的象棋和纸牌游戏公司却是另外一回事。低开发和营销成本以及快速增长的市场使这些公司表现出强劲的盈利能力。

2018年，家乡互动营业收入4.4亿元，同比增长68%；净利润为2.17亿元，同比增长63%。中智科技2018年营业收入1.24亿元，同比增长32%；净利润5431万元。

当地的象棋和纸牌游戏公司也有良好的现金流。2016年至2018年，家乡互动业务活动的净现金流量分别为2804万元、1.8亿元和2.1亿元；本公司持有的现金及现金等价物也从2016年的人民币2259万元大幅增加至2018年的人民币2.18亿元。

当地棋盘游戏公司的主要收入来自用户在游戏中消费的虚拟代币和私人游戏卡的销售。虚拟代币可以用来交换游戏中的虚拟物品，但不能兑换现金。代币通常需要玩家充值来购买。私人游戏室卡允许玩家支付虚拟“游戏室”的费用，然后邀请其他玩家用密码进入游戏室。

由于本地棋牌游戏中的大多数玩家都是本地玩家，私人游戏厅卡满足了用户邀请熟人的需求，发展迅速。2016年，家乡互动的全部收入来自虚拟代币，但2017年和2018年，私人游戏厅卡的销售收入分别占总收入的43%和48%。

收入在快速增长，但成本没有增长得那么快。据记者了解，各大游戏公司的开发和销售费用一般占很高的比例。然而，当地的棋牌游戏公司主要为各地现有的常规游戏开发多个游戏版本，并通过熟人圈子传播，这使得这些游戏的开发和推广成本非常低。

例如，家乡互动意味着该公司主要依靠自己的用户流量，通过自己的网站或官方社交媒体账户发布手机游戏产品。2018年，家乡互动83.6%的收入来自自有渠道，只有16.4%来自华为和oppo等第三方分销渠道。

2016年至2018年，家乡互动的营业收入分别为5195万元、2.6亿元和4.4亿元，销售和营销费用分别为879万元、3889万元和4665万元。销售和营销费用占营业收入的比例分别为17%、15%和11%。当交通成本越来越高的时候，家乡的互动，

2016年至2018年，中智科技的营业收入分别为3363万元、9429万元和1.24亿元；销售和营销费用分别为1599万元、2160万元和2822万元，营销费用占比分别为48%、23%和22.75%，也呈下降趋势。

游戏遍地开花

根据咨询公司Jost Sullivan的研究报告，中国在线棋牌游戏行业的市场规模从2014年的28亿元增长到2018年的105亿元，复合年增长率为39%。据估计，2023年网络棋牌游戏行业的市场规模将达到376亿元。

由于全国大部分在线棋牌游戏都是免费游戏，2018年，本地棋牌游戏占棋牌游戏市场规模的82%，约86亿元。约斯特·沙利文预测，到2023年，当地象棋和纸牌游戏的市场规模将达到310亿元。

快速增长的市场吸引了许多企业。目前，全国各地已经形成了一批具有一定规模的地方棋牌游戏公司。他们开发的大部分游戏都有方言俚语、本地游戏和规则的特点，他们吸引的人群主要集中在某个地方。

例如，中智科技专注于江西本地的麻将和扑克游戏。其手机游戏源于现实生活中历史悠久的经典游戏，经过改造后，迎合了主要来自江西玩家的喜好。例如，在名为“中智江西”的麻将游戏应用程序中，玩家登录后可以选择在江西省的11个地级市和101个县市打麻将。

家乡互动在招股说明书中还表示，该公司的大部分游戏，包括最受欢迎的麻将游戏和斗地主游戏，都是在现实生活中有着悠久历史的经典游戏的再创造。目前，家乡互动提供的本地化麻将游戏版本至少覆盖了24个省市的部分县城。

