互联网大决战正在到来！最好先搞懂它背后的底层逻辑

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互联网的流动故事接近上限，互联网公司最擅长讲述故事的内容不足。互联网的决战即将来临。在破坏权力之前，每个人都必须和连横团结起来，暖暖身子。

来源:一勺话

在过去的180天里，发生了几件有趣的事情。

白的莫比克投身于中国最具原创性的创业故事美团财团，进入了“垃圾时代”。

一个月前，滴滴在吃了网上汽车的独家快餐后，在公众的批评声中，它还迎来了最业余的竞争对手——携程、美团、高德等。，并开始抢占网上汽车市场。

几个月前，今天的头条以高达300亿美元的估值发起了一系列横向并购，收购了颤音、小火山和海外短视频社交网络，甚至腾讯也交出了非常喜欢回答的善意。

事情正在发生变化。为什么？

答案是，尽管每一个孤立的合作并购案例都有其独特的逻辑，但不可否认的是，有一个共同的内在逻辑支配和制约着这些表面现象。

他们有共同的背景。那就是:互联网的流动故事已经达到上限，互联网公司受到重视，他们最擅长讲故事的内容不足。互联网的决战即将来临。在摧毁权力之前，每个人都必须团结连横和热身。

这个问题早在去年下半年就出现了，但它仍然可以得到支持。然而，随着今年整体市场流动性吃紧，互联网公司的讲故事环境已经恶化，现在我们不得不主动或被动地做出反应。

这里有两个原因可以解释为什么会发生这种情况。

这两个原因，一是与互联网公司估值模型的性质有关，二是与资本水平的变化有关。

首先，互联网估值的性质有两个重要指标。第一，用户数量的增加；第二，用户在平台上的使用时间。

这是几乎所有互联网公司的估值模型，也就是说，罗发子所说的时间战。

我们可以看到，随着智能手机在中国多年的普及和应用，中国的互联网人口已经基本完成了统计，已经诞生了许多拥有5亿和10亿用户的移动互联网平台。

与中国总人口相比，互联网人口已经发展到这种程度，可以说用户数量几乎达到了上限。毕竟，今年3月和4月，许多移动互联网平台已经在二线城市沉没。如果我们继续发展，空的空间是有限的，所以不能把老人和孩子迅速培养成互联网用户，这是不现实的，也不符合中国的国情。

然后，在交通故事结束后，我们只能开始讲述另一个故事，关于用户使用这个平台多久的故事。

为了实现这一点，所有主要的互联网巨头都应该通过收购和联盟来增加他们自己平台的业务应用场景，这样客户就可以在他们自己的平台上停留更长的时间。

这是巨人最近买入买入，或者在幕后做大交易的基本逻辑。

第二个原因是资金的全面紧缩。

表面上，互联网是一个技术故事，但实际上它是一个开箱即用的金融故事。在互联网行业的背后，大量的资本被消耗掉了。在短短的两三年时间里，一家互联网公司从无到有，估值达到了数百亿元。本质上，这是因为这个地方资金过剩，缺乏一个好去处。

例如，在北京，有大量的企业总部和国库所在地，各种资本正在涌入，而制造业不是鼓励发展的关键行业。在这种情况下，资金不会进入北京的制造业。在早期，钱也可以进入桃花心木、古董和收藏品的各种市场。然而，这些油田容量小，只能容纳有限的资金。如果容纳过多资金，资产价格将飙升，这将使投资更加不安全。

因此，大量的资金要么进入像海洋一样吸金大户的房地产，要么进入所谓的“可能性”业务，这里特指互联网。

很多人会问，现在医疗、养老、教育都是很大的痛点，老百姓已经苦了很久了。为什么这些基金不愿意进入有严格需求的行业，如医疗保健和老年保健？

答案是，在这些领域，监管是严格的，阻力是巨大的，技术壁垒是强大的。

例如，以医院为例，中国的许多医院已经是半市场化的。被称为亚洲最大医院的郑州第一附属医院，一年可完成数万例手术，日门诊量可达2万人，年营业额可达160亿元。

在这个领域，既得利益太强，专业门槛太高。与此同时，医院里有许多以市场为导向的精英，院长的领导不应该太好。此外，医疗保险制度非常复杂，存在各种价格管制，这些都构成了新资金进入的障碍。

资本不喜欢听如此复杂的故事，除非你有特别强的背景。与互联网不同，以前没有多少利益集团，国有企业不知道如何管理它。这就是空.经济增长的原因互联网在夹缝中成长，这也是中国民营企业崛起的共同道路。

让我们以杭州为例。2009年后，浙商体系实际上变得薄弱。他们不想在实体经济中工作，但没有资金的地方，所以他们会在杭州从事互联网和房地产投机。

这是阿里早年的一个强大的资金来源。阿里之所以能不断烧钱，是因为他们能清楚地了解阿里的故事，这不过是将浙江各地的批发市场转移到互联网上。至于阿里的扩张，其背后的融资来源已经被各种外资机构所取代，上市后更加国际化。

