余额宝收益跌破4%背后

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习惯于将所有闲钱投入余额宝的王女士发现，余额宝的收益率一直在下降。“自4月下旬以来，该指数已跌至4%以下，几天前仅为3.71%。”《北青报》记者昨天查看了公开信息，发现除余额宝外，许多婴儿用品的产量自4月份以来也呈下降趋势。这是什么原因？

74款网络婴儿产品连续三周下跌

根据荣360的监测数据，在5月11日至5月17日的一周内，74款网络婴儿产品的七天平均年化收益率为3.89%，较前一周下降0.18个百分点，今年以来首次突破4。在接下来的5月18日至5月24日的一周内，74款网络婴儿产品的年平均回报率为3.76%，连续三周下降，不仅创下了今年的新低，还创下了去年的最低回报率。从5月25日到上周的5月31日，74款网络婴儿产品的年均回报率为3.99%，比前一周高出0.23个百分点，并在连续三周下降后终于开始上升，但与5月初的4.25%的水平相差甚远。其中，余额宝田弘的7天年化收益率在上个月中下旬跌至4%以下，今年首次突破4%，创下去年6月以来的最低水平。

这些互联网婴儿基本上与货币基金产品有关。不仅“婴儿”货币基金的收益率在下降，而且整个货币基金的收益率也在下降。统计数据显示，自今年年初以来，货币基金的收益率一直在下降。其中，1月份货币资金平均收益率为4.35%，2月份为4.18%，3月份为4.17%，4月份为4.07%，5月份直接跌破4%，至3.78%。

今年3月，货币基金的规模大幅缩水

值得注意的是，随着货币基金回报率的下降，货币基金的规模也呈现下降趋势。统计显示，今年3月，货币资金规模明显缩水，从2月底的7.8万亿元缩水至3月底的7.32万亿元。

业内人士认为，互联网“宝贝”和货币资金收益率集体下滑的原因主要与市场资金紧张有关。4月底，央行RRR降息向市场释放了大量流动性，导致市场资金松动。从长期来看，货币基金收益率的下降趋势难以改变，但短期内可能会回升。毕竟，现在是六月，即将迎来季节的结束，也是半年的结束。一般来说，市场资金有点紧张，货币资金的收益率在短期内可能会上升。

具体到余额宝，一些业内人士认为，其收益率下降可能有特殊的个人原因。余额宝成立于2013年，前五年仅向用户提供产品“田弘余额宝货币基金”，迅速成长为规模超过1.6万亿元的巨擘，潜在的流动性风险也相应增加。去年以来，田弘玉宝开始了一系列“瘦身”和分流的调整行动，被视为主动防控风险。

余额宝可能会积极降低收益率，进行规模压缩

有业内人士指出，在这样的调整过程中，余额宝增加了现金比例，导致收入减少。从去年第四季度到今年第一季度，余额宝的现金资产从56.65%增加到61.03%，总资产从15806.95亿元增加到16950.87亿元。据估计，总资产平均价值为16378.91亿元，相当于现金资产增加4.38%，债券比例减少3.2%，收入减少约717.4亿元。据该人士称，余额宝并不排除为了缩小规模而主动降低收益率。