十三部门发文加快完善市场主体退出制度

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为畅通市场主体退出渠道，降低市场主体退出成本，激发市场主体竞争活力，完善优胜劣汰的市场机制，促进经济高质量发展，国家发改委、最高人民法院、工业和信息化部等13个部门联合发布了《加快完善市场主体退出制度改革方案》(以下简称《方案》)。

《建议》提出完善市场主体退出所涉及的市场交易制度。支持上市公司依法通过并购退出。支持上市公司重组依法通过重大资产交易安排和股票发行进行融资，规范上市公司减持行为。完善上市公司退市监管制度，畅通市场主体的上市和退市渠道。

7月16日，厦门大学经济学院教授、王亚南经济研究所所长韩干在接受《证券日报》采访时表示，该方案的出台，实际上是上市公司整合资源、优化资源配置，通过市场力量实施转型升级，这与注册登记制度的逐步实施和资本市场的健康持续发展是一致的。稳步推进退市也有助于积极化解部分行业和生产部门产能过剩和库存积压的现状，加快清理僵尸企业，促进资金流向朝阳产业和有活力的企业。

7月17日，中国人民大学崇阳金融研究所产业司副司长卞在接受《证券日报》采访时表示，对于上市公司而言，并购有潜力的企业将有助于它们尽快改善业务布局和运营。尽快提高上市公司质量是改善我国资本市场状况的重中之重。其中，通过并购退出是一种重要的方式，可以激活市场活力，恢复投资者信心，吸引更多的投资者进入。同时，一些上市公司通过并购退出资本市场，可以释放宝贵的市场资源，加快管理不善公司的退出进程，减少“空壳投机”等不良现象的发生。对于投资者来说，他们可以培养良好的价值投资的投资文化。此外，从整个经济发展的角度来看，它可以促进资本流入实体经济和效率更高的领域，企业直接融资的比例将会增加，从而改善整个金融体系的结构，从根本上降低金融风险。

关于上市公司退市制度的完善，卞说，一方面，要制定更详细的退市标准，将违法违规严重的企业纳入退市范畴，让更多管理不善的企业加快退市进程。同时，制定了更加严格、透明、简单的退市流程，使进入退市流程的企业能够在更短的时间内完成退市，减少炒作空的空间。此外，应建立更严格的投资者保护机制。

中国邮政证券有限责任公司董事总经理兼首席研究官尚振宇在接受《证券日报》采访时表示，该计划可被视为股市的一项重要改革措施。加快完善市场主体退出机制，清理“僵尸企业”，有利于经济转型，引导资源优化配置，更好地服务实体经济。以市场化、法治化、激励与约束并举、保护合理权益为原则，从规范退出方式、完善清算退出制度、破产法律制度、特殊类型和特殊领域退出制度、退出甄别与预警机制、相关权益保护机制、退出扶持政策等七个方面完善上市公司退出制度。

中信改革发展基金会研究员赵亚云告诉记者，上市公司通过并购退出需要一系列配套文件，如审计、合规、投资者保护和中介监管等，以防止利益转移、国有资产流失和侵犯投资者利益。要完善上市公司退市制度，首先，退出的企业不应该一直退出。应进行严格的审计，防止不良企业在圈钱时离开，并应建立问责制度。二是要严格调整收购人的资本资格和拟注入的资产，确保信息披露的完整性和有效性，防止侵犯投资者利益。