传统能源与清洁能源投资走势分化 潜藏风险

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作者李鹏飞(中国社会科学院工业经济研究所研究员)

1月18日，国家统计局2017年12月发布的能源生产数据显示，中国能源供应总体稳定，但不同能源品种的增长势头明显分化。原煤、焦炭、原油、火电等传统能源产量同比增速较低，甚至产品继续负增长；水电、风电、太阳能(000591)等清洁能源保持快速增长，促进了中国能源供应结构的不断优化。能源供应结构清洁化进程的加快，是中国大力推进生态文明建设的积极进展，也是中国认真落实《巴黎协议》和为全球气候治理注入积极能量的重要体现。然而，应该注意的是，传统能源领域的低投资，尤其是私人投资的持续负增长，可能会对中国未来的能源供应产生一定的负面影响。

清洁能源发展迅速，投资居世界领先地位

2017年12月，除核电受部分发电机组大修影响，增速较低外，其他清洁能源产量继续高速增长。其中，水电同比增长14%，比全月发电量同比增长8个百分点；风电同比增长25.7%，比全月发电量同比增长19.7个百分点；太阳能发电量同比增长46.8%，比本月所有发电量的同比增长率高出40.8个百分点。这是自2017年3月以来，水力发电连续5个月同比增长，风力发电和太阳能发电连续10个月同比增长。

事实上，2015年10月，中共十八届五中全会提出了“五个发展理念”，把绿色发展作为“十三五”乃至更长时期经济社会发展的重要理念，走上了清洁能源发展的一个台阶。近年来，中国对清洁能源的投资大幅增加，进一步巩固了清洁能源的快速发展，这不仅将优化国内能源供应结构，也将提升中国在全球清洁能源产业体系中的领先地位。

根据彭博新能源财经(bnef)发布的最新“清洁能源投资状况”，2017年中国清洁能源投资达到1326亿美元，同比增长24%。随着我国清洁能源补贴的逐步减少，清洁能源投资仍保持高速增长，这意味着国内清洁能源产业体系具有较强的自我维持能力。可以预见，在国内清洁能源设备制造商技术进步迅速、规模经济不断增强的背景下，中国清洁能源产品的竞争力将继续提升，这是清洁能源供应体系进一步推进的最大推动力。

另一方面，2017年，中国对清洁能源的投资是世界第二大清洁能源投资国美国的2.3倍，是第三大清洁能源投资国日本的5.7倍。在绿色经济成为全球增长新动力的背景下，通过“一带一路倡议”下的多边合作机制和亚洲基础设施投资银行、金砖国家新发展银行等多边金融机构的援助，中国在清洁能源投资和生产领域的领先地位将转化为中国主导全球新能源产业体系发展的核心要素。

传统能源投资低迷，改革势在必行

2017年12月，传统能源产出增长率仍徘徊在较低水平。虽然原煤和火电产量同比增速由负转正，但增幅仅为1.1%和3.6%；焦炭和原油产量同比分别下降7.1%和4.4%。特别值得注意的是，自2015年11月以来，中国原油产量同比增速连续22个月为负。

在国家继续推进能源生产和消费革命的背景下，传统能源产出几乎不可能再现过去的高速增长，但这并不意味着传统能源领域的投资不需要增加。煤炭的清洁高效开发利用和非常规油气的大规模开发是推动能源供应革命的重要内容，需要持续高速的投资。然而，受前几年传统能源产品价格暴跌的影响，对煤炭、石油和天然气等传统能源领域的投资，特别是私人投资已经放缓，甚至出现负增长。即使在中国深化供应方结构改革(推动煤炭价格的恢复和稳定)以及国际原油和天然气价格逐步上涨的背景下，对传统能源行业的投资，尤其是私人投资，仍没有回暖的趋势。2017年，煤炭洗选行业固定资产投资同比增长-12.3%，民间固定资产投资降幅更大，累计同比增长-20.4%；油气勘探行业固定资产投资同比增长13.9%，但民间固定资产投资同比增长-13.7%。

能源生产结构的转变是一个持续的过程，传统能源仍需在其中发挥重要作用。传统能源部门的持续萎缩将削弱国内能源供应系统抵御意外冲击的能力。最近的一个例子是，2017年12月，由于国内天然气供应短缺，国内气田满负荷运行，天然气产量仅同比增长2.9%。因此，为了缓解华北和华中地区的大规模“气荒”，一些化工厂不得不关闭以挤出气源来保证居民的用气量。这表明，中国天然气等传统能源的产能利用率已恢复到较高水平，如果未来能源需求快速增长，很可能会出现地方能源供应短缺。

事实上，在全球经济复苏的背景下，石油和天然气等传统能源产业正逐步进入产能扩张周期。在全球传统能源供需由宽松向再平衡转变的过程中，如果中国优质高效的产能没有及时扩大，国内能源价格在一定条件下可能会上涨。目前，当国内能源价格相对较高时，能源成本的进一步增加无疑会增加实体经济向高质量发展的难度。因此，有必要密切关注全球传统能源领域产能扩张的进展，引导企业结合国内供给侧结构改革，适度增加对煤炭清洁利用、非常规油气大规模开发等领域的投资。要解决传统能源领域投资低的问题，关键是深化投资体制改革，加快营造能使民营企业形成稳定发展预期的政策环境，让民间投资在非常规油气大规模开发等高技术不确定性领域发挥更大作用。与此同时，在促进传统能源领域投资适度增长的同时，有必要改革国有能源企业的投资激励机制，避免再次出现重复低效投资的“激增”。(中信经纬应用)

[专家简介]李鹏飞是中国社会科学院工业经济研究所的研究员。主要研究领域是工业经济，研究方向涵盖新产业和新技术的应用。