沪指刷新两年来新高 机构：A股整体向上趋势不变

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证券时报网络(STCN)1月22日，

1月22日凌晨，煤炭、钢铁等周期性行业大幅上涨，而保险、银行等金融类股小幅上涨，上证综指一度突破3500点，最高点3500.62点，创下两年新高。此后，上证综指下跌，而中小企业上涨。创业板指数上涨超过1%。

截至发稿时，上证综指报收3491.86点，上涨0.11%；深圳成份股指数报11379.5点，上涨0.74%。创业板指数报1749.60点，上涨1.24%。

资金方面，截至19日，上海证券交易所融资余额为6360.19亿元，比上一交易日增加17.9亿元；深交所融资余额4250.39亿元，比上个交易日减少6.11亿元；两市累计完成10610.58亿元，比上个交易日增加11.79亿元。

[机构看市场]

CICC指出，自今年年初以来，市场继续上涨，主要得益于稳定的经济数据、流动性改善和风险偏好增加。市场继续上涨后，可能会积累一定的获利回吐压力，一些短期因素可能会扰乱市场，如金融监管措施的密集出台、春节前后市场流动性的重新收紧以及解禁的压力。不过，CICC分析师认为，a股总体上行趋势保持不变。中国的经济基本面有很强的弹性，大多数行业都提高了利润；从长期来看，居民资产配置中仍存在对存量资产的强烈需求。

安信策略陈果指出，短期市场可能面临一些震荡和调整后的快速上涨，但中期上升趋势仍没有逆转。短期市场尚不具备所谓风格转换的全面条件。市场的核心线索在于金融房地产行业的估值修复逻辑，以及对通胀链日益繁荣的预期。下一步是关注成长股的反弹机会。中期战略看好创业板。专注于银行、房地产、空航空、tmt、军工等行业。主题集中在通货膨胀链，国防和民用技术的整合，半导体，5g，海南等。

东莞证券表示，从市场角度看，短期经济数据发布略超预期，管理层表达了保持市场稳定的立场，央行继续投放净资本，这使得整体市场走势走强，但个股分化也需要关注。总的来说，在持续反弹之后，高价位市场仍可能面临某些冲击和重复。在操作上，建议投资者注意板块轮换，短期内重点关注金融、化工、基础设施、军事等板块品种。

[投资机会]

钢铁

CICC指出，展望未来，虽然由于节前流动性或部分行业快速上涨带来的获利回吐等因素，市场短期内可能会出现波动，但中期趋势仍将保持积极，周期性行业仍是值得投资者关注的领域。原因是:

1)高频数据和基层调研显示，一季度需求保持稳定，开工率可能继续上升。不过，周期性行业的估值和地位仍有改善空空间；

2)a股逐渐进入年报披露期。我们上周发布的业绩预告结果显示，2017年年报业绩在去年第三季度好于市场预期后，有望再次超越预期；

3)央行的临时准备金安排在一定程度上有助于稳定春节前后市场的流动性预期。一些大型基金卖得很好，本地养老金继续在市场上落地，而北行基金的持续净流入也有助于支撑股市基金。

购买力平价

财政部第四批ppp示范项目正在会签过程中，预计将于近期公布。据中国证券报报道，2018年将是ppp绩效集中实现的一年。从2013年以来公私伙伴关系的演变来看，公私伙伴关系是明确地方债务问题的重要手段，经济的稳定和复苏为公私伙伴关系的规范提供了一个窗口期，这在一定程度上考虑了英国电信的教训。作为一种工具，公私伙伴关系需要经过打磨和锤炼才能派上用场。随着ppp项目库在第一季度末被清理，ppp将迎来一个绩效赎回期。

中信建投建议从上到下把握三条主线:1 .首先，建议配置具有国内外优势和弱周期属性的低价值股票，推荐中国建设(601668，诊断股票)和苏交支行(300284，诊断股票)；2.建议注意开阔海域的深度布局，国际工程已经成为核心增长动力的领跑者。建议中国交通建设(601800，诊断股票)和中国工程国际(002051，诊断股票)等。；3.关注景观照明等高端细分市场的领导者。

环境保护

全国环境保护工作会议即将召开，会议将对今年的环境保护工作做出具体安排。光大证券(601788)指出，污染防治是全面建设小康社会的三大重点之一。环境保护不仅是供给方改革的重要出发点，也是发展不平衡的重要问题之一。党的十八大以来，国家在推进生态文明制度改革方面取得了重要成就，环境质量明显改善。中国共产党第十九次全国代表大会后，生态文明达到了一个新的高度，环境保护制度更加严格和持久。环保产业的发展迎来了新的机遇，环保也将成为促进产业升级和经济转型的重要手段。

光大证券认为，环境执法的持续高压和供方行业盈利能力的提高为工业环境保护提供了重要的发展基础，重点关注危险废物管理领域:东江环境保护(002672，诊断)、雪浪环境(300385，诊断)和非电大气管理:龙井环境保护(600388，诊断)、新鲜环境(002573，诊断)；水环境治理时，万亿市场正在释放，政策节点和竞价事件有望超出预期，关注博世客(300422，诊断股票)、国窖环保(300388，诊断股票)和碧水园(300070，诊断股票)；万亿美元的土壤修复市场已经积累了很多，并在“十三五”末全面实施。可高增长布局，注重高能环境(603588，诊断单元)和永清环保(300187，诊断单元)。

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(证券时报新闻中心)