新规实施将具有正面信用影响

本篇文章1007字，读完约3分钟

■我们的记者何芬兰

日前，中国保监会发布《关于加强地方资产管理公司监督管理的通知》，要求地方资产管理公司重点做好不良资产管理的主营业务；不帮助金融企业掩盖不良资产；建立健全资本管理政策和完整的风险管理体系。

国际评级机构穆迪(Moody's)最近发布的一份报告称，如果上述新规得以成功实施，将产生积极的信贷影响，因为这将有助于缓解行业的隐忧。中国保监会表示，地方资产管理公司在处置国内不良资产方面发挥了重要作用，但与此同时，一些高风险甚至非法的经营活动也时有发生。这与穆迪在之前的研究报告中提出的“本地资产管理公司可以帮助处理不良贷款处置的瓶颈，但同时也会带来新的风险”的观点是一致的。

新规将限制地方政府开展非核心业务；在不良资产收购中设定任何明示或暗示的回购条款；掩盖影子银行活动。

特别是新规实施后，监管部门可能会加强监督管理，确保本地资产管理公司的不良贷款剥离业务存在真正的风险转移。例如，当地资产管理公司利用影子银行产品让银行粉饰账目。穆迪认为，近年来，一些地方资产管理公司利用信托产品或其他投资产品作为工具，从银行获得资金，然后提供给合格的投资者购买贷款银行的不良贷款。这使得银行能够在单笔交易中粉饰资产质量，这增加了贷款人利用当地资产管理公司作为工具结算不良贷款的风险。因此，银行实际上并没有消除被转移的不良贷款的进一步损失，如果交易中没有真正的风险转移，就可能存在虚假陈述的风险。减少使用这种融资模式将缓解穆迪的担忧，即一些本地资产管理公司大量参与类似影子银行活动的信贷中介过程。

穆迪指出，新规定将促使本地资产管理公司更快地退出非核心业务。例如，国厚资产管理有限公司不再开展显性或隐性回购协议业务。新规将有助于改善当地资产管理公司的业务和流程，尤其是资本管理和风险控制系统。新规还规定了地方金融监管机构对地方资产管理公司的一些监管职能，如信息披露制度，这将提高透明度。

“然而，新规定的实施可能会面临地方阻力，从而减少加强监管带来的好处。”穆迪承认，目前本地资产管理公司的监管框架是不平衡的，因为这些公司在各自的管辖范围内是作为企业而非金融机构受到监管的。此外，一些地方资产管理公司归支持地方经济发展的地方政府或融资平台公司所有。最后，新法规没有包含细节和具体要求。这意味着，尽管新规定是由中国银行业监督管理委员会发布的，但实施和执行将由地方监管机构和金融部门承担，这可能导致高度分化的结果。