此外，全国各地还有相当多的大型地方棋牌游戏开发商。例如，它一年四季都处于国内棋牌游戏的前列，产品覆盖四川、湖南、广东等20个省市。它是昆仑万伟(300418，一家上市公司)的子公司。此外，昆仑万伟间接持有北京凯奇德胜科技有限公司的部分股权，该公司开发的游戏产品名为“大唐麻将”，在山西和陕西广受欢迎。

另一个例子是，在记者的家乡湖北省东南部，一种叫做“我爱花卡”的流行棋类游戏。该游戏是由湖北省当地游戏企业开发的。游戏中的一些配音经常使用当地方言，游戏的观众大多是本地人。随着这些企业规模的不断扩大，将来会有更多的本地棋牌公司在香港上市。

赌博的阴影很难消失

近年来，一些地方棋牌游戏企业的收入越来越依赖房卡。以家乡互动为例，公司每张私人游戏厅卡的价格从1.34元到2元不等。2018年，家乡互动私人游戏厅卡收入达到2.13亿元，占总收入的48%。

虽然私人游戏厅卡已成为当地棋牌游戏公司的重要收入来源，但它也成为赌博等非法活动的滋生地。

“有一个特殊的微信群。每个人都通过微信群玩游戏，并通过微信转账付费。”当地一些棋手告诉记者，这款游戏的玩家基本上都是熟人，通常房主会成立一个微信群，买一张游戏厅卡开一个房间，邀请其他玩家参与游戏，每款游戏都会通过微信转账结算。

这种方式绕过了游戏操作者的监督，而且玩家似乎正常地玩游戏。每一个游戏都是通过游戏中的结算方式进行的，比如“游戏豆”，但它实际上变成了一个金钱游戏。一些上瘾的玩家可能会因为轻松的游戏而损失数万元甚至几十万元。

今年5月，江西省横峰县人民法院的一项刑事判决显示，2017年上半年，一个名叫林超的用户群建立了几个微信群，并通过微信群中的“中智麻将”应用召集了70多人与上饶麻将赌博，构成了开设赌场罪。

据了解，林超直接在该应用中购买“房卡”，并为他人打开“房间”进行赌博。每场比赛输赢后，玩家以微信红包的形式结算。作为集团的所有者，林超负责拉人、建集团，并以“房价”的名义从每一场赌博中获利。

事实上，在严格的监管下，当地的棋牌游戏公司确实采取了各种措施来防止游戏被用于赌博。记者随机选择了一些当地的象棋和纸牌游戏应用程序，发现游戏界面有警告非法活动，如赌博。

然而，对于用户“自发”使用技术手段绕过平台监管、实施赌博的行为，大多数厂商都没有办法干预，这也是棋牌游戏受到市场质疑的一个重要原因。

家乡互动客服人员告诉记者，公司一贯倡导绿色游戏，严禁玩家参与赌博。但是，对于使用微信转账绕过平台监管的玩家，平台只能在收到举报后，根据微信红包截图、游戏记录截图和聊天记录关闭相关账户。

由于房卡模式的明显弊端，2018年9月，腾讯的主要棋牌游戏被完全从房卡模式中移除。目前，腾讯仍在运营的麻将等棋牌游戏没有房卡模式。然而，房卡模式在家乡互动和中智科技的游戏中仍然占据着重要的地位。

“作为一个沉浸感很强的虚拟世界，玩家置身其中，其思维必然会受到游戏内容的影响，包括游戏所传达的价值观以及游戏带来的许多视听和情感元素。”Gamma Data总经理兼创始合伙人花藤告诉记者，在考虑经济效益和吸引用户之前，游戏企业应确保游戏内容健康正面，以娱乐、教育和普世价值为核心导向，打造一款有益于玩家身心健康的游戏。

花藤认为，棋牌游戏作为游戏行业中一个极具爆炸性的细分市场，具有很强的粘性、很高的利润、很低的产品进入壁垒和有限的创新空，这使得很多企业走在了政策红线的边缘，甚至违法。棋牌游戏的赌博问题是监管部门和棋牌游戏企业亟待解决的难题。