杭州被视为互联网经济发达城市的标杆。那么，杭州从哪里获得了大量的互联网创业资金呢？一群程序员能有这么多钱？事实上，大量浙江民间资本投资于这些程序员，对阿里系统的发展起到了很大的作用。

如果我们只看人才，杭州的资讯科技人才并不比中西部城市多，而西部三个城市的互联网程序员更比杭州多。

这是一个矛盾。为什么中西部没有很多互联网公司？原因很简单，因为没有钱可烧，没有资本有勇气烧钱。

为什么魔术之都上海没有一个中国知名的互联网巨头？这也很简单，因为大量的资金都是地方国有企业和外资企业。

国有企业的投资纪律不允许烧钱，上海人可以通过在黄浦江边的上海证券交易所炒股和发放贷款赚很多快钱。为什么要投资于不确定性？

互联网企业的崛起需要来自私人资本的大量资金。国有企业天生资本保守，害怕国有资产流失，所以他们自然不是风险投资的好主人。

京师北方有各行各业的有钱有势的人，杭州有江浙一大批的有钱人，深圳就更不用说了。各种风险资本和香港资本(后者的廉价融资和地下银行)在深圳的创业浪潮中发挥了极其关键的作用。

因此，互联网本质上是金融的，它更侧重于私人资本。这就是互联网背后的金钱逻辑。

当时，京师有很多互联网公司，山西煤老板紧随其后。当他们停止房地产投机时，他们开始进入互联网风险资本市场。例如，这些快速的人，各种视频和现场直播平台，如最近流行的颤音，都有这些第二代烧煤的钱在后面。否则，这些企业从哪里筹集资金？

作为一个企业，首先要做的是融资。互联网公司自然有风险，银行也不愿意投资，因为根据传统的贷款纪律，它们必须有抵押品。除了一个团队和一个商业ppt，互联网如何能说服银行贷款给自己？

因此，要在互联网上创业，我们必须找到那种大胆的钱，这绝对不是一个有着严格财务纪律的企业的钱。一般国有企业不敢投票，如有损失，领导要承担责任。

现在，许多互联网公司自己并没有创造多少价值。此外，国家提倡实体经济，并开始去杠杆化和脱离虚拟现实。这是音乐结束、前景不妙的前夜。

只要信贷宽松，资本宽松，这些企业就会非常骄傲，懒得接受巨人的收购和报价。许多创业公司甚至不看不起英美烟草的钱包，他们认为英美烟草很棒。

然而，当信贷全面收紧，许多资产管理计划和信托渠道受阻时，这些新平台的日子就非常艰难。这时，他们愿意接受卖淫。如果你生活得很好，你怎么能接受卖淫呢？

Mobike，ofo，这些共享自行车也是烧钱的一种方式，也就是看什么样的平台可以烧完，但现在它显然不能烧完。

因此，信贷紧缩的结果往往是互联网公司的倒闭。最近，在美国股市，科技股也在下跌，这是美国基金收紧的背后原因。每个国家都在寻求现实。

在发展过程中，浙江房地产企业也受益于江浙资金，尤其是征地款，其中大部分来自江浙财团。然而，互联网经济在浙江兴起后，大量资金转向互联网，不再专注于房地产，一些本土房地产企业的融资压力显现出来。

在这些现象的背后，它们都是相互关联的，而潜在的逻辑就是金钱的逻辑。

自去年以来，中国实施了严格的去杠杆化政策，即防止金融贫困化，允许资本流入能够创造现金流的行业。当信贷紧缩时，资本成本变得更高，互联网公司不冷静，他们不得不开始重组。我们最近所目睹的，连横的组合升温，与中国金融去杠杆化的时间表不谋而合。这不是一个非常偶然的现象，它背后有一个深刻的商业逻辑。

很多时候，创业热潮只是一种“便宜钱”的现象。不要总是认为这个国家的技术进步已经到了一定的爆发点，年轻人突然醒悟。

当你不再把互联网视为基础设施产业，而是像制造业、煤炭业和房地产业这样的众多产业之一时，你会对它感到失望，它也必须遵守经济规律。它并不比别人优越，也没有奇迹，它甚至不是上帝所青睐的行业。从逻辑上讲，它还需要为黄金大师创造价值。当资本环境发生变化时，它也必须在谈判桌上，所以它应该主要是软的。

当资金潮消退时，我们会看到越来越多的裸泳者讲故事，谈论很少的听众。资金的逻辑不仅解释了过去互联网领域发生的重大事件，也解释了过去许多房地产公司的命运变化。

今年将是中国高压去杠杆化的第一年。不管是一个乡村房地产开发商还是一个时髦的互联网公司，在金钱和金钱所有者面前，你们都是平等的。