新华社：美元指数“过山车” 下行风险难摆脱

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分析师认为，过去两天，美元走势偏离了基本面，市场情绪更受美国政府高层声明的左右。美国的财政赤字因税制改革而进一步增加，最终将以国债等形式转移给外国投资者。弱势美元也有利于偿还美国政府债务。

25日，美元指数上演了一场“过山车”行情:在开盘小幅走高的背景下，盘中一度下跌0.86%，收盘时因美国总统特朗普的态度上涨约0.21%。

分析师认为，过去两天，美元走势偏离了基本面，市场情绪更受美国政府高层声明的左右。然而，中长期来看，美元走势仍将受基本面因素主导，因此很难摆脱下行轨道。

美国财政部长姆努钦24日在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛年会上表示，美元走软对美国有利。受此影响，当日美元指数下跌约1%。

姆努钦的讲话引起了广泛关注。鉴于特朗普政府一再强调“美国优先”，支持弱势美元并鼓励出口，市场参与者担心，这是美国政府通过“谈论”低美元来保护贸易的意图。

荷兰合作银行高级外汇策略师简·福利(Jane Foley)表示，姆努钦是在特朗普将在达沃斯论坛(Davos Forum)发表演讲之前发表这一声明的，时机很微妙，这很容易让市场认为，这是美国最高政府的一致态度，引发了25日盘中美元的恐慌性抛售。

同一天，欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)在例行货币政策会议后的新闻发布会上也表示，世界主要经济体已达成共识，不应进行货币“竞争性贬值”。

美国福特汉姆大学(Fordham University)加贝利商学院(Gabelli Business School)副院长延安表示，自20世纪90年代中期以来，美国政府高层领导人很少就美元走势发表意见。特朗普上任以来，许多高级官员在不同场合表示，弱势美元对美国外贸和经济更有利。很难不影响投资者。

迫于压力，特朗普当天晚些时候在接受美国媒体采访时澄清说，不应单方面理解姆努钦的讲话。美元走势与美国经济走势一致，美国经济的持续增长将使美元指数越来越强。

演讲结束后，美元指数一路上涨，不仅收复了之前失地，还在收盘时小幅上涨。

延安认为，鉴于美元在世界货币体系中的重要作用及其对全球经济的重要影响，美元不应过快贬值，否则很容易引起世界各国央行的抵制和反击。因此，特朗普的讲话很可能是他不得不发表的一份声明，以缓解各方的压力。

美国quantscape Asset Management Company首席投资官关宁表示，之前美元走强的趋势是因为美国经济在西方主要发达国家中脱颖而出。自去年下半年以来，欧盟、日本、加拿大等国家和地区都呈现出加速经济增长的趋势，但美国对全球基金的吸引力不如以前。

纽约外汇对冲基金cctrack的首席执行官罗伯特萨维奇(Robert Savage)表示，美元的疲软始于姆努钦的讲话之前。市场早就预料到美联储加息的速度，在某种程度上，市场担心美国目前的经济增长率将超过潜在增长率，未来将难以维持。

关宁说，虽然美国的税制改革计划在短期内将有利于美国经济，但它将增加财政赤字的压力，这将限制美国经济未来的增长0/123650/123840/124240。在财政赤字的压力下，美联储可能会进一步放缓加息。此外，美国仍面临一些政治不确定性，如2018年中期选举。对于投资者来说，有必要纳入动态预期，提前进行全球投资布局。

基于上述因素的分析，专家普遍认为，美元指数有望在未来一至两年内出现波动和下降，但下降速度不会像以前那么快。

龙梅银行全球资产首席分析师温贝托加西亚(Humberto Garcia)在接受采访时表示，近期美元指数下跌，主要是因为市场预期欧洲、日本和英国的央行将退出量化宽松政策，逐步加息。从中期和长期来看，美元走势仍将由基本面因素主导。

不可否认，特朗普政府的言论和政策倾向仍将推动美元走势。延安表示，特朗普政府声称通过增加出口来减少美国的贸易赤字和促进美国的就业，而美元的疲软有利于这些政策主张的实施。

此外，由于税制改革而进一步增加的美国财政赤字最终将以国债等形式转移给外国投资者。美元疲软也有利于偿还美国政府债务。

根据国际金融行业协会最近发布的一份报告，美元指数仍被高估了约10